AIGC行业深度报告(16)：液冷 AI的下一个“光模块”
为什么说液冷是AI的下一个光模块： AI高速互联时代，高算力与高效传输架构相匹配，从40G取代10G，100G取代40G，400G取代100G，800G取代400G，1.6T有望取代800G，升级之路永不停息；液冷已经从“选配”到“必配”，高温环境下，芯片内部的电子元件会因为长时间工作而受到损耗，从而缩短芯片的使用寿命，风冷的极限芯片散热功率是800W，英伟达部分产品已经突破风冷能力上线，例如GH200以及最新款B200、GB200 。
博彩及奢侈品热点速评：2024年6月全球瑞士表出口额同比下滑7.2%
据瑞士钟表联合会（FHS），2024年6月瑞士表全球出口额达22.74亿瑞士法郎，同比下滑7.2%，较2019年6月增长30.3%。6月的表现主要受向中国内地（同比下滑36.5%）和中国香港（同比下滑23.1%）出口拖累，下滑部分被向日本（同比增长13.2%）和美国（同比增长6.5%）出口增长所部分抵消。2024年6月，单价高于3,000瑞士法郎的瑞士腕表全球出口额同比下滑0.5%，而单价不高于3,000瑞士法郎的瑞士腕表出口额同比下滑27.4%。
家电：全球视野看家电之扫地机器人：内外并进 风正时济
全球概览：产品升级完善，成长空间广阔2023 年全球扫地机市场规模超70 亿美元。量的维度，亚太、北美和西欧地区为主要消费市场，东欧、拉美和澳洲等地区增速亮眼。亚太地区中日韩占据绝大比例；北美地区，美国是主要消费主力；西欧市场相对分散，德国、西班牙、法国、英国和意大利占比均靠前。价的维度，中国品牌引领行业技术革新，当前海外大部分国家基站型扫地机器人占比仍低，对标中国来看存在较大升级趋势和品类完善趋势，未来成长空间广阔。
银行行业动态跟踪：央行降息落地 稳增长政策发力
7 月22 日，公开市场7 天期逆回购操作利率、1 年期LPR、5 年期LPR各调降10bp 至1.7%、3.35%、3.85%，基本符合预期。
医药行业研究：板块持续筑底 关注中报业绩超预期个股(附复发/难治性急性骨髓性白血病专题研究)
本周周报我们梳理了r/r AML 的流行病学、诊疗路径等，重点关注CD33 靶向药用于该适应症的研发进展，其中百利天恒的BL-M11D1 是具有更宽治疗窗口的CD33 ADC，有望为患者提供新的治疗选择。
环保：上半年环卫装备渗透率同比提升2.7PCT至8.8% 智能驾驶应用场景逐渐成熟
财政支出有所改善，环卫装备销量仍较为低迷财政支出来看，2024 年1-5 月全国一般公共预算支出10.84 万亿元，同比增长3.4%，其中与环卫相关的节能环保支出1,894 亿元，同比增长2.1%，城乡社区支出8,174 亿元，同比增长9.5%。
光伏行业周报：6月逆变器出口额延续环增 新兴市场需求爆发
24 年6 月国内新增光伏装机同环比高增。据国家能源局，2024 年1-6 月，国内新增光伏装机102.48GW，同比增长31%；其中6 月新增光伏装机23.33GW，同比+36%，环比+23%。随着消纳红线放宽至90%，集中式项目并网进度有望加快。由于电价波动以及政策调整预期，户用端需求相对疲软，增速有所放缓；工商业项目表现较好，支撑分布式装机。
机械设备行业：船舶行业：上半年新接订单同比大增44% 聚焦行业龙头
船舶行业2024H1 完工、新接、手持订单分别同比增长18.4%、43.9%、38.6%1）上半年船舶行业新接订单、手持订单均同比高增，行业景气上行。根据中国船舶工业行业协会，2024 年上半年船舶行业完工2502 万载重吨，同比增长18.4%；新接订单5422 万载重吨，同比增长43.9%；手持订单17155 万载重吨，同比增长38.6%。
