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半导体行业周跟踪:多利好政策发布提振市场 持续关注半年报业绩

市场整体下跌,半导体指数下跌4.10%


当周(2023/8/21-2023/8/25)市场整体下跌,沪深300 指数跌1.98%,上证综指跌1.10%,深证成指跌3.14%,创业板指数跌3.71%,中信电子跌3.85%,半导体指数跌4.10%。其中:半导体设计跌2.5%,半导体制造跌0.5%,半导体封测跌3.4%,半导体材料跌5.3%,半导体设备跌1.3%,功率半导体跌3.2%。


1)本周(8/21—8/25)半导体版块约45 家公司发布23 年半年报:Q2 归母净利环比上涨幅度在0-50%的公司有12 家,50%-100%的公司有6 家,100%以上的公司有13家。归母净利环比下跌幅度下限在0-50%的公司有2 家,50%-100%的公司有7 家,100%以上的公司有5 家。根据目前已披露的业绩来看,大多数半导体公司Q2 的营收及归母净利均环比增长,显现出行业向好迹象。其中IC 设计板块23H1 业绩同比普遍下降,部分公司业绩Q1 已见底,随着行业去库存的推进,Q2 呈现环比增长。二季度IC 设计行业市场的回暖也带动了材料公司,大部分半导体材料公司营收及归母净利呈环比上涨趋势。重点关注23Q2 和23 全年有望高增长公司。


2)目前国家对集成电路产业重视程度升级,产业政策力度有望加大,国产替代进程有望加速推进。建议关注半导体关键设备、零部件、材料以及Chiplet 等投资机遇。


3)英伟达发布Q2 FY24 业绩,其中数据中心营收103.2 亿美元(预期79.8 亿美元,超预期29.3%,yoy+141%,qoq+171%),公司表示 AI 及大模型将继续以超出预期的速度推动其业务发展。持续看好相关的存储、算力、应用等相关赛道。


行业新闻


1)官方发布多项利好政策提振市场


① 降低印花税:8 月27 日,财政部、税务总局发布《关于减半征收证券交易印花税的公告》称,为活跃资本市场、提振投资者信心,自2023 年8 月28 日起,证券交易印花税实施减半征收;


② IPO 阶段性收紧: 8 月27 日,证监会网站发布《证监会统筹一二级市场平衡 优化IPO、再融资监管安排》、《证监会进一步规范股份减持行为》和《证券交易所调降融资保证金比例,支持适度融资需求》,收紧IPO 节奏。


③ 两融保证金比例降低: 2023 年8 月27 日,上海证券交易所(以下简称上交所)修改了《上海证券交易所融资融券交易实施细则(2023 年修订)》第三十九条,将融资保证金比例从100%降低至80%,此次调整将于2023 年9 月8 日收市后正式实施。


④ 交易所发布减持新规:证监会充分考虑市场关切,认真研究评估股份减持制度,现就进一步规范相关方减持行为,作出以下要求:上市公司存在破发、破净情形,或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的,控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。控股股东、实际控制人的一致行动人比照上述要求执行;上市公司披露为无控股股东、实际控制人的,第一大股东及其实际控制人比照上述要求执行。同时,从严控制其他上市公司股东减持总量,引导其根据市场形势合理安排减持节奏;鼓励控股股东、实际控制人及其他股东承诺不减持股份或者延长股份锁定期。


2) 英伟达公布Q2 FY24 业绩,大超市场预期


英伟达23Q2 营收135.1 亿美元,创历史新高(预期110 亿美元,超预期22.8%),同时预计23Q3 营收160 亿美元+-2%。Q2 数据中心营收103.2 亿美元(预期79.8 亿美元,超预期29.3%);公司表示,数据中心收入主要来自云服务商和大型消费类互联网公司。基于Hopper 和Ampere 架构GPU 的英伟达HGX 平台之所以强劲需求,主要源于开发生成式AI 和大语言模型的推动,AI 及大模型将继续以超出预期的速度推动其业务发展。另外,公司游戏GPU 需求已经重回增长,主要来自于在渠道去库存后,市场对英伟达GeForce RTX40 系列GPU 的需求。


3)英伟达:CoWoS 封装已认证其他供应商,未来数季产能攀升


据台媒中央社报道,英伟达首席财务官Colette Kress 在与分析师的电话会议上表示:“英伟达在CoWoS 封装等的关键制程已开发并认证其他供应商产能,预期未来数季供应可逐步攀升,英伟达持续与供应商合作增加产能。”数月前英伟达AI GPU 需求急速导致台积电CoWoS 先进封装产能严重不足,台积电总裁魏哲家坦言,先前与客户电话会议,要求扩大CoWoS 产能。设备厂商估算,台积电2023 年CoWoS 总产能逾12 万片,2024 年将冲上24 万片,其中,英伟达将取得14.4 万~15 万片。


