2023年中国电商市场研究报告
行业玩家画像：本报告基于电商平台在消费决策链条上崛起的位置划分行业玩家类型，崛起的位置孕育了电商平台错位竞争优势点，进而决定了电商平台发展的速度与方向。
游戏Ⅱ行业简评报告：《幻兽帕鲁》成现象级游戏 长期看好产业发展
《幻兽帕鲁》热度持续攀升，成为现象级游戏。该游戏于1 月19日上线Steam，4 天销量超600 万，Steam 在线人数峰值逐天增加，目前已达201 万，超越CS2，成为Steam 历史上在线人数峰值第二高的游戏。
会展行业深度系列二：“出海造船” 再论海外自办展的商业模式
境外展为企业对外贸易重要窗口，优秀商业模式支撑办展企业强盈利能力。境外参展为出口企业的刚性支出，对接海外市场的重要渠道。
休闲食品行业：旺季将至 分歧何在？
复盘：零食板块兴起之因？2022 年4 月以来，零食板块借助其弱周期属性及渠道变革红利逐步获得市场关注，其中以盐津铺子、劲仔食品和甘源食品为代表的成长公司跑出明显超额，其中2022 年伴随新兴渠道渗透率快速提升，零食迎来beta 行情；2023 年渠道变革认知强化，食饮板块弱势下三家零食公司迎来业绩兑现期。
跨境物流报告系列一：空运需求或将迎来高增
中国跨境电商出口占比近80%，跨境电商B2C 模式迅速崛起。2022 年我国跨境电商出口交易规模12.3 万亿元，进口交易规模3.4 万亿元。其中2013-2022 年跨境电商进口交易规模CAGR 增速为23.7%，出口交易规模的CAGR 增速为18.4%。
半导体行业专题报告：24年全球半导体同比或增超10% 坚定拥抱AI硬件革命
台积电23Q4 营收环比增长14%，略超指引，毛利率53.0%，符合预期。
石油化工2023年四季报业绩前瞻：23Q4原油价格下行 预计上游勘探板块和下游炼化业绩环比皆收窄
2023Q4 原油价格同比、环比下跌，成品油价格下调：2023 年10、11、12 月Brent 原油均价分别为88.7、82.0、77.3 美元/桶，波动区间为73—92 美元；2023Q4 均价为82.9美元/桶，环比下跌3.6%，同比下跌6.5%，收于77 美元/桶。
卫星互联网系列总章：结天网以强军 联天下以利民
低轨卫星互联网或将成为实现全球互联的最佳方案，当前世界已进入加速建设期：截至2022 年，全球现有的移动通信网络仅覆盖陆地20%、地球表面积6%，低轨卫星互联网或将成为覆盖地球剩余表面积的最佳方案。
电池及储能行业周报：储能行业竞争加剧 落后产能加速出清
市场表现：本周（01/15-01/21）申万电池板块整体下跌3.27%，跑输沪深300指数2.83个百分点。主力净流入前五为宁德时代、亿纬锂能、欣旺达、中国宝安、东方电气；净流出前五为德业股份、锦浪科技、阳光电源、南都电源、固德威。
AI系列专题报告(一)：AI算力参数爆发 兼论国产算力比较
算力参数：多厂商逐鹿AI，矩阵计算为核心算力参数。AI 算力参数种类繁多，其本质是精度与运算效率的取舍。为更好适应AI 大模型的训练与推理，FP32 TensorCore，BF16 等新兴数据类型应运而生。以FP32 Tensor Core 为例，其为英伟达张量计算的数据格式，使得模型训练性能大幅提升。
氢能设备行业点评：多地政策陆续出台 关注氢能产业链投资机会
全国多地政府出台氢能相关产业支持政策，抢先布局氢能产业，促进能源结构转型。安徽、吉林、海南、广州、青海等地出台短期或中长期行动计划，力争实现氢能产业总产值、燃料汽车、加氢站、先进制造企业数量等方面目标。成都市出台系列补贴政策，对绿电制氢项目、加氢站建设运营给予补助。
中国乳制品行业：基本面依然稳健 新常态下估值超跌明显
与其他消费品行业一样，中国乳制品行业在疫情后进入新的常态，具体表现为（1）收入保持稳健增长，但增速将有所放缓；（2）白奶渗透率的提升将是行业未来增长的主要驱动；（3）持续高端化的空间可能受限，产品创新重要性将进一步凸显；（4）原奶价格下行压力有望减小，竞争格局有望得到改善
钢铁行业点评：12月数据跟踪：“低估”的需求
2023 年12 月粗钢产量6744 万吨，同比降14.9%，日均产量217.5 万吨，同比降13.4%；1-12 月粗钢产量101908 万吨，同比持平；
2023年中国商旅管理行业研究报告
随着世界范围内疫情影响减弱，全球商旅市场迅速回暖复苏。截至2022年全球商旅消费支出为10,270亿美元，较上年增长47.3%，并已恢复至2019年的71.8%。预计从2023年起，全球商旅消费支出仍然保持回温走势。
2023年1-12月投资数据点评：12月基建投资有所恢复 24年有望稳健增长
固定资产投资平稳增长。国家统计局公布2023 年经济数据，初步核算2023 年全年GDP 同比+5.2% ， 分季度看， 2023Q1/Q2/Q3/Q4 分别同比+4.5%/+6.3%/+4.9%/+5.2%。2023 年1-12 月投资数据，全国固定资产投资累计+3.0%（增速较1-11 月+0.1pct）。
生猪行业动态跟踪报告(月度)：12月及23全年上市猪企出栏量高速增长 猪价承压明显
上市猪企12 月出栏量为1491.34 万头，同比+19.7%，环比+13.6%。头部企业中，牧原股份/温氏股份/新希望分别出栏663.10/296.67/147.36 万头，同比分别+10.0%/+58.4%/-6.0%，环比分别+25.2%/+15.3%/-12.1%。