摘要：稀土被誉为“工业维生素”，是不可再生的重要战略资源，在国民经济和社会发展中有非常高的应用价值。随着经济发展，稀土金属应用领域不断拓宽，在新能源汽车、稀土永磁电机、工业机器人、国防科工装备等应用价值逐步凸显。国家高度重视稀土资源的开发、稀土技术的提升以及稀土资源的战略储备及保护。未来，我国将继续对稀土资源实施开采总量控制指标制度，并对稀土金属冶炼产品的出口实行一定的限制政策。同时，随着新能源汽车、风电等领域加速发展，我国稀土金属应用需求将持续增长，将继续拉动国内稀土金属冶炼市场发展扩容。此外，随着社会环保意识提高，绿色冶炼技术也将成为稀土金属冶炼行业的重要发展方向之一。

一、定义及分类

稀土金属又称稀土元素，是钪、钇、镧系元素等17种元素的总称。通常把镧、铈、镨、钕、钜、钐、铕称为轻稀土或铈组稀土；把钆、铽、镝、钬、铒、铥、镱、镥、钇称为重稀土或钇组稀土。稀土金属冶炼也称稀土金属冶金（外文名是Rare Earth Metal Metallurgy），指从矿物中提取稀土金属的过程，一般包括精矿分解、稀土元素分离提纯、金属制取和提纯4个阶段。根据国家统计局制定的《国民经济行业分类与代码》，我国把稀土金属冶炼归入有色金属冶炼及压延加工业（国统局代码33）中的稀有稀土金属冶炼（国统局代码333），其统计4级码为C3332。

二、行业政策

稀土在工业发展中发挥着重要的作用，我国高度重视稀土金属冶炼行业发展，为其提供大量的政策支持。同时值得注意的是，近年来我国正加速推动矿产冶炼行业绿色化转型，因此，在政策支持下，绿色可持续成为推动国内稀土金属冶炼行业升级转型的重要方向。例如，2022年11月工业和信息化部发布的《有色金属行业碳达峰实施方案》提出推广绿色低碳技术，重点研发离子型稀土矿绿色高效浸萃一体化新技术。

另外，国家高度重视稀土资源的开发、稀土技术的提升以及稀土资源的战略储备及保护。在自然资源部于2023年7月发布的《关于神华矿产资源管理改革若干事项的意见》提出，要求严格控制矿业权协议出让，自然资源主管部门可以通过协议的方式向特定主体主让稀土矿业权。商务部等部门于2023年12月发布的《中国禁止出口限制出口技术目录》也将多项稀土相关技术纳入其中，国内稀土产品及相关技术的出口限制加严。

三、行业壁垒

（1）政策准入壁垒

我国对稀土矿的开采及冶炼分离均实行总量控制指标制度，由国家从宏观角度对稀土矿的开采冶炼进行调控。稀土冶炼开采总量控制指标制度旨在限制稀土资源的开采量和冶炼量，以保护国家资源、控制市场供应和稳定市场价格。这一制度使得稀土原料的供应变得相对稀缺，抬高了稀土金属冶炼行业的资源壁垒。同时，这一制度要求稀土冶炼和加工企业必须符合一定的技术、环保和资金要求才能获得指标。这使得一些规模较小、技术水平较低的企业无法获得指标，继而无法进入稀土金属冶炼行业。

（2）环保壁垒

稀土开采和冶炼过程中会产生大量的废水、废渣和废气，其中含有放射性元素和有毒有害物质，对生态环境和人体健康造成严重威胁。为了保护环境，我国政府对稀土金属冶炼行业实施严格的环保法规和政策，要求稀土金属冶炼企业必须建设完善的环保设施，确保生产过程中的污染物排放达到国家标准。新进入者不仅需要投入大量资金进行环保设施建设，还需要具备先进的环保技术和管理经验，以确保生产过程中的环保达标。并且，随着环保政策趋严和执法力度的加强，稀土金属冶炼企业的环保成本和风险还可能继续增加。

