地产行业:成交环比回升,房价涨幅收窄
本周观点:本周公布的70城新房房价环比上涨0.8%,涨幅较11月回落0.2个百分点,二手房房价环比涨幅更是收窄至0.3%。展望未来,我们认为一二线城市经历连续两三年调整,叠加“稳房价稳地价稳预期”的政策导向,预计后续房价以稳为主;相比之下2017年来快速上涨的三四线,随着供应增加、需求弱化,后续房价调整压力将逐步增大。
计算机行业:商誉的背后,反而是机会?
首先,金融税务IT、安全安防IT 的机会代表着:景气/业绩向上,但认可度/估值较低,因此机会大。一大原因是历史回归其宏观弱相关(假设经济增长未来很长时间不会给我们惊喜),另一大原因是认可度较低、估值较低。
电气设备行业:业绩印证基本面向好,静待补贴政策落地后绩优股布局机会
业绩映射基本面向好:近期部分头部企业公布2018年业绩预告,新宙邦预告营业收入21.63亿元/yoy+19.14%;实现归母净利润约3.23亿元/yoy+15.49%。赢合科技预告2018年公司归母净利润3.1-3.5亿元/yoy+40.32%至+58.43%。
化工行业:原油价格延续上涨,MDI持续回温
上证综指上涨1.65%,化工行业微涨0.17%,弱于大市。子行业大部分下跌,其中磷肥、聚氨酯等子行业表现上涨,其它塑料制品、钾肥等子行业跌幅居前。
建材行业:冷修小高峰或带来玻璃投资机会
盈利:硅砂大涨抬升玻璃成本,外购与自供企业分化加剧。沙河地区玻璃企业燃料主要为煤制气,煤制气作为燃料成本最为低廉,从燃料的角度燃煤玻璃企业成本是玻璃行业成本曲线底。2018年末沙河地区燃煤玻璃企业盈利水平已经回到2016年底部水平,硅砂成本提升是2018年以来沙河地区玻璃盈利水平降低的核心因素。具备硅砂矿资源企业(如旗滨集团、信义玻璃)在硅砂成本上将具有明显优势,我们认为依据这类企业去判断行业容易高估行业整体盈利水平,从而影响对行业未来供给端变化的判断。
军工行业:高层讲话明确统一决心,未来军队实战化有望加强
本周表征军工板块行情的中航军工指数收于881.19点,上涨5.98%,跑赢沪深300指数5.14个百分点。在28个申万一级行业中,军工板块周涨跌幅排名第1位。本周大盘上涨,沪深300收于3035.87点,创业板下跌0.43%,收于1245.16点。
房地产行业:房贷利率如期回落,多重利好下板块反弹可期
本周中泰跟踪的40个大中城市一手房合计成交面积409.80万方,环比增速-11.08%,同比增速-7.73%。其中,一线、二线、三线城市一手房成交面积环比增速分别为-15.03%,-6.47%,-16.62%;同比增速分别为12.56%,-8.43%,-12.77%。
新能源汽车行业:19年补贴或将加速退坡,仍坚定看好电动化趋势
19年补贴加速退坡或已成定局。补贴调整大于预期,几点思考:1、国内销量无虞。退坡40%还是60%都无法覆盖电池成本,对车企边际影响不大,19年销量核心在于双积分执行。2、电芯价格首当其冲,但下降空间不大,且优质产能紧缺;同时20年补贴退出早已确定,加速退坡将带来短期业绩波动,但加速行业出清。
食品饮料行业:52度国窖提价,开启白酒春节旺季行情
在中美贸易摩擦还存在较大的不确定性,宏观经济增速依旧存在很大下行压力的大背景下。我们认为食品饮料行业子板块的配置也应该以“稳”为主基必需属性较强的大众品、白酒、啤酒等顺序进行板块配置调。按照调味品、乳品、。
钢铁行业:社库上升厂库下降,螺纹钢库存增加明显
1月10日,上海钢联公布本周钢材库存数据。本周钢材总库存(社库+厂库)共增加23.98万吨。社会库存方面,本周螺纹钢社库上升31.32万吨,环比上涨9.35%;线材社库上升5.38万吨,环比上升4.47%;热卷社库上升6.87万吨,环比上升3.82%;冷卷社库上升0.4万吨,环比上升0.37%;中板社库上升1.46万吨,环比上升1.52%。钢厂库存方面,五大品种全面呈现下降趋势,螺纹钢、线材、热卷、冷卷、中厚板分别下降12.96万吨、2.87万吨、0.19万吨、4.04万吨、1.39万吨。
机械设备行业:挖掘机全年销量超20万台,建议关注逆周期调节行业
2018年12月1日至2019年1月7日申万机械设备指数下跌1.9%,同期沪深300指数下跌4.31%,上证综指下跌2.83%,同期机械设备指数涨幅位居28行业第8位,小幅跑赢市场主要指数。子行业中,涨跌幅居前三的板块为交通装备、农机设备、金属制品,分别上涨3.39%,下跌0.62%、3.56%。1月4日央行决定下调存款准备金率1个百分点,预计将释放资金1.5万亿元,净释放长期资金8000亿元。此次降准为逆周期调节打下货币基础,建议重点关注轨道交通、工程机械板块。
电气设备及新能源行业:新周期起步,产业继续分化
新能源汽车行业观点: 1、产业继续分化,优质龙头优势将持续。未来一两年,预计只有优质龙头公司有扩产能力,这将进一步扩大其优势地位。上周工信部发布对锂离子电池行业规范征求意见,其中提出严格控制低端产能扩产,也强调了新投产能的前提条件:之前的产能利用率要高。 2、优势地区的优势更明显,地区之间也将分化。我们看好长三角、珠三角地区新能源汽车产业的发展,这两个地区具有创新活力。上周南京明确提出未来要成为具有全球影响力的新能源汽车产业创新城市和应用先导城市,由于众多领先企业的聚集,其具有较好的基矗
联讯化工行业:油价持续低迷MDI价差扩大
本周市场走势过去一周化工指数跌幅一2.85%,同期沪深300跌幅-0. 63%。
有色金属行业:降准短期或将提振金属价格
降准短期或将提振金属价格。1月4日,央行宣布决定下调金融机构存款准备金率1个百分点,根据央行官网发布,此次降准及相关操作净释放约8000亿元人民币长期增量资金,可有效增加小微企业、民营企业等实体经济贷款资金来源。
有色金属行业:鉴钴知锂,未来两年新能源汽车钴锂需求测算
电池系统是电动车最核心的系统成分。电池系统是电动车的动力来源,是整个产业链中最核心的系统成分。以特斯拉Model S为例,其电池系统(锂电池+电池管理系统)成本占比为56%,而传统的轿车发动机占比大约只有15%-25%。
银行行业:商业银行永续债发行有望破冰
事件:12月25日,金融委办公室召开专题会议,研究多渠道支持商业银行补充资本有关问题,推动尽快启动永续债发行。