2023年中国商旅管理行业研究报告
随着世界范围内疫情影响减弱，全球商旅市场迅速回暖复苏。截至2022年全球商旅消费支出为10,270亿美元，较上年增长47.3%，并已恢复至2019年的71.8%。预计从2023年起，全球商旅消费支出仍然保持回温走势。
2023年1-12月投资数据点评：12月基建投资有所恢复 24年有望稳健增长
固定资产投资平稳增长。国家统计局公布2023 年经济数据，初步核算2023 年全年GDP 同比+5.2% ， 分季度看， 2023Q1/Q2/Q3/Q4 分别同比+4.5%/+6.3%/+4.9%/+5.2%。2023 年1-12 月投资数据，全国固定资产投资累计+3.0%（增速较1-11 月+0.1pct）。
生猪行业动态跟踪报告(月度)：12月及23全年上市猪企出栏量高速增长 猪价承压明显
上市猪企12 月出栏量为1491.34 万头，同比+19.7%，环比+13.6%。头部企业中，牧原股份/温氏股份/新希望分别出栏663.10/296.67/147.36 万头，同比分别+10.0%/+58.4%/-6.0%，环比分别+25.2%/+15.3%/-12.1%。
有色金属行业周报：黄金储备获人民银行连续14个月增持 货币属性进一步凸显
贵金属：地缘政治冲突升级，避险属性有望支撑金价。1 月12 日伦敦现货黄金、白银价格分别为2055.65 美元/盎司和23.06 美元/盎司，周涨跌幅分别为-0.03%和0.33%；上海黄金交易所金、银价分别为479.18 元/克和5.91 元/克，周涨跌幅分别为-0.17%和0.42%。
航空装备Ⅱ：C919执飞京沪航线 国产大飞机开启主航线替代
1 月9 日，东航C919 大型客机开始执行上海虹桥至北京大兴航线商业航班。15 时40 分，C919 执行MU5137 航班从上海虹桥国际机场起飞，去程客座率超过85%，返程客座率接近100%。这是继执行至成都天府常态化后C919 执行的第二条定期商业航线，也是C919 全中国首次直飞京沪航线。
银行业周度追踪2024年第2周：如何预期2024年信贷增长？
2023年信贷增速收 官至10.6%，预计2024 年面临降速压力12 月社融及金融数据披露，人民币贷款新增1.17 万亿元，同比少增2401 亿元，年末余额增速降至10.6%。我们认为12 月信贷同比少增符合预期，主要2022 年12 月为同期历史最高基数。
2023年心脏瓣膜行业年度更新：TAVR植入量超预期 打造创新器械出海
2023年TAVR行业蓬勃发展，手术量同比增长73%。根据中国医师协会数据，截至2023年11月30日，我国已开展TAVR手术13572 例，预计全年植入量约1.5万例（去年同期植入量8689例，同比增长73%）。
2024W2家电行业数据周报：线上空调和油烟机表现亮眼 铜铝价格环比下降
线上空调和油烟机表现亮眼，线下燃气灶同比涨幅扩大，线上小天鹅洗衣机和亿田集成灶表现亮眼，铜铝价格环比有所下降。
锂电池行业2024年度策略报告：超充与复合集流体材料赋能锂电行业新发展
锂电池行业指数弱于沪深300 指数，行业PE 跌至17 倍。2023年锂电池行业走势弱于沪深300 指数，相对收益跑输沪深300 指数约20 个百分点。产业链下游的充电桩细分领域表现较好，2023年板块涨幅约16%，跑赢沪深300 指数28 个百分点。当前锂电池行业PE 约17 倍，为历史低点，行业具备一定投资价值。
AIGC行业跟踪报告(四十)：OPENAI正式推出GPTSTORE AIGC应用生态迎???APPSTORE时刻
事件：美国东部时间2024 年1 月10 日，OpenAI 宣布GPT Store 正式上线，并推出ChatGPT Team 服务。
旅游及景区行业点评报告：冰雪旅游热潮持续 把握哈尔滨破圈流量外溢机会
哈尔滨破圈逻辑解读：天时地利人和，城市文旅振兴的三级助推器元旦假期，哈尔滨市累计接待游客304.79 万元，实现旅游收入59.14 亿元，创历史最高记录，当前热度仍在持续攀升。我们认为其出圈背后，是外部诉求与目的地资源禀赋的完美结合，亦是旅游市场新周期新模式下的缩影：
生物制品：九价HPV二剂次程序获批 利好小年龄段渗透率提升
1 月9 日，默沙东于官网宣布，其九价HPV 疫苗的9~14 岁女性二剂次接种程序（0，6~12 月）获批。9~14 岁女性为HPV疫苗首要接种人群，预防效果最佳。此次国内小年龄段免疫程序变更获批，将释放更多疫苗资源，进一步推动我国小年龄段女性接种率的提高。
咖啡行业专题：以瑞幸为例 看现制咖啡下沉空间
平价+饮料化趋势下，现制咖啡突破下沉市场。近年来我国现制咖啡快速增长，结合弗若斯特沙利文和彭博数据测算，2022 年国内咖啡行业收入达到2090 亿元，其中现制咖啡收入为827 亿元，2017-2022 年复合增长20.17%，占国内咖啡消费比重从2017 年的22.74%提升至2022 年的39.57%。
环保行业研究：《碳排放权交易管理暂行条例(草案)》审议通过 2023年底碳价为79.4元/吨
2024 年1 月5 日，国务院常务会议审议通过《碳排放权交易管理暂行条例（草案）》（以下简称“条例”），条例出台主要目的为：规范碳排放权交易，加强对温室气体排放的控制和管理，推动实现二氧化碳排放达峰目标和碳中和愿景，促进经济社会发展向绿色低碳转型，推进生态文明建设。
基础化工行业深度研究：氟化工系列(一)：三代制冷剂配额落地 产品进入上行区间
含氟制冷剂是典型的政策驱动型行业，是近几年化工行业运行中少数具有供给端限制的细分赛道，制冷剂行业经历了争配额阶段和政策“空窗期”阶段，逐步进入配额监管阶段，行业开始具有协同的基础，且有利润修复的意愿。
2024年光伏年度策略报告：新技术星辰大海 破局者涅盘重生
行业：中美欧市场三重发力，新兴市场起量在即。全球：预计23/24年全球新增光伏装机为380/470GW，24年同比增速达24%，需求仍有韧性。中国：上游原材料成本大幅下降，刺激终端需求带动光伏装机超预期，预计23/24年中国光伏新增装机达180/210GW，24年同增17%，需求增长基调不变。