（3）资金壁垒

稀土资源的开采、冶炼和加工等环节需要大量的资金投入，包括矿山建设、设备购置、技术研发、环保治理、人力资源等方面的费用。新进入者要想在稀土金属冶炼行业中立足，必须具备足够的资金支持，以应对行业的高投入和高风险。然而，由于稀土金属冶炼行业的特殊性和复杂性，许多投资者可能缺乏对该行业的深入了解和投资经验，导致资金难以有效投入。因此，稀土金属冶炼行业不仅投资资金规模大，而且回收期较长，风险也相对较高。

四、产业链

1、行业产业链分析

稀土金属冶炼产业链主要由上游稀土开采、中游稀土金属冶炼和下游应用领域构成。其中，上游主要包括稀土矿、勘探开采和矿山机械。中游的稀土金属冶炼环节包括冶炼和加工两方面。下游的稀土金属冶炼产品应用市场包括汽车、风电、光伏、国防军工、航空航天、新能源汽车、石油化工等诸多领域。

稀土金属冶炼行业产业链

稀土矿

中国稀土集团有限公司

中国北方稀土（集团）高科技股份有限公司

厦门钨业股份有限公司

广东省稀土产业集团有限公司

中国稀土集团资源科技股份有限公司

中国北方稀土(集团)高科技股份有限公司

盛和资源控股股份有限公司

勘探设备

中国煤炭科工集团有限公司

中国有色矿业集团有限公司

四川宏华石油设备有限公司

烟台杰瑞石油服务集团股份有限公司

矿山机械

中信重工机械股份有限公司

北方重工集团有限公司

太原重型机械集团有限公司

郑州煤矿机械集团股份有限公司

中煤张家口煤矿机械有限责任公司

中联重科股份有限公司

上游

厦门钨业股份有限公司

中国北方稀土(集团)高科技股份有限公司

中国稀土集团资源科技股份有限公司

有研稀土新材料股份有限公司

中游

汽车

风电

光伏

国防军工

航空航天

新能源汽车

下游

2、行业领先企业分析

（1）中国北方稀土（集团）高科技股份有限公司

中国北方稀土（集团）高科技股份有限公司始建于1961年，是内蒙古自治区工业长子——包钢集团的控股子公司，也是中国稀土工业的起源；1997年在上海证券交易所成功上市，股票简称“北方稀土”。北方稀土依托白云鄂博矿得天独厚的资源优势，建立起了全球规模最大的稀土原料生产基地和稀土功能材料制造基地，拥有稀土冶炼分离产能12万吨/年，稀土金属产能1.6万吨/年，已搭建起了从稀土冶炼分离—新材料精深加工—终端应用的全产业链体系。数据显示，2024年上半年，北方稀土营业总收入为129.9亿元，同比下降21.19%。

（2）盛和资源控股股份有限公司

盛和资源控股股份有限公司股票简称“盛和资源”，该公司以稀土业务为核心，兼顾稀有、稀贵、稀散“三稀”资源，主要产品包括稀土精矿、稀土氧化物、稀土化合物、稀土金属、稀土冶金材料、稀土催化材料、锆英砂、钛精矿、金红石等，广泛应用于新能源、新材料、节能环保、航空航天、军工、电子信息等领域，是我国稀土金属冶炼行业领先代表企业之一。数据显示，2024年上半年，盛和资源营业总收入为54.4亿元，同比下降36.45%。

五、行业现状

稀土被誉为“工业维生素”，是不可再生的重要战略资源，在国民经济和社会发展中有非常高的应用价值。随着经济发展，稀土金属应用领域不断拓宽，在新能源汽车、稀土永磁电机、工业机器人、国防科工装备等应用价值逐步凸显。为维持国内稀土金属冶炼产品供需平衡，近年来，我国稀土金属产品进口市场愈加繁茂。海关总署数据显示，2024年1-8月，我国稀土金属产品进口总量已达到287.84吨，较上年同期增长了71.56%。

六、发展因素

1、有利因素

（1）稀土资源丰富

丰富的稀土资源为我国提供了稳定的原材料供应，确保了稀土金属冶炼产业链的持续稳定运行。这使得我国在全球稀土市场中占据主导地位，具有强大的议价能力和市场竞争力。丰富的稀土资源也有利于促进技术的创新和产业升级，企业可以利用稀土资源进行高端产品的研发，推动稀土在新能源、环保、电子信息等领域的应用，从而提高产品的附加值和市场竞争力。

