保险行业：寿险符合预期 财险略超预期
利润：略低于预期。1-3Q 上市险企累计归母净利润分别为太保（15.5%）>新华（7.6%）>国寿（3%）>平安（-10.8%），其中Q3单季度增速分别为太保（-0.5%）>平安（-31.2%）>新华（-51.2%）>
纺织服装行业：A股纺织服装行业2021年三季度公募基金持仓分析
基金对A 股纺织服装行业持仓比例处于较低位置，最近连续三个季度持仓比例环比上升后再次下跌。据Wind统计，公募基金重仓持股A 股纺织服装行业占比自15Q4 起持续下降，17Q3 达到最低值0.23%，接着反弹至18Q2 的0.77%后又开始下降，20Q3 创新低达0.11%，此后连续回升三个季度，21Q3 环比下降0.10 个百分点至0.16%，低于纺服行业占A 股总市值比例0.65%。
烘焙食品行业：千亿烘焙赛道 消费升级驱动高景气成长
当前我国烘焙食品行业发展正保持着较高景气度，据有赞&维益发表数据显示，2020年我国烘焙市场规模达到2358亿元；据NCBD（餐宝典）预测，2020-2025年CAGR为6.47%。此外国内外对比来看，我们认为我国烘焙食品消费量仍有着较大提升空间。2020年我国烘焙行业CR5为10.8%，未来行业集中度提升空间大。
医药生物行业：康复医疗支持政策进一步落地 促进行业发展
2021 年10 月27 日国家卫健委发布《关于开展康复医疗服务试点工作的通知》，确定北京市等15 个省份作为康复医疗服务试点地区，重点在康复医疗服务体系、多元化服务模式、专业队伍建设以及价格支付等支持政策方面积极探索创新，先行先试，形成可复制可推广的地方经验，以点带面，带动全国康复医疗服务快速发展。
游戏行业：大陆手游市场流水环比回升 下载量环比稳定
上周主要游戏市场表现：上周A 股中信游戏指数上涨1.51%，跑赢上证指数1.22pct 。国内市场方面，大陆手游市场下载量环比有所下降、净收入数据则环比上升；港澳台市场下载量基本稳定，净收入数据环比有所下降；主要海外市场中，美国市场手游下载量环比有所下降、净收入环比有所上升；日韩市场手游下载量、净收入数据环比均有所下降；东南亚市场手游下载量环比有所上升，净收入数据环比有所下降。
钢铁行业：短期行业仍将底部震荡 关注供暖季政策发力
上周（2021/10/18-10/22，下同）供给与需求端均有所回落，供给端仍处于长衰周期中，上周继续下探，而需求侧则受建筑业疲软与限电等因素影响依旧表现较弱，但整体下降幅度低于供给端，库存边际去化仍持续。铁矿与焦煤价格上周双双下挫，原材料端下阶段有望更多让利于钢企。
环保行业：碳达峰碳中和顶层设计出台 板块景气度持续
上周沪深300 上涨+0.6%，创业板指上涨+0.3%。环保工程及服务Ⅱ（申万）上涨-1.2%，跑输大盘1.7%，跑输创业板指1.4%；水务Ⅱ（申万）上涨-2.0%，跑输大盘2.6%，跑输创业板指2.3%。同申万各一级子行业涨跌幅相比，环保工程及服务Ⅱ/水务Ⅱ涨幅分别位列第21 位和第27 位。环卫工程及服务行业涨幅前五：清水源+77.5%，湘潭电化+12.3%，国林科技+7.8%，隆华科技+5.5%，万邦达+3.8%。
光伏胶膜行业：市占率和利润率的抉择
受EVA 树脂原材料价格上涨推动，9 月胶膜价格大幅上涨。8 月开始，EVA和POE 胶膜价格进入上行通道，8 月25 日价格分别为12.5 元/平米和14.5元/平米；9 月末，EVA 胶膜报价为16.5 元/平米，POE 胶膜报价为18 元/平米，单月涨幅约为30%和24.1%。我们认为，由于EVA 树脂供给释放缓慢，紧缺的情况或将至少延续到2022 年一季度，树脂价格仍将处于上行通道，在下游需求持稳的前提下，短期内光伏胶膜还有涨价趋势。
