中国恒大年内利空消息不断，但公司积极“自救”[图]

    恒大集团是以民生地产为基础,文化旅游、健康养生为两翼,新能源汽车为龙头的世界500强企业集团。

    持续一年、不断发酵的恒大债务危机走到了新节点

图片来自网络

    持续一年的债务压力之下，许家印终于决定让渡恒大系上市公司股权来缓解压力。

    8月10日，中国恒大（3333.HK）、恒大汽车（0708.HK）、恒大物业（6666.HK）同时发布公告，称公司控股股东中国恒大集团正在接触潜在独立第三方投资者，探讨出售包括但不限于恒大汽车及恒大物业的部分权益。

    2020年，中国中国恒大营业额6084.15亿港币，较2019年增长849.29亿港币；恒大汽车营业额185.75亿港币，较2019年增长123.97亿港币；恒大物业营业额125.78亿港币，较2019年增长42.42亿港币。

2017-2020年中国恒大、恒大汽车及恒大物业营业额

资料来源：企业公告、智研咨询整理

    从损益额方面来看，2020年中国恒大、恒大物业损益额实现正增长，损益额分别为96.87亿港币、31.69亿港币；恒大汽车损益额为负增长，亏损88.69亿港币。

2017-2020年中国恒大、恒大汽车及恒大物业净利润

资料来源：企业公告、智研咨询整理

    界面新闻8月9日的一则快讯称，多家国企和民企正与恒大就在香港上市的恒大汽车和恒大物业入股事宜进行深入洽谈，预计合作很快就会落地。
另有路透社报道称，恒大同时在试图出售一批深圳的城市更新项目。

    恒大公关部门对此回应，不能透露第三方投资者具体为哪些机构，一切以公司公告为准。

    一位资管公司财务总监认为，“第三方投资者”说明有意与恒大洽谈收购、入股事宜的公司不是恒大系的股东、投资人，这意味着老股东不会再增资。

    受利好消息影响，恒大系股票连续反弹三天，从8月9日开盘到8月11日收盘，中国恒大涨幅22%，恒大汽车涨幅18.5%，恒大物业涨幅45.4%。

    2021年初，中国恒大和恒大物业的市值都突破过2000亿港元，恒大汽车市值更是接近过7000亿港元，但到8月初已跌至700亿港元、550亿港元和1300亿港元左右，合计蒸发市值逾8000亿港元。曾经的利润之王恒大，2021年成为市场最为瞩目的风险对象。

    恒大此前已采取增发新股、打折售房、回笼商票、出售资产等多种手段缓解资金压力。6月22日、8月1日，恒大分两次出售旗下影视公司恒腾网络19%股权，筹资约77亿港元。

    7月30日，中国恒大将所持有的深圳市高新投集团约7%股权出售给万科旗下公司，但未披露交易金额，该笔股权的原始出资额为9.81亿元。

    1月24日，恒大汽车曾以每股27.3港元的价格，向6名投资者定向增发9.52亿股新股，募集260亿港元的资金，锁定期12个月。

    财报显示，截至2021年6月30日，中国恒大有息负债总计5700多亿元。但市场相信整个恒大系的负债远不止于此，并且相当部分的负债是在财报之外。

    8月10日晚间，中国恒大发布公告称，公司正在接触几家潜在独立第三方投资者探讨有关出售公司旗下部分资产，包括但不限于出售公司上市附属公司中国恒大新能源汽车集团有限公司及恒大物业集团有限公司的部分权益。

来源：公司公告

    公告称，截至公告日期，尚未确定或订立任何具体计划或正式协议。倘该计划最终协议得以落实，公司将进一步公告。

    记者从接近中国恒大的人士处获悉，潜在独立第三方投资者包括国企和民企，具体细则正在明确当中，参与方正在谈交易价格，入股事宜或很快落地。
公司积极“自救”