（2）市场需求持续扩容

随着全球新兴产业的快速发展，特别是新能源、电子信息、节能环保等领域的持续崛起，稀土作为关键原材料的需求不断增长，这为我国稀土金属冶炼行业提供了广阔的发展空间，有利于推动产能扩张和技术进步。同时，市场需求的增长也带动稀土金属冶炼产品价格的上涨，为稀土金属冶炼企业带来了良好的经济效益，进一步激发了行业的发展活力和潜力。未来，稀土金属冶炼行业的市场需求还将持续扩容，为我国稀土金属冶炼行业的健康发展注入强劲动力。

（3）产业链完整

我国稀土储量、产量、出口量、消费量均全球领先，拥有全球最完整的稀土金属冶炼产业链。完整的产业链确保了稀土资源从开采、冶炼到深加工各环节的顺畅进行，提高了资源利用效率和附加值，有助于降低生产成本，增强我国稀土金属冶炼产品的市场竞争力。产业链完整还有助于促进企业间的协作与创新，推动新技术、新工艺的研发与应用，提升整个行业的技术水平和创新能力。

2、不利因素

（1）资源过度开采与浪费

我国的稀土行业曾经在高利润的驱使下经历过过度扩张，导致稀土资源保有储量及保障年限不断下降，主要矿区资源加速衰减，原有矿山资源枯竭，威胁到行业的可持续发展。同时，资源的浪费使得原本有限的稀土资源无法得到有效利用，加剧了资源的稀缺性。这不仅削弱了我国稀土金属冶炼行业的全球竞争力，还可能导致未来稀土供应短缺，对依赖稀土的新兴产业造成严重影响。

（2）环境污染严重

稀土矿石开采和冶炼过程中产生的废渣和废水，如果不经过有效的处理和处置，将对土壤、地下水和生态环境造成严重的污染。此外，稀土矿石的矿石开采还会破坏生态环境，导致土地沙化、水土流失等问题。这种环境污染不仅损害了稀土金属冶炼行业的公众形象，还可能导致政府加强环保监管，增加企业的环保投入和运营成本。同时，环境污染也可能引发社会舆论的质疑和反对，限制稀土金属冶炼项目的建设和扩张。

（3）技术创新能力不足

由于长期以来对外出口稀土资源，我国稀土新材料开发和高端应用技术研发滞后。核心技术和高端产品的研发能力不足，导致我国稀土产品多集中在中低端市场，难以进入高端应用领域，产品附加值低，市场竞争力弱。同时，技术创新能力不足也限制了稀土资源的高效利用和环保治理水平的提升，加剧了资源浪费和环境污染问题。因此，技术创新能力不足已成为制约我国稀土金属冶炼行业转型升级和可持续发展的关键因素。

七、竞争格局

由于我国对稀土采取开采总量控制措施，全国稀土开采、冶炼分离工作由中国稀土集团有限公司、中国北方稀土（集团）高科技股份有限公司、厦门钨业股份有限公司、广东省稀土产业集团有限公司四大稀土集团完成。因此，我国稀土行业主要有四大稀土集团和部分稀土加工企业组成，由于行业准入门槛较高，市场也较为集中。

八、发展趋势

稀土是不可再生的重要战略资源，是改造传统产业、发展新兴产业及国防科技工业不可或缺的关键元素，其重要性不断凸显。未来，我国将继续对稀土资源实施开采总量控制指标制度，并对稀土金属冶炼产品的出口实行一定的限制政策。同时，随着新能源汽车、风电等领域加速发展，我国稀土金属应用需求将持续增长，将继续拉动国内稀土金属冶炼市场发展扩容。此外，随着社会环保意识提高，绿色冶炼技术也将成为稀土金属冶炼行业的重要发展方向之一，即通过采用先进的冶炼工艺和设备，降低稀土冶炼能耗和污染物排放，将成为实现稀土金属冶炼行业可持续发展的重要手段。