汽车行业:特斯拉国产化临近,库存整体稳定,继续推荐岱美股份
【 Top Call】 本周重点推荐岱美股份,隐形冠军,企稳加速,迎接双击。 核心逻辑:世界遮阳板隐形冠军,品类扩张打开 10倍空间,19H2-20年进入订单释放期业绩加速,估值底部迎接双击。全球市占率 34%,整体海外业务 80%。自由现金流稳定且持续提升,盈利能力卓越且有改善空间。长期 10倍成长空间, 头枕、扶手、顶棚等软内饰品类扩张持续推进,逐步进入客户与订单收获周期。头枕、扶手已经实现从 0-1的突破,未来有望加速。短期业绩有望加速,预计业绩增速能够提升至年化 25%。
房地产:2019年中报总结及全年业绩前瞻专题研究-增长是主基调
中报业绩增长较好根据合理工期及成交结构推算,房地产板块 2019年上半年的营收和净利润主要结转于 2017年上半年的销售,部分结转于 2016年下半年的销售,这期间行业量价齐升,所销售的项目毛利率较高,因此房地产板块 2019年中报业绩整体较好,增长是主基调:板块 131家上市公司 2019年上半年板块营业收入同比增长23%,归母净利润同比增长 15%, 60%的房企归母净利润实现了正增长。
机械行业:三季报发布时点临近,精选超预期标的
三季报发布时点临近,精选超预期标的。从已发布三季度业绩预告的情况看,我们重点覆盖的康力电梯、雪人股份、广日股份、应流股份等预计三季报将有较大幅度增长。
建材行业:半年报业绩稳健,关注旺季行情
019年 8月, 建材(申万)指数下跌 3.51%,跑输上证指数 1.93个百分点,在申万建材二级子行业中,水泥制造下跌 2.64%,玻璃制造下跌 0.61%,其他建材下跌 5.43%。 从 8月全行业流通市值加权平均涨跌幅来看, 在申万 28个一级行业中,建材板块下跌 3.20%,位居行业中下游水平。 估值方面,截至 8月 30日,申万建筑材料板块 PE中位数( TTM,剔除负值)为 20.82倍,处于历史估值后 1.61%分位; PB中位数(最新) 1.76倍,处于历史估值后 8.96%分位
银行业:贸易摩擦再起,关注货币政策
本周LPR改为盯住MLF之后,利率小幅下行6BPS。市场预期利率市场化改革之后,信用利率有望趋势性下行,行业出现普涨。银行业受制于利率下行可能带来了利差收窄,涨幅居后。
军工行业:阅兵行情有望持续,半年报显示基本面持续改善,关注电科集团改革进程
近两周(2019年08月26日-2019年09月08日),上证综指上涨3.53%、深证成指上涨4.92%、中小板指上涨5.33%、创业板指上涨4.75%,中证军工上涨10.24%。中信军工上涨9.98%,在29个行业中涨幅排名第二。中信军工细分板中,航天航空上涨11.82%,兵器兵装上涨9.76%,其他军工上涨7.89%。
建筑装饰行业:降准急速响应逆周期加码,专项债作资本金受鼓励
事项:1)中国人民银行决定于2019年9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司)。再额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点,于10月15日和11月15日分两次实施到位,每次下调0.5个百分点。2)9月6日上午,财政部召开发布会,围绕“加快发行使用地方政府专项债券、更好发挥有效投资拉动作用”做相关介绍,并回答媒体提问。
食品饮料行业:白酒行业强者更强,短期成交价格合理波动
1、贵州茅台需求依旧旺盛,批价回落符合预期,利于稳健发展。上周二北京风传茅台终端成交价大幅下降近500元,引发投资者对高端白酒需求的担忧,板块应声大跌。但通过了解,成交价格大幅度下降实为个例。
化工行业:上半年化工整体景气下行,板块盈利分化明显
本周基础化工指数上涨5.04%,同期上证指数上涨3.93%。
证券行业:2019年中国财富管理与TAMP商业模式研究报告
国内居民财富积累带来庞大的资产投资需求,在遭遇了近年来的金融“爆雷” 事件之后,愈发呼唤专业和透明的资产配置和投资服务方;在供给端,随着“打破刚兑” 成为越来越明显的监管要求和行业实践,资产供给平台的洗牌和重组成为必然。
石油加工行业:织机开工率恢复至62.3%(+7.2%)
PX:受贸易摩擦进一步加剧、原油价格回调和3季度恒逸文莱和浙江石化PX产能投产预期的影响,PX价格上行遇阻力,盈利空间较校目前,PXCFR中国主港价格在783(与上周同比,+2)美元/吨,PX与原油价差在337(-6)/吨,PX与石脑油价差在301(+12)元/吨。
家电行业:收入见底,盈利分化,白电龙头价值凸显
收入端:零售和库存均处底部,增速大概率已见底
传媒行业:行业业绩持续下滑,细分版块出现分化
行业业绩持续下滑,细分版块出现分化。行业2019上半年营业收入为1950.97亿元,同比增长2.39%,增速回落了17.98个百分点;归母净利润为203.42亿元,同比下滑23.76%,增速同比回落了34.35个百分点;扣非后归母净利润为164.04亿元,同比下降18.97%,增速同比回落了23.97个百分点,业绩延续下滑的态势。
工程机械行业:高空作业平台市场竞争加剧,警惕行业理性增长
上周复盘:上周工程机械板块受整个市场行情的影响出现下跌,申万工程机械指数 9510.67,较 8月 30日上涨 8.87%。工程机械主要龙头三一、徐工上周分别上涨 9.5%、 上涨 8.39%, 自年初以来分别上涨64.91%、 43%。 主要的零部件供应商恒立液压和艾迪精密上周上涨5.12%、 上涨 7.43%,年初以来分别上涨 72.85%、 57.98%。行业复苏以来,龙头企业不断提升市场份额,享受到了寡头格局下的盈利硕果。
传媒行业:紧抓优质赛道,静待龙头升空
行业整体:2019上半年,传媒板块整体业绩持续承压,盈利能力基本稳定,控费效果显著;上半年商誉因资产并表有所增长,但同比仍持续下滑;基金持仓延续低配,分化显著,持仓主要集中在游戏、营销和互联网板块;传媒板块估值年初以来有所修复,近期基本稳定在 26X 左右,板块估值分化较为明显。
证券行业:7月业绩回落,密集政策利好龙头券商
上市公司经营状况: 7月业绩回落,整体符合预期。 7月剔除不可比数据, 35家上市券商合计实现营业收入 185.56亿元,环比-16.72%,同比-4.01%, 1-7月累计实现营业收入 1671.35亿元,同比+34.89%;净利润方面, 7月实现净利润 65.63亿元,环比-6.91%,同比-9.99%, 1-7月累计实现净利润 636.1亿元,同比+51.92%。