重要公告


大华股份:公司发布2023 年中报:上半年实现营收146.34 亿元,yoy+3.88%,实现归母净利润19.76 亿元,yoy+30.01%,扣非归母净利润17.55 亿元,yoy+39.75%;其中单Q2实现营收86.18 亿元,yoy+4.59%,qoq+43.2%,归母净利润14.8 亿元,yoy+27.2%,qoq+199.2%,扣非归母净利润13.6 亿元,yoy+49.1%,qoq+241%。


长电科技:公司发布2023 年中报:上半年实现营业收入121.73 亿元,yoy-21.94%;归母净利润4.96 亿元, yoy -67.89%,扣非归母净利润约3.79 亿元, yoy -73.11%。公司23Q2 实现营业收入63.13 亿元, yoy -15.33%,qoq+7.72%; 毛利率15.11%,qoq+3.27pcts;归母净利润3.86 亿元, yoy -43.46%,qoq+250.82%。


中微公司:公司发布2023 年中报:1)23H1 实现收入25.3 亿元,yoy+28.1%;归母净利润10.0 亿元yoy+114.4%;扣非归母净利润5.2 亿元,yoy+17.8%,毛利率45.9%,同比+0.53pcts。2)23Q2 收入13.0 亿元,yoy+27.5%,qoq+6.5%;归母净利润7.3 亿元,yoy+107.5%,qo+164.7%;扣非归母净利润2.9 亿元,yoy+14.5%,qoq+27.6%,毛利率45.9%, 同比+0.63cts, 环比持平。扣非归母净利率22.3%, 同比-2.5pcts, 环比+3.7pcts。此前Q2 业绩预告营收为13.0 亿元,扣非归母2.7-3.1 亿元,业绩符合预期。


兆易创新:公司发布2023 年中报:1)23H1:营收29.66 亿元,yoy-38%,归母净利润3.36 亿元(预告3.4 亿元),yoy-8%,扣非净利润2.75 亿元(预告2.79 亿元),yoy-81%,毛利率33%,yoy-16pcts,净利率11%,yoy-21pcts。非经常性损益6 千万,其中3.6 千万政府补助,3 千万为投资收益。上半年财务费用-1.99 亿元,其中汇兑损益-0.92 亿元。2)23Q2: 营收16.25 亿元,yoy-36%,qoq+21%, 归母1.86 亿元,yoy-78%,qoq+24%扣非1.45 亿元,yoy-82%,qoq+12%,毛利率29%,yoy-20pcts,qoq-9pcts,净利率1%,yoy-22pcts,qoq+0.25pct。Q2 存货21.15 亿元,qoq-5%,库存有所降低。


Q1 财务费用-0.33 亿元,Q2 财务费用-1.66 亿元,因Q2 人民币贬值,产生一定汇兑收益。


2 资产减值损失-0.82 亿元,Q1 为-0.55 亿元。


投资建议:


建议关注AI 以算力为基础的芯片供应链机遇:


(1) AI 应用:大华股份、海康威视;


(2) 服务器产业链:寒武纪、工业富联、沪电股份、奥士康;(3) C 端AI 应用:瑞芯微、晶晨股份、中科蓝讯、国光电器、漫步者;(4) Chiplet:通富微电、长电科技、华海清科、长川科技、兴森科技。


国产化产业链机会:


(1) 设备:中微公司、拓荆科技、芯源微、北方华创、精测电子;(2) 零部件:福晶科技、茂莱光学、江丰电子、正帆科技、富创精密、新莱应材;(3) 材料:沪硅产业、立昂微、安集科技、鼎龙股份、彤程新材、华懋科技。


静待周期复苏:


存储:兆易创新、北京君正、东芯股份、深科技、普冉股份;模拟:圣邦股份、纳芯微、思瑞浦。


风险提示:需求不及预期、产能瓶颈的束缚、大陆厂商技术进步不及预期、中美贸易摩擦加剧、研报使用的信息更新不及时。


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转自中泰证券股份有限公司 研究员:王芳/杨旭/李雪峰/游凡

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2025-2031年中国半导体加热器行业市场动态分析及发展前景研判报告
2025-2031年中国半导体加热器行业市场动态分析及发展前景研判报告

《2025-2031年中国半导体加热器行业市场动态分析及发展前景研判报告》共十二章,包含半导体加热器行业重点企业发展调研,半导体加热器行业风险及对策,半导体加热器行业发展及竞争策略分析等内容。

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