K12教育行业：拥抱政策红利 深挖行业成长空间与龙头护城河
综合近十年教育政策文本，从词频比对结果看，政策重点主要聚焦于“职业教育”，“教育信息化”，“义务教育”与“在线教育”方向。在以上赛道上，我们结合地理空间数据，模拟推算未来K12 线下教育市场在部分一线城市的合理成长空间。
摩托车行业：签署RCEP几无影响 坚定看好自主龙头
11 月15 日，东盟10 国和中国、日本、韩国、澳大利亚、新西兰等15 国领导人达成协议，正式签署区域全面经济伙伴关系协定（RCEP）。RCEP 新增了中日、日韩两对重要国家间的自贸关系，使区域内自由贸易程度显著提升。协定下的货物贸易零关税产品数整体上超过90%。
通信行业：高通获得向华为供货许可 联通公布2G退网时间表
一、高通获得向华为供货许可，包含4G 手机芯片。11 月14 日据路透社报道，高通获得了美国政府的许可证，可以向华为出售4G 手机芯片，作为对贸易限制的豁免。今年9 月，在美国贸易限制生效后，高通和其他所有美国半导体公司都被迫停止向华为销售产品。
房地产行业：三季度业绩迎来改善 降杠杆初见成效
利润表：板块前三季度营收、归母净利润增速较H1 明显改善，整体费用水平控制良好，长期利润率水平将迎来改善。2020 年前三季度房地产行业总营业收入为15,609.10 亿元，增速为6.65%，较20H1+4.81pct；实现归母净利润1,191.47 亿元，增速为-15.92%，较20H1+5.9pct。
玻纤行业：周期与成长的协奏 龙头将持续跑赢
应用最广的复材增强材料，下游需求多点开花。复合材料由基材和增强材组成，纤维增强对复合材料的增强效果在各增强方式中最好，玻纤作为纤维增强物的一种，由于低密度、低成本以及高强度的特性，是性价比最高，同时也是应用最广的纤维增强材料。玻纤本质上是一种增强材料，这一本质决定了由其所增强的复合材料广泛应用在电子、汽车、建材以及风电等领域，下游需求多点开花。
银行：银行业整体抗冲击能力较强
投Ta资ble要_S点um：m维ar持y] 行业“优于大市”评级，公司推荐杭州银行、平安银行、招商银行、宁波银行、兴业银行、南京银行? 近期行业观点：所有上市银行已经披露了三季报，部分股份制银行和大行的Q3单季度利润开始转正，行业整体的真实营收和利润也是在大幅好转，资产质量也进一步得到加强，年报更加值得期待，维持行业“优于大市”评级。
煤炭开采行业：动力煤价继续反弹 焦炭第六轮提涨落地
投资策略：煤电产业链：本周秦港5500K 动力煤价格收盘为610 元/吨，继续环比上涨5 元/吨。当前，进口煤限制政策依然较严，叠加运输价格倒挂，港口供应依然偏紧，港口库存低位徘徊。需求侧，水电出力下滑，北方地区供暖季需求继续向好，短期预计动力煤价高位震荡为主。煤焦钢产业链：上周焦企实现了第6 轮提涨，当前山西、河南等地去产能和主产区环保限产等因素继续压制焦炭产量，焦企焦炭库存仍处于偏低水平，下游钢厂开工率在高位，焦炭市场短期内处于供应偏紧局面，短期价格易涨难跌。
有色金属行业：政策推动和需求回暖 金属价格持续向好
10 月有色板块弱于大盘。10 月，上证综指上涨 0.01%，有色板块上涨 0.73%，表现中等。有色子行业中，黄金(+2.65%)、铜(-2.59%)、铅锌(-7.70%)、铝(+0.62%)、稀土及磁性材料(-5.32%)、镍钴锡锑(+9.07%)、锂(+7.83%)、其他稀有金属(+2.72%)。
煤炭行业：环比改善持续 四季度盈利有望维持高位
前三季度行业利润总额同比降幅收窄至30%，吨煤利润较上半年略有回升。截至2020 年9 月底，行业利润总额累计同比下跌30.1%，较6 月底降幅收窄1.1pct。
机械行业：优选龙头 顺势而为
扩需求、降成本、促升级，经济复苏后劲十足：政策持续发力，经济复苏加快，是众多传统机械设备景气度超预期向好的基础。政府重点支持两新一重建设扩需求，既促消费惠民生又调结构增后劲，同时，持续加大减税降费力度降成本，2020年减税降费目标2.5万亿元。配合扩需求和降成本，政府多举措扩大资金来源，包括财政赤字目标3.8万亿元（+1万亿元），专项债新增近3.8万亿元（+1.6万亿元），积极盘活资金，撬动社会资金，保障资金来源。综合举措之下，中国前三季度GDP增速全球率先转正，是众多传统制造设备景气度超预期向
金融行业：中共十九届五中全会召开 金融委提出全面实行注册制
中共十九届五中全会召开，金融委提出全面实行注册制1.中共十九届五中全会召开， 重点讨论“十四五”规划纲要。
煤炭开采行业：秦港动力煤价企稳回升 焦煤焦炭偏强运行 板块低估值高分红优势明显
市场动态：秦港动力煤价企稳回升，焦煤价格延续上涨，焦炭价格探涨（1）动力煤：本周港口煤价企稳回升，产地价格总体保持平稳。受保供政策调控影响，前期供给端持续偏紧状态预期将得到缓解，但由于超产、进口煤受限以及年底煤矿生产保安全要求提升，供给增量空间可能也有限，而随着采暖季临近，动力煤需求有望逐步改善，且近期虽然电厂库存略有上涨，但港口库存处于中低位，预计煤价总体有望延续稳中有升。
物业管理行业：政策推动智慧物业发展和增值服务进步
我们认为，扩内需、促消费，就不能走增量时代的老路，要真正聚焦群众的痛点，改善人民生活的品质。对物业管理公司而言，就是要提升服务质量，走智慧物业的道路，培育增值服务体系。优秀物业管理公司可能成为存量时代的创新驱动示范，高质量供给引领创造新需求的典型。
信息服务行业：蓝色巨头IBM拟拆分新公司 聚焦混合云业务
IBM 宣布将拆分独立上市公司NewCo。美国时间10 月8 日，IBM 官网公布其计划将全球信息科技服务部的IT 基础架构管理服务拆分成立一家新的独立上市公司NewCo，而IBM 将聚焦于混合云平台和人工智能等技术，该分拆预计在2021 年底完成。
治疗神经系统疾病的新型智能给药系统
近日，发表在《先进材料》上的一项新研究中，美国罗格斯大学领导的一个团队发明了一种智能药物递送系统，它可以减少受损神经组织的炎症，有助于治疗脊髓损伤和其他导致神经紊乱的疾病。
射频前端行业：5G已至 趋势渐起
核心观点一：射频前端市场由滤波器、PA、开关、LNA等组件构成射频前端市场2019年规模在170亿美元，2025年有望达到250亿美元。当前滤波器所占份额超过50%，PA超过30%，开关、LNA以及调谐器等其他组件所占份额在15%左右。