保险行业回升，中国平安正在穿越行业低谷期[图]

    8月26日，中国平安公布截至2021年6月30日的中期业绩，根据其业绩表现来看，中国平安正在穿越行业低谷期。

    报告显示，2021年上半年，平安实现归属于母公司股东的营运利润818.36亿元，同比增长10.1%；年化营运ROE达21.0%；归属于母公司股东的净利润580.05亿元，同比下降15.5%。

2016-2021上半年中国平安营业收入及保险业务营业收入

资料来源：公司公告、智研咨询整理

2016-2021上半年中国平安营业利润及净利润

资料来源：公司公告、智研咨询整理

    值得注意的是，平安董事会召开会议并审议通过了A股回购方案的相关决议。经董事会批准，拟使用自有资金实施50亿~100亿元A股股份回购。管理层承诺对本公司股份进行增持。

    其一是主要受公司对华夏幸福相关投资资产进行减值计提等调整的影响。

    2021年上半年，平安对华夏幸福相关投资资产进行减值计提、估值调整及其他权益调整金额为359亿元，对税后归属于母公司股东的净利润影响金额为208亿元，对税后归属于母公司股东的营运利润影响金额为61亿元。

    平安在财报中表示，公司高度重视华夏幸福债务危机带来的投资风险，已组织集团内相关部门及子公司进行自查自纠并积极开展全面整改工作，完善投资决策流程和进一步优化投资资产集中度限额体系。后续公司将持续提高投资的审慎性，加强投后风险管理，全面提升集团风险治理水平。同时，平安还将继续配合各方推动华夏幸福债务危机化解工作。

    其二就是寿险改革方兴未艾。

    2021年上半年，寿险及健康险业务实现营运利润502.30亿元，同比下降2.5%；年化营运ROE为35.0%，同比下降4.2个百分点。受疫情后国内外经济形势不确定性影响，保障型业务消费支出放缓，寿险新业务价值同比下降11.7%至273.87亿元。

    另外，在平安整体的净利润构成中，寿险的占比已经从过去的六成下降到四成，取而代之的是银行业务的崛起，在个人客户的构成中，上半年寿险客户下滑了1%，而银行零售客户增长了8.3%，信用卡客户增长了4.5%。

    寿险改革也是近两年平安的主基调，目前已取得一些积极进展，但最终成效尚待显现。

    财报显示，在代理人渠道，2021年上半年的新业务价值同比下滑了14.5%，代理人活动率下降9.1个百分点，人均每月收入下降4.8%。对此，平安解释称，代理人收入同比下降，主要受间接佣金下降超20%，以及交叉销售收入同比下降12%综合影响。

    不过，代理人动队伍高质量转型的趋势已经出现，其代理人人均首年保费同比增长23.8%。从队伍分层经营来看，钻石队伍人均首年保费是整体队伍的5倍以上，收入约为社会职工平均工资水平的4~5倍。

    平安表示，未来，平安寿险将大力培养钻石队伍，通过圈定经营管理优秀、具备发展潜力的营业部，匹配专属服务、产品、活动，扩大钻石队伍规模，提升产能。

    截至8月26日收盘，中国平安A股报收50.3元/股，跌2.48%，年初以来累计跌幅41%，总市值9286亿元。