有色金属行业:贵金属,短期避险,中期保值
贵金属:短期避险,中期保值。短期来看,FED长短端国债收益率逼近,全球经济衰退预期增强,激发避险需求(2018年12月24日周报《长短端利率收敛激发贵金属避险需求》中详述逻辑)。中期来看,如果FED改变货币政策(从紧缩到宽松),会成为刺激贵金属上行的最大动能。贵金属板块中,我们认为白银价格弹性高于黄金。
休闲服务行业:关注旺季行情,把握消费升级主线下的龙头个股
截至2018年6月27日,在权重股中国国旅大幅上涨的带动下,休闲服务指数自年初上涨6.27%,跑赢同期沪深300指数20.45个百分点,表现优于大盘。个股方面,板块持续分化,整体以下跌居多:其中受益于免税和酒店行业的高景气度,中国国旅、首旅酒店和锦江股份分别上涨46%、18%和12%。
化工行业:硫酸价格领涨,推荐关注PVA板块
近半月涨幅较大的产品:硫酸98%(江苏索普,14.63%),国际尿素(尤日内,8.18%),三聚氰胺(川化清华,6.92%),环氧氯丙烷(华东地区,6.82%),氟化铝(河南地区,5.75%),环己酮(华东地区,4.05%),国际一铵(波罗的海,3.11%),乙烯国际(CFR东南亚,2.86%),锦纶FDY(中纤网,2.2%),木浆粕(中纤网,2.15%)。
农业:消费旺季将至,看好畜禽养殖及子行业龙头
投资建议:白羽肉鸡行业景气向上的大趋势不变,即将进入三季度消费旺季,持续推荐白羽肉鸡板块。猪价筑底,关注季节性反弹机会。三季度是水产饲料销售旺季,但据气象部门预测2018年夏季台风数量偏多(预测有7个),水产品价格上涨有望带动饲料销量增加。
农林牧渔行业:巴西“双反”利好鸡价,禽链景气持续
行情回顾:上周(2018 年6 月4 日-6 月8 日)农林牧渔(申万)下跌2.04%,跑输沪深300 约2.28 个百分点,跑输整体大盘约1.78 个百分点,位于申万28 个行业第26 位。农林牧渔子行业中,其他农产品加工表现最好,涨幅为0.1%;饲料表现最差,跌幅为6.9%。
家用电器行业:份额持续提升,继续推荐青岛海尔
投资建议:份额持续提升,继续推荐青岛海尔 建议关注具备国际竞争力与全球化布局的板块龙头,继续推荐持有业绩确定性较高的家电龙头,推荐白电龙头青岛海尔、美的集团、格力电器,小家电龙头苏泊尔。 待外部环境趋于稳定后,出口龙头的中期业绩将有望迎来改善,依然看好出口行业格局改善带来的龙头的长期成长性,建议关注西式厨房小家电龙头新宝股份,按摩椅龙头荣泰健康。 l 一周行情回顾(2018.06.18-2018.06.22) 沪深300指数下跌幅度较大,降幅3.9%。
轻工行业:造纸看龙头,家居软体和全屋定制增长强劲
年报与一季报披露完毕,龙头领增趋势明显。在2017年年报和2018年一季报中,轻工行业主营业务收入增长分别为28.3%和22.7%;归母净利润增速分别为47.1%和13.8%。
有色金属行业:业绩增速继续维持高位,盈利能力韧性十足
有色金属行业上市公司2017年营业收入同比增长15.73%,归属于母公司股东净利润同比增长142.57%。受2018年国内房地产、基建投资下行压力大降低需求预期、在高利润刺激下有色金属供应开始逐步释放,以及2017年一季度高基数的影响下,有色金属价格的上涨势头有所减弱。虽然有色金属行业2018Q1业绩增速大幅下滑,但利润增速仍然维持在高位,韧劲十足。有色金属行业2018Q1营业收入同比增长15.43%,业绩同比增长56.52%。
钢铁行业:5月宏观数据验证需求韧性
本周,钢铁版块上涨3.08%,沪深300下跌0.69%。钢材库存去化情况理想打消市场对钢铁需求端担忧叠加钢材盈利较好促使市场对中报行情抱有期待,钢铁版块涨幅居前。
建筑材料行业:为什么水泥行业淡季会超预期
随着南方步入梅雨季节,淡季来临,上周水泥价格继续小幅回落,2季度旺季全国均价已经创出本轮周期新高,核心区域南方地区虽然没有创出新高,但是保持高位震荡态势。
房地产行业:土地成交量价齐升、部分城市调控加码
市场跟踪:申万一级房地产行业周换手率2.61,较上周下降13.91%,从申万一级其他行业表现来看,房地产行业交投活跃度仍属于中等偏下位置震荡。周收益率0.53%,较上周收益率提升3.83pct,相对其他板块处于中上水平。当前地产板块风险溢价4.63%高于动态均值2.59%,且上穿均值+SD线,我们认为地产板块目前已进入相对低估高溢价状态,未来具有一定空间。
电商行业:全渠道融合进入收割期,苏宁迈入黄金时代
苏宁线下业态布局持续升级完善,引领行业“智慧快消”革命,未来全品类、全业态门店扩张持续加速
环保工程及服务行业:正本清源,凝聚一切力量打好污染防治攻坚战
大“生态环境部”迎来变革,环保大会开启攻坚战新阶段。
汽车及汽车零部件行业:汽车板块整体下跌0.98%,跑输沪深300指数0.38个百分点
汽车板块整体下跌0.98%,跑输沪深300指数0.38个百分点
医药生物行业:政策加码,重视创新药、医疗器械与消费升级
本周上证综指上涨0.35%报3082.23点,中小板下跌0.94%,报6998.77点,创业板上涨1.28%,报1085.60点。医药生物同比上涨3.66%,报8566.28点,表现强于上证3.31个pp,强于中小板4.60个pp,强于创业板3.66个pp。全部A股估值为16.6倍,医药生物估值为36.2倍,对全部A股溢价率上升至118.06%。
钢铁行业:库存规模已达低位,环保进一步支撑钢价
本周中美贸易摩擦又起波澜,中信29个板块仅5个板块上涨。中信钢铁板块下跌2.87%,跑输上证指数0.35个百分点,在各行业中排名13。个股方面,高分红个股柳钢股份、永兴特钢排名第2、3,而受本周*ST烯碳退市及市嘲A股退市常态化”情绪的担忧,*ST创兴、ST沪科、*ST金岭均跌幅靠前。