新能源与电力设备行业:政策与盈利预期同步上修,光伏板块迎戴维斯双击
本周重要事件:能源局就光伏发电建设管理办法多次召开征求意见会;隆基硅片提价;国网发文促进储能发展;国网发文强制推行变电站三维设计。
通信行业:IDC投资快速增长,成就ICT变革引擎
ICT 行业从传统IT向云化迁移的变革在加速。随着国内经济发展,企业信息化将逐步加深。
通信行业:华为完成5gipran现网试点,联通大手笔扩容4g
上周市场表现:上周上证综指上涨2.45%,沪深300指数上涨2.81%,中小板指数上涨6.18%,创业板指数上涨6.81%。同期通信行业(申万)上涨8.37%,涨幅大于中小板指数。通信行业各子板块中,通信设备上涨8.58%,通信运营上涨7.08%。从行业横向比较来看,涨幅前五位的行业为电子、通信、休闲服务、计算机、有色金属,其中电子的涨幅为10.97%,通信行业位居第2位。
有色金属行业:金银比维持高位,静待白银需求转暖
现阶段金银比维持高位,我们认为未来处于高位的金银比有望以银价涨幅大于金价修复。但04年后主导白银价格变动的要素开始由金融属性转变为工业商品属性,出现了结构性的转变,因此银价超越金价涨幅并修复处于高位的金银比需要白银的供需格局向好支撑。根据CRU和路透的分析,白银在光伏中的应用占比已经超过30%,但是单耗在下降;新能源汽车作为新增需求在增加,但基数低。我们认为库存作为相对高频的数据,04年之后每次金银比修复都出现了白银库存的下降,预示工业需求转好。
食品饮料行业:节日行情延续,外资助推板块上涨
上周,是春节后第一周,食品饮料板块延续节前上涨态势,主要是北上资金助推。其中白酒板块连续大涨,从年初到现在,一二线龙头涨幅均已达到20%以上。此前市场担心经济下行,18年4季度及19年初业绩可能会出现零增长或者负增长。但是,目前白酒板块内18家公司中,已有11家公司披露了2018年年报业绩预告,其中10家公司业绩预喜,且报告期内预计净利润同比增幅均在30%以上;同时,白酒春节销售符合预期,茅台价格坚挺、五粮液价落量增、山西汾酒潜力市场销售良好。
中国银行业:社融增速或将迎来拐点
1 月信贷数据创下历史新高。2 月15 日,中国央行公布1 月金融数据。1 月新增社融4.64 万亿元(人民币,下同),新增人民币贷款3.23 万亿元,同比分别多增50.7%及11.6%,超出市场预期,同时创下历史新高。我们认为,数据超预期主要是由于银行1 月集中投放信贷额度以及早获取收益,特别是在自去年下半年起贷款利率不断下行的情况下。
非金属建材行业:年报业绩分化,优质企业增长无忧
18年水泥需求总体保持基本平稳,全国水泥产量21.77亿吨,同比增长3%。在供给端严控下,水泥市场持续高景气,价格全年保持历史同期高位水平,库存持续低位运行。玻璃行业差强人意,全国玻璃产量8.69亿重箱,同比增长2.1%,受复产冲击影响,玻璃价格全年呈现小幅下行趋势,但整体仍在历史中高位水平,库存维持近年来的平均水平。其他建材板块表现分化明显。
交运行业:推动消费稳定增长,行业高景气可期
2019年1月份,PMI为49.5%,环比微升0.1个百分点,非制造业商务活动指数连续两个月上升,升幅有所扩大,其中服务业商务活动指数回升明显,批发业、铁路运输业、航空运输业、邮政业等行业商务活动指数位于57.0%以上较高景气区间,行业表现较为活跃。
有色金属行业：进一步降低有色金属行业配置,大幅减持钴锂重点加仓黄金
2018Q4基金进一步大幅减持有色金属行业持仓,有色金属行业重仓持股市值占股票投资市值比下滑至0.86%。根据公募基金2018年年报,我们统计了全市场3107支公募基金对有色金属行业的重点持仓情况。2018年四季度因我国宏观经济下行压力逐渐显现,以及外围市场快速下跌的带动下,国内股市持续疲软。在经济与股市都存在较大风险的情况下,机构投资者的风险偏好下降,基金选择进一步减持高beta、周期性强的有色金属行业。
家用电器行业:重仓比例环比下滑,北上资金持续流入
小家电板块2018Q4基金重仓持股比例稳步提升。我们选取主动管理型基金进行分析,2018年第四季度家电板块基金重仓持股比例为4.73%,较第三季度环比下降0.98个百分点。在整体市场中,家电板块配置比例仍居前位,排名第8位。家电各子行业中,白电、厨电及黑电行业2018Q4持仓比例继续下调,分别为3.78%、0.23%以及0.02%。小家电板块持仓比例穿越周期,继续保持上升态势,第四季度基金重仓比例为0.71%,较第三季度环比上升0.05pct。
钢铁行业:钢材价格基差缩至年内低位
节前,钢材期货价格走高,基差缩至年内低位(100元以内),钢企毛利水平维持在500-700元/吨的均衡水平上。一季度存在供需错配、估值修复投资机会,叠加基建投资回升预期,建议参与。重点关注产业互联网和低估值标的:上海钢联、方大特钢、华菱钢铁和南钢股份。
传媒行业:网易投资交互式电影游戏开发商Quantic Dream
昨日上证综指下跌0.10%、深证成指下跌0.50%、中小板指下跌1.01%、创业板指下跌2.00%。申万传媒指数下跌2.38%,跑输上证综指、深证成指、中小板指、创业板指,在申万28个一级行业中排名第28。个股方面,传媒板块昨日涨幅前三的是腾信股份(+9.95%)、北巴传媒(+9.91%)、读者传媒(+6.21%);昨日跌幅前三的是新华传媒(-10.07%)、新华文轩(-10.02%)、天舟文化(-9.95%)。
通信设备行业:2018q4通信板块基金持仓小幅回升,建议重点关注5g
2018Q4通信行业的基金持仓市值占比为1.70%,环比上升0.19个百分点。在所有28个申万一级行业中,通信行业的基金持仓市值占比1.70%,位列第19。在2018Q2通信板块的基金持仓市值占比达到历史低点后,2018Q3-2018Q4通信板块的基金持仓市值占比小幅提升,但仍然处在近几年来的底部位置。2018Q4基金超配通信板块比例回升至-0.32%。
计算机行业:科技金融正名,安防安全上行!
首先,安防安全之安防,PE反映市场预期极低,2018内需、海外SMB销售均高于市场预期。2019安防领军可能创造投资机会的惊喜。1、国内政府端销售是海康大华等安防企业业绩最重要支撑,重要性远高于海外部分区域销售。2、内需数据:18Q4政府中标确定改善,全年仍维持近30%订单增长,预计体现在19H2业绩中。3、海外销售:2018-2019受贸易战影响或小于预期。信心来自比例、SMB销售性价比、应对措施。
农业:生猪均价低迷,行业去产能有望持续
(1)生猪:2019年1月25日全国仔猪平均价为21.02元/千克,较上周+1.89%;生猪平均价为11.39元/千克,较上周-5.40%;猪肉平均价为19.24/千克,较上周-1.23%;猪粮比为5.84,较上周-5.96%。
物联网行业:无线连接,感知未来
随着互联网红利的逐渐消退,物联网作为互联网的延伸,将网络节点扩展至任何物体与物体之间,计算机技术及通讯技术的成熟为物联网带来了发展机遇,全球多个国家提出来物联网发展战略,将其视为经济发展的主要推动力,物联网受到的重视日益提升。