电力设备：逆变器：多企业业绩预披露环比改善明显 预期未来增长可期
事件：根据光伏行业24 年中报预披露，逆变器环节德业股份、锦浪科技等盈利环比改善明显，明显优于主产业链硅料、硅片、组件等相关公司。
核医学系列报告(一)：核药具有多重临床优势 高壁垒造就寡头垄断格局
核药应用于临床诊断和治疗，具有多重优势：放射性核素(Radionuclide)指原子核不稳定，在衰变成其他核素时会自发性地放出电离辐射的核素，用其制成的特殊制剂为放射性药物，也称核药。核药根据临床用途可分为诊断类核药和治疗类核药。用于治疗时，核药具有诊疗一体化、不易耐药及靶向化治疗的优势。用于诊断时，核医学成像不仅能像其他影像学成像一样显示人体解剖结构，也能提供生化功能信息，具有敏感性强、能发现微小病灶、成像范围广的优势。
钻石行业跟踪报告：6月印度培育钻石进口端和出口端渗透率均有所提升
印度培育钻石毛坯进口额同比由正转负，裸钻出口同比跌幅缩小。据GJEPC 数据显示，2024 年6 月印度培育钻石毛坯进口额为0.63 亿美元，同比-21.04%，由正转负；培育钻石裸钻出口额为0.89 亿美元，同比-8.96%，跌幅缩小。
互联网格局演变系列报告(一)：本地生活竞争复盘
引言：后疫情时代，当“格局”代替“成长”成为互联网平台的主要叙事，判断好长期逻辑和短期趋势对于相关互联网平台投资至关重要，为此，我们推出《互联网格局演变系列报告》，本文作为首篇报告主要聚焦于本地生活竞争。本地生活的竞争，涉及到的细分行业、群体之广，巨头间的博弈之深，使得对其竞争演绎的判断难度较大，本报告聚焦于美团与抖音竞争的“长期逻辑”与“短期趋势”，希望能就市场在竞争初期演绎的逻辑与实际发展中的差异进行复盘，同时对美团反击策略的有效性和财务影响进行分析，从而为互联网平台在本地生活领域竞争提供更多启发。
电力系列深度(01)：重要基荷能源 核电迈入高景气周期
核电作为基荷能源的重要角色，兼具成长性和稳定性。1）核心要素一：核电可作为基荷能源，与水电、火电形成互补效应。核电发电平稳，2023 年核电平均利用小时数高达7670h，近三年均保持在7500h 以上，其平均利用小时数遥遥领先，高于火电、水电等其他能源。
基础化工行业周报：本周维生素D3、HENRY天然气、维生素K3、价格涨幅居前 关注维生素挺价持续兑现
建议关注维生素板块：养殖盈利反转，出口需求支撑，挺价持续兑现。2022-2023 年，维生素价格一路下跌，多次挺价没有兑现，其核心原因在于终端养殖业陷入亏损，对成本控制意愿强烈。
金属行业研究：几内亚资源系列之二：铝土矿：多闻风雨 量知几何？
发展背景：得天独厚，多闻风雨。1）得天独厚：几内亚地处西非沿海，矿产资源品种多、储量大、分布广、开采价值高、开发潜力大。其中铝土矿埋藏浅、矿床覆土薄，大多可露天开采；矿脉厚，平均可达12 米；西北博凯、桑加雷迪为世界最优质铝矿矿区，品位最高可达65%-69%。
食品饮料行业周报：中报业绩预告分化 啤酒饮料增速优异
行情回顾：上周食品饮料（申万）行业整体上涨1.18%，在31 个子行业中排名第8 位，跑赢上证综指0.46pct，跑输创业板指0.51pct。二级（申万）子板块对比，上周子板块中非白酒表现相对较好，上涨4.93%，休闲食品、食品加工表现较差，跌幅分别为0.91%、0.81%，三级子行业啤酒表现相对较好，上涨6.78%，零食、保健品为三级子行业中表现最差，下跌2.03%、1.53%。