航空：经营稳步复苏;市场投资情绪改善
九月行业经营表现稳步复苏。9 月五家上市航司（国航、东航、南航、春秋、吉祥）整体ASK、RPK 恢复至2019 年同期62%/52%（vs 8 月为40%/28%）；国内线ASK、RPK 分别为2019 年同期93%/78%（vs 8 月时59%/42%）。南京疫情影响逐步消散，9 月福建疫情反复但范围整体可控。
医疗服务行业：三季报相继披露 关注业绩确定性高的优质个股
上周医药生物报收11250.01 点，下跌1.33%，涨幅排名位列申万一级行业第20 位，涨幅靠后；医疗服务II 报收13749.42 点，下跌3.02%；中药II报收7322.95，下跌0.31%；化学制药报收11448.42 点，下跌1.08%；生物制品Ⅱ报收12894.67 点，上涨0.83%；医药商业Ⅱ报收6271.19 点，下跌2.71%；医疗器械Ⅱ报收9435.20 点，下跌2.49%
新能源行业：《做好碳达峰碳中和工作意见》正式发布
万得港股新能源概念股指数上涨0.42%，新能源板块表现落后于大盘，在恒生行业指数中，可排名倒数第三。从PE(TTM)对比情况来看，万得港股新能源概念股指数估值较高，可排第四位，仅低于恒生医疗保健指数、恒生非必需性消费业指数、恒生资讯科技业指数。
电子元器件：LED显示屏迈向超高清时代 苹果推动MINI LED产业链加速
台积电Q3 单季营收创历史新高，晶圆代工产能持续紧张：台积电Q3 营收达148.8 亿美元，同比增长22.6%，环比增长12.0%，主要系智能手机、HPC、IoT 和汽车等强劲需求的推动
锂电铜箔行业：技术迭代引领行业发展 供需紧张重塑利润分配
锂电铜箔：负极集流体首选材料，产业链条短难以纵向降本锂电铜箔由于具有良好的导电性、良好的机械加工性能，质地较软、制造技术较成熟、成本优势突出等特点，因而成为锂离子电池负极集流体的首选，在锂电池成本占比5%-10%。锂电铜箔产业链上游为大宗商品铜，下游为锂电池，产业链条短决定中游铜箔加工企业难以通过产业链纵向延伸以实现降本，因此头部企业加大研发力度，通过技术先发优势谋求发展。
维生素：供需持续改善 维生素景气复苏
供需持续改善，维生素景气复苏：近期龙头企业上调VA、VE 报价，新和成10月18 日VE 报价98 元/公斤，VA 报价8 月23 日提至360 元/公斤。需求端，2021以来，新冠肺炎疫情得到缓解，养殖户群体积极补栏，全国生猪牛产能有序恢复。
碳中和：低碳转型双控先行 深度梳理政策脉络与影响
能耗双控政策持续强化，2021 年降耗态势严峻。“能耗双控” 始于十一五期间，全称为实行能源消耗总量和强度“双控”行动。十四五期间要求单位GDP 能耗降低13.5%，二氧化碳排放降低18%，非化石能源占能源消费总量比重提高到20%左右。近观2020 年至今，多个省区降耗进度缓慢甚至在恶化，《上半年的能耗双控目标完成情况晴雨表》中，有9 个省（区）能耗强度不降反升，为一级预警，有10 个省（区）处于二级预警，整体节能降耗的形势不容乐观。
建筑：风光大基地开发启动、基建发力预期加强 看好建筑央企、装配式板块
投资建议：基于政策面提振基建投资预期、大型风电光伏基地建设拉开序幕、工制造业盈利持续改善&固定资产投资高增三个维度，建议继续重点关注建筑央企、装配式钢结构板块。9 月，基建投资/外贸货物吞吐量/社零单月同比-6.5%/-3.3%/+4.4%，出口震荡叠加消费走弱，基建托底需求强化；基地专项债发行持续提速，环比增加9.9%，重大项目配套资金到位叠加宽信用预期，“十四五”重点项目加速推进，新、老基建发力预期加强。