纺织服装行业：A股纺织服装行业2021年三季度公募基金持仓分析

    基金对A 股纺织服装行业持仓比例处于较低位置，最近连续三个季度持仓比例环比上升后再次下跌。据Wind统计，公募基金重仓持股A 股纺织服装行业占比自15Q4 起持续下降，17Q3 达到最低值0.23%，接着反弹至18Q2 的0.77%后又开始下降，20Q3 创新低达0.11%，此后连续回升三个季度，21Q3 环比下降0.10 个百分点至0.16%，低于纺服行业占A 股总市值比例0.65%。分拆子行业看，21Q3 公募基金纺织制造重仓持股市值占比0.02%，环比21Q2 上升0.01 个百分点；服装家纺重仓持股市值占比0.14%，环比下降0.11 个百分点。

    从重仓基金数量看，服装家纺较多。据Wind，21Q3 服装家纺板块的公司重仓基金数量相较纺织制造板块更多，持有基金数量排名前五的为：华利集团（80 只）、比音勒芬（41 只）、星期六（20 只）、太平鸟（15 只）、富安娜（12 只）。19 个可比标的中，7 个标的基金持有数量较21Q2 有所增加，3 个持平、9 个下降。

    从重仓基金持股总数看，服装家纺较多。据Wind，21Q3 持股数量排名前五的标的分别为报喜鸟（8,191 万股）、比音勒芬（7,514 万股）、富安娜（5,500 万股）、森马服饰（5,256 万股）、海澜之家（4,909 万股）。19 个可比标的中，7 个标的基金持股数量环比增加，12 个减少。

    从基金重仓市值看，华利集团居首。21Q3 基金重仓市值排名前五的纺服行业标的分别为华利集团（23.70 亿元）、比音勒芬（19.15 亿元）、星期六（10.30 亿元）、太平鸟（6.78 亿元）和台华新材（5.06 亿元）。

    行业基金持仓变化小结：整体关注度有所下降，纺织制造板块关注度提高。从基金重仓的配置比例来看，在经历三个季度持仓比例环比上升后再次出现下降，反映出基金对A 股纺服关注度有所回落。从基金数量、持股总量和重仓市值的变化看，纺织制造板块21Q3 基金整体关注度有所上升，21Q3 基金重仓持股纺织制造板块市值占比达0.02%，环比21Q2 上升0.01 个百分点，其中基金对于板块内的受益下游户外运动行业高景气、受益原材料库存升值以及产能未受到疫情影响，受益竞争对手订单转移的供应链龙头公司（主要是浙江自然、新澳股份、伟星股份等）关注度有所提高；服装家纺板块21Q3 基金整体关注度有所下降，21Q3 公募基金重仓持股服装家纺板块市值占比达0.14%，环比下降0.11 个百分点，其中基金主要对板块内高景气运动户外行业龙头、三季度受区域疫情反复影响较小的家纺行业龙头、有望受益四季度电商旺季的标杆企业，大市值低估值龙头（主要是华利集团、比音勒芬、牧高笛、富安娜、罗莱生活、锦泓集团、星期六、海澜之家等）关注度有所提高。

    风险提示。新冠病毒疫情影响风险；人民币汇率波动风险；原材料价格下跌风险；疫情影响经济持续低迷，终端需求低迷风险；供应链升级不及预期风险。