国际产业新闻早知道：美用关税与整个世界作对，中国宣布发现石英矿
中国外交部发言人林剑在例行记者会上，回应美国对华125%关税措施时批评美国出于一己之私，将关税作为实施极限施压、谋取私利的武器，严重侵犯各国的正当权益，严重违反世界贸易组织规则，严重损害以规则为基础的多边贸易体制，严重冲击全球经济秩序稳定，这是公然冒天下之大不韪，与整个世界作对。
旅游酒店及餐饮行业：免税：关注边际上政策利好与基本面筑底改善
近期，中国对美国的关税政策、离境退税政策以及海南离岛免税销售额的边际变化对免税板块整体情绪产生了一定积极影响，我们建议关注关税政策变化、海南离岛免税销售额筑底改善的潜在利好与后续影响。
汽车行业2025年4月投资策略：加征关税或重塑汽车产业链 关注上海车展和财报行情
月度产销：据乘联会初步统计，3 月狭义乘用车零售总市场规模约为185.0 万辆左右，同比+9.1%，环比+33.7%，其中新能源零售预计可达100 万，渗透率回升至54.1%；上险数据看，3 月(3.3-3.30)国内乘用车累计上牌168.01 万辆，同比+15.0%，新能源乘用车上牌88.78 万辆，同比+32.8%；批发数据看，2 月汽车产销210.3 和212.9 万辆，产销量环比-14.1%和-12.2%，同比+39.6%和34.4%；新能源汽车产销完成88.8万辆和89.2 万辆，同比+91.5%和87.1%，新能源渗透率41.9%。
2025年大模型研究系列：多模态大模型洞察大模型向多模态发展深入产业端垂直场景释放技术价值
通过不同策略构建多模态输入输出空间、设计对齐架构与训练策略、进行全面可靠评测，以及将输入输出扩展框架应用于具身智能场景，最终目标是构建具有一般性能力的世界基座模型
食品饮料行业2025年一季度业绩前瞻：平稳开局 改善可期
白酒：春节平稳开局，龙头保持相对领先2025 年1-2 月限额以上烟酒类零售额同比增长5.5%，相比2024 年全年的5.7%有所下降。
AI+产业周刊：“AI+”政策支持不断强化，赋能千行百业
4月2日，全球最大的AI开源社区Hugging Face更新了大模型榜单，阿里通义千问近期开源的端到端全模态大模型Qwen2.5-Omni登上总榜榜首，DeepSeek-V3-0324和群核的SpatialLM-Llama-1B紧随其后，杭州公司霸榜全球开源模型榜单前三。
国际产业新闻早知道：关税战搅乱市场，中国限制稀土出口精准打击美国防
4月8日，中国商务部针对美方威胁进一步对华加征50%关税发表声明，表示坚决反对并称将采取反制措施维护自身权益。
轻工制造及纺服服饰行业周报：对等关税出台 继续关注晨光及尼古丁袋投资机会
2025/3/31-2025/4/3 上证指数-0.28%，深证成指-2.28%，轻工制造指数-0.96%，在28 个申万行业中排名第17；纺织服装指数0.03%，在28 个申万行业中排名第8。轻工制造指数细分行业涨跌幅分别为：造纸（-0.53%），包装印刷（-0.87%），家居用品（-0.96%），文娱用品（-1.9%）。
电力设备行业AI能源系列之二：铅酸电池：老树新花-供需紧平衡延续 涨价周期有望开启
铅酸电池：行业成熟、集中度高，头部企业聚焦特定应用场景。铅酸电池作为使用最悠久的二次电池，其构成材料均为不可燃物质，具备高度安全性。从应用场景看：铅酸电池主要分为启停类、小动力类和通信备电类，根据中国联通经济智能实验室统计，2023 年中国铅酸蓄电池下游中汽车启停占44%、小动力占27%、通信（包括基站与数据中心备电）占9%、电力（风光配储）占比7%，启停类与小动力类为主要应用场景。从结构看：铅酸电池主要分为富液式与阀控式，其中阀控式对密闭性要求较高、结构更加复杂，技术壁垒更高。
运输行业周报：对等关税落地 如何看待交运投资机会?
“对等关税”落地，如何看待交运投资机会美东时间4 月2 日，美国总统特朗普当日宣布国家紧急状态，拟从美东时间4 月5 日开始，对所有国家征收10%的“基准关税”。此外，从美东时间4 月9 日开始，对美国贸易逆差最大的国家征收更高对等关税。从海运角度看，若美国对等关税及其贸易伙伴反制措施落地后，全球受关税影响的海运量比例将达到3.7%。从国别看，中国、欧盟、越南等国家/地区受影响较大。
证券行业2025年度一季度业绩前瞻：经纪增速最高 投资同比恢复
预计25Q1 上市券商营业收入同比增长21%、归母净利润同比增长23%。分业务条线来看，我们预测25Q1 经纪、投行、资管、信用、投资业务净收入分别同比+50%/+12%/+5%/+15%/+18%。
国际产业新闻早知道：美5月取消对华“小包免税”政策，跨境电商恐受影响
美国总统唐纳德・特朗普周三公布，对大多数进口到美国的商品征收最低 10% 的关税，对来自数十个国家的商品征收更高的关税，这使得一场全球贸易战急剧升级，这场贸易战有可能推高通货膨胀率，并使美国及全球经济增长陷入停滞。
人形机器人行业系列(1)产业跃迁：政策驱动、技术拐点与场景革命的三重共振
作为具身智能的代表之一，人形机器人发展正加速迈进产业化临界点。2025年，被业界普遍誉为人形机器人的“量产元年”。 我们预计2030 年后产业渗透率将进入指数级增长通道，2035 年全球出货量或达400 万-1000 万台。中国内地市场方面，在政策驱动、技术拐点、场景革命、及本土供应链优势的多重共振下，人形机器人有望复制新能源汽车成功经验，形成领先优势。本文系统对比及梳理了人形机器人和新能源汽车产业链，并综合考量各零部件的价值量占比、技术难度以及国产化进度，我们认为，量产临近，建议关注确定性较强的核心零部件环节，包括行星滚柱丝杠、空心杯电机、六维力矩传感器和谐波减速器。
AI算力系列之CPO：光电融合渐成熟 规模化应用加速
CPO技术优势明显，硅光路线成为其主要技术路径：CPO技术将ASIC芯片和光引擎在同一高速主板上协同封装，从而降低信号衰减、降低系统功耗、降低成本和实现高度集成，可用于数据中心、高性能计算、人工智能、虚拟现实。硅光技术因其集成度高、CMOS工艺兼容有望实现低成本的特性成为CPO技术实现的主要路径。
CCUS产业周刊：全国碳市场首次扩围，中国首口海上CCUS井开钻
钢铁、水泥、铝冶炼行业是碳排放大户，年排放约30亿吨二氧化碳当量，占全国二氧化碳排放总量的20%以上。此次扩围后，全国碳排放权交易市场预计新增1500家重点排放单位，覆盖全国二氧化碳排放总量占比将达到60%以上，覆盖的温室气体种类扩大到二氧化碳、四氟化碳和六氟化二碳三类。
国际产业新闻早知道：俄美就联合稀土项目谈判，中韩工业部长同意开展合作
路透社报道，美国贸易代表办公室星期一（3月31日）公布关于对外贸易壁垒的年度国家贸易评估报告，列出了贸易伙伴国家的平均适用关税税率，以及繁琐的食品安全法规、再生能源要求、公共采购规则等非关税壁垒。