银行业:4月信贷投放明显放缓,未来社融增速稳中有升
4月信贷投放放缓同比少增,企业部门新增量回落至18年以来次低值
非银行金融行业:科创板推出及二级市场明朗化催化短期行情
证券:近期,受中美贸易摩擦影响,二级市场震荡加大。券商作为高贝塔板块,波动更大。目前板块整体估值为1.5倍。从业绩上来看,券商业绩环比下降,同比增加,自营业绩变动更大,连续2个月二级市场的调整,预计券商业绩二季度承压。长期来看,科创板是现阶段资本市场改革的试验田,也会重塑行业生态、集中度、盈利模式。金融开放是大势所趋,券商打造差异化的竞争优势是必然选择。短期来看,刺激券商板块的催化剂有科创板推出超出预期和二级市场行情明朗化。个股上,因近期券商波动主要受宏观环境的影响,建议关注中小券商。
国防军工行业:出口管制持续收紧,推荐核心资产与国产化替代
第21周中证军工指数收益为-1.15%,关注板块回撤带来的投资机会。
医药生物行业:逢低布局高景气度细分领域优质个股
我们认为,尽管短期市场受到外围不确定因素影响较大,但长期看利好A股长期持续向好的内在逻辑未发生明显改变:经济结构向创新转型、资本市场制度化建设以及海外资金对A股持续青睐等。
通信行业:华为被美方列入“实体名单”,中国5G牌照有望提前发放
行业观点:上周,美国商务部发布声明称,将华为及其附属公司列入管制“实体名单”。这表示华为无法在未经美国政府允许下,从美国公司购买零件和软件。目前谷歌已暂停与华为的部分合作,包括硬件、软件和技术服务的转让,将对华为海外的智能手机业务造成影响。
轻工:预计家居行业迎来全年业绩低点,造纸持续承压,包装保持平稳
造纸行业由于需求平淡及行业龙头企业价格同盟松动导致18年Q4以来纸价下跌,19年Q1纸价相对低位,木浆成本因为库存原因,企业仍在使用高价库存木浆,工业纸企业盈利大幅回落,生活用纸细分子行业业绩保持平稳。家居行业2018年以来面临地产下行和竞争加剧的双重压力,预计Q1单季度承压,预计Q1将迎来全年业绩低点。印刷包装和文娱板块业绩稳中有升,细分子行业龙头表现明显优于行业整体,建议关注各细分领域竞争优势明晰的龙头企业。
房地产行业:预收账款创新高,杠杆率持续降低
我们选取申万房地产板块中的140家公司,分析18年年报及19年一季报的相关数据,总结上市房企的相关财务情况。另外,选取10家A股上市公司中销售排名TOP30的大中型房企,作为10家大中型房企进行着重分析,这10家包括:万科A、保利地产、招商蛇口、新城控股、中南建设、金地集团、华夏幸福、金科股份、阳光城、蓝光发展。
能源行业:2019年湖北省总用电量预计增加6%
【煤炭】需求端,淡季背景下沿海电厂日耗煤继续回落,库存周环比上涨至1543.9万吨,电厂库存较高叠加日耗较低,下游补库意愿相对较差。供给端,主产地安监严格叠加但煤管票紧张,产能释放相对平缓。进口煤方面,印尼煤受斋月影响煤矿产量有所回落,澳洲煤进口量则受运费及汇率上行影响有所下降,因此煤价趋势性上涨仍需等待5月中下旬电厂为迎峰度夏而开展的补库。焦炭方面,近期多地焦企发起第二轮提涨,落实情况尚可。
稀有金属行业:缅甸+关税+需求共振,轻重稀土有望联动,高端磁材增长可期
事件:美国对华2000亿美元加征关税至25%,财务部网站发布国务院关税税则委员会决定,自2019年6月1日0时起,对原产于美国的部分进口商品提高加征关税税率。
纺织服装行业:新增推荐梦洁股份,持续业绩拐点型公司及行业成长股
2月份纺织服装行业社零数据增长1.8%,数据不高,但在我们预期之内。2019年Q1仍处于触底过程。原因系:2018年同期基数高。17年冬季及18年春季天气冷,销售旺,但18年第四季度及19年春季的销售旺季天气不冷,且天气冷时处于打折季,所以会影响服装公司的整体收入。认为行业中公司第一季度处于边际向上改善的过程,且这一过程将会持续,对行业持看多观点。 我们认为目前行业基本面边际向上,市场风险偏好提高、赚钱效应显现,建议关注业绩拐点型公司,以及成长风格个股及子行业,以及估值较低的行业龙头。
银行业:经济转暖初现,积极关注行业估值修复
行业指数表现同步沪深300指数,个股普涨。由于3月金融经济数据出现转暖迹象,近期银行估值相应有所修复。3月13日至4月16日,沪深300指数上涨8.80%,银行指数上涨8.72%。在行业横向比较中,银行表现较前两个月明显改善。在29个行业指数中,银行指数位居第10位。基本面较好的股份行、城商行与国有行涨幅较大,农商行表现相对落后。推荐组合中,宁行、招行、建行、上海银行表现较好。
电子行业:又闻歌韵尚悠扬,TWS耳机系列研究之二
为何TWS耳机能迅速引爆市场?2016年蓝牙技术联盟在伦敦正式发布了最新的蓝牙5.0技术标准。官方表示,全新蓝牙5.0标准在性能上将远超蓝牙4.2LE版本,包括在有效传输距离上将是4.2LE版本的4倍。
交通运输行业:通达系3月快递量高增,份额加速集中
行情回顾:本周交运指数上涨1.64%,沪深300指数上涨3.31%,跑输1.67%,排名第19/29。交运子板块中机场板块涨幅第一(7.09%),公交板块跌幅第一(-0.65%)。交运板块涨幅前五的个股为飞马国际(31.65%)、盐田港(12.39%)、德新交运(10.60%)、欧浦智网(10.04%)、上海机场(9.53%);跌幅前五的是富临运业(-14.86%)、新宁物流(-9.31%)、畅联股份(-8.56%)、上海雅仕(-5.89%)、长江投资(-5.84%)。
机械设备行业:机械行业2018年年报及2019Q1总结,利润触底反转,头部效应显著
核心组合:三一重工、浙江鼎力、恒立液压、先导智能、杰瑞股份、伊之密、诺力股份、百利科技、中金环境
证券行业:市场对业绩环比下滑已有预期,同比涨幅将逐月走高
投资要点:截至2019年5月8日,我们统计范围内的21家上市券商4月实现净利润47亿元,同比增长46%,环比下降58%。4月业绩环比下滑,但市场已有预期,业绩的同比涨幅仍将逐月走高。
化工行业:关注农药,染料,聚酯等子行业,原油市场再现地缘扰动
(1)江苏省为我国重要的精细化工生产地区,江苏省化工企业环境安全隐患排查专项行动预计将对染料、颜料、农药、食品添加剂等子行业供给端造成一定的影响。(2)年初以来PX价格持续下跌,PTA与聚酯供需格局较好,价差持续拉大,我们预计PTA与聚酯环节生产利润将保持当前高位。(3)成长方面,关注未来发展前景广阔的新材料领域,例如集成电路电子化学品、OLED显示材料、尾气催化材料、锂电材料、弹性体材料等。