水泥行业简评报告：市值管理征求意见稿出台 水泥板块将迎来转机
2024 年9 月24 日，证监会就市值管理征求意见稿征求意见，其中第九条提出长期破净公司应当制定上市公司估值提升计划，包括目标、期限及具体措施。长期破净公司应当至少每年对估值提升计划的实施效果进行评估，并根据需要及时完善，经董事会审议后披露。我们统计的14 家上市水泥公司中7 家满足长期破净公司的条件（过去12 个月每个交易日的收盘价均低于每股净资产），我们认为水泥上市公司当前有较强的市值提升诉求。且当前股息率已经极具性价比。
游戏行业深度研究：《黑神话》开启“新征程” 国产3A前路漫漫亦灿灿
我们认为，3A游戏有推动游戏行业整体增长的重要意义，原因如下：2007年《使命召唤4》发售后，美国游戏行业总营收出现了连续两年的强势增长；2013年《GTA5》正式发布带来的游戏热潮使美国游戏市场在2014年迎来了大反弹，突破此前2008年214亿美元的营收峰值。而中国目前情况与美国初期相似，《黑神话》或将成为与《使命召唤4》类似的爆点，带动游戏行业增长。
“以旧换新”带动家电全产业链
9月上旬，深圳启动新一轮“以旧换新”支持政策，真金白银补贴消费者。连日来，从深圳多个商圈发现，在补贴政策持续发力下，家电市场的消费热度得到提升。业内人士表示，随着消费端需求被激活，产业端的发展信心也将得到提振，进而带动整个产业链条向好发展。
食品行业周报：8月餐饮零售额同比+3.3%
板块表现：9 月16 日-9 月20 日，大盘指数涨跌幅为+1.42%，食品饮料指数涨跌幅为+0.19%，涨跌幅在28 个子行业中排名第22。表现前三板块为零食板块（+4.93%）、其他酒类板块（+4.30%）、预加工食品板块（+3.46%）。个股涨幅前三为莫高股份（+17.51%）、皇台酒业（+16.33%）、ST 加加（+14.36%）。个股跌幅前三为ST 通葡（-6.77%）、华宝股份（-5.03%）、日辰股份（-3.54%）。
工程机械行业简评报告：8月挖掘机内销延续增长势头 出口同比增速转正
当月挖掘机销量：根据中国工程机械工业协会数据，2024 年8 月中国挖掘机销量14