    就在中国恒大集团发布公告的同时，恒大汽车也发布了类似的公告。

来源：恒大汽车公告

    因流动性问题，中国恒大年内利空消息不断，但公司积极“自救”。8月1日晚，港股上市公司恒腾网络公告称，中国恒大方面拟出让公司11%股权，合计作价32.5亿港元。

    中国恒大7月1日晚披露的数据显示，2021年上半年，公司实现物业合约销售金额3567.9亿元，累计回款3211.9亿元。

    中国恒大董事会主席许家印此前表示，公司旗下8大产业已有4个上市平台，未来还将陆续分拆其他产业上市。

    据媒体此前报道，中国恒大内部已启动相关上市前准备动作，恒大冰泉预计明年上市。

    恒大汽车2021年上半年亏损近50亿元

    8月9日晚间，恒大汽车发布2021年上半年盈利预警，预计2021年上半年净亏损约48亿元人民币，是去年同期净亏损24.5亿元的两倍。

    公告称， 2021年上半年的亏损主要由于拓展新能源汽车业务。该业务目前处于投入阶段，购买固定资产及设备、研发等相关费用增加及利息支出较大。公司将于8月底正式发布2021年上半年业绩。

    自2019年进军新能源车市场以来，恒大汽车通过大手笔的“买买买”，完成了技术、资质、电池、销售、人才等汽车上下游产业链布局，获得了整车制造、底盘架构、动力总成、轮毂电机、动力电池等领域的核心技术。

    虽然恒大汽车的量产车并未推出，但并不妨碍公司股价一路大涨。自2020年8月恒大健康更名为恒大汽车以来，公司在很短时间内市值冲破2000亿港元，跃居国内整车上市公司前三名。

    按照规划，恒大将研发14款新能源车型，并于2021年底至2022年初实现批量投产，2025年产销实现100万辆。此前，鲜有车企在尚未量产任何车型时就放出如此规划。

    按照恒大汽车首席财务官潘大荣此前的预估，恒大集团预计2021年投入90亿元造车。2022年之后，随着汽车的量产与销售，集团将不再对其进行投入。从2019年至2021年恒大造车预计总投入294亿元左右。

    恒大物业总合约面积超8亿平方米

    恒大物业虽然财务基本面比汽车好，但如果交易模式是出让少数股权，而非出售资产，那对头部地产公司的吸引力会降低。

    头部公司收购物业资产，更青睐控股模式。如近期万科子公司万物云（曾用名：万科物业发展股份有限公司）并购了阳光城的物业资产，就是要了控股权，并向阳光城子公司阳光智博全体股东增发了4.8%的万物云股份。

    规模是物业管理行业的核心指标，中国物业公司版图划定正在进入最后争夺期，拥有的在管面积越多，意味着将来有更多的可持续增长空间，在资本市场也有更多故事可讲。

    去年以来，碧桂园、万科、融创不停在财务出现危机的房企手中扫货，若恒大愿意出售全部物业资产，应该不难找到买家。

    恒大物业方面，截至2020年末，恒大物业总合约管理面积约5.65亿平方米，覆盖22个省，5个自治区，4个直辖市及香港，共290个城市。其中，广东、海南、江苏、浙江、湖南等热门大省都是恒大重点布控的区域。

    公司方面早前表示，预计到2021年年末合约面积不低于8亿平方米，在管面积突破6亿平方米。公告显示，截至6月30日，恒大物业总合约面积约8.1亿平方米，总在管面积约4.5亿平方米。

2020-2021年上半年恒大物业总合约管理面积

    公司7月19日公告披露，预计2021年上半年股东应分配利润将同比增长70%左右。

    恒大物业执行董事、总经理安丽红彼时表示，预计公司2021年-2023年的营业收入年均增幅将达到50%-60%。“公司强调收入增长不单纯是依靠面积的增长，同时还有增值服务的贡献，尤其是逐年增加的社区增值服务，将成为公司业绩增长的新引擎。”

    5月31日，恒大和腾讯签订战略合作协议，双方表示将携手打造面向社会开放的物业科技平台“微物云”，助力物业行业数字化升级。