光伏持续提效降本，平价时代需求高增；硅料投产释放供给，迎接2022年光伏大年，看好产业链投资机会。
无补贴拖欠无限电风险，运营商实现“永续增长”，绿电运营商资产重估，通过持续建设电站实现稳健增长。风机大型化降本，风电迎来大时代，风电持续降本催化，陆风、海风市场需求打开。
投资建议：1）硅料产能释放，下游装机需求启动，边际向好环节，一体化组件、硅片、金刚线、玻璃、逆变器等，推荐隆基股份、晶澳科技、中环股份、美畅股份、固德威、阳光电源、锦浪科技等；2） 持续紧俏的硅料环节，推荐通威股份、大全能源；3）布局新电池技术企业，推荐标的隆基股份、连城数控。
催化剂：行业政策驱动、技术持续进步、下游需求持续爆发。
风险提示：海外疫情影响装机不及预期，意料之外的技术风险等。
知前沿，问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构，十数年持续深耕产业研究领域，提供深度产业研究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服务、敏锐的市场洞察力，专注于提供完善的产业解决方案，为您的投资决策赋能。
转自国泰君安证券股份有限公司 研究员：庞钧文/石岩/李子豪/周淼顺/牟俊宇
版权提示：智研咨询倡导尊重与保护知识产权，对有明确来源的内容注明出处。如发现本站文章存在版权、稿酬或其它问题，烦请联系我们，我们将及时与您沟通处理。联系方式：gaojian@chyxx.com、010-60343812。
