环保行业周报：政策加码绿智转型提速 资源化赛道持续受益

评价标准印发加速制造业绿色转型，减排补助发展助力新能源产业全面升级。1、近日，生态环境部印发了《关于加强重点行业涉新污染物建设项目环境影响评价工作的意见》。文件明确了绿色工厂的评价准则、指标架构及数据核算机制，突出了能耗限额管理、污染物排放管控、废旧物资循环利用等核心要点。这一标准将有力促进传统制造业的绿色转型，推动产业布局向高端化、集约化演进，夯实行业可持续发展基础。建议重点关注在绿色工艺研发、工业污染治理设备领域具备领先优势的企业，如龙净环保、碧水源。2、近日，财政部正式下达2025 年节能减排补助资金预算（第一批），共135.6518 亿元。文件明确了2025 年节能减排补助资金（第一批）的预算下达安排。这一政策将加速新能源汽车产业生态构建，推动企业加大在新能源汽车研发、生产及充换电基础设施建设等方面的投入，推动行业技术创新与智能化升级。建议重点关注在新能源汽车关键技术研发、充换电设备制造及运营服务领域具备领先优势的企业，如京能电力、宁德时代。

当周碳交易行情：本周（4.21-4.25）全国碳市场综合价格行情为：最高价80.60 元/吨，最低价75.70 元/吨，收盘价较上周五下跌5.75%。本周挂牌协议交易成交量71.91 万吨，成交额0.55 亿元；大宗协议交易成交量89.50 万吨，成交额0.70 亿元。本周全国碳排放配额总成交量161.41 万吨，总成交额1.25 亿元。截至本周，全国碳市场碳排放配额累计成交量6.41 亿吨，累计成交额439.28 亿元。

宏观利率处于历史低位，关注高股息资产与成长性标的。现阶段宏观利率处于历史低位，我们看好技术能力突出、现金流优异的公司及低估值高分红的优质国企，重点推荐：1）受益碳中和，需求空间打开的资源化赛道：

危废龙头高能环境；中标重大危废项目、进军废塑料循环市场的惠城环保。

2）高分红、管理优异、业绩持续增长的环保国企洪城环境。

行业新闻：1）污染防治|《浙江省生活垃圾焚烧厂、超低排放改造技术导则（试行）》印发；2）低碳激励|四川罗江促进企业高质量发展若干措施（征求意见稿）；3）甲烷排放|《湖南省甲烷排放控制实施方案》印发。

板块行情回顾：当周环保板块表现较好，跑赢大盘，跑赢创业板。当周上证综指涨幅为0.56%、创业板指涨幅为1.74%，环保板块（申万）涨幅为2.49%，跑赢上证综指1.93%，跑赢创业板0.75%；公用事业涨幅为2.00%，跑赢上证综指1.44%，跑赢创业板0.26%。环保子板块涨幅：监测（4.30%）、水处理（-0.55%）、水务运营（1.99%）、节能（-0.49%）、大气（0.80%）、固废（1.32%）。A 股环保股中涨幅前三的个股为汉威科技（22.97%）、富春环保（19.46%）、云投生态（17.01%），跌幅前三的个股为国中水务（-22.11%）、神雾节能（-10.00%）、华西能源（-8.84%）。

风险提示：环保政策及督查力度不及预期、行业需求不及预期、补贴下降风险。

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转自国盛证券有限责任公司 研究员：杨心成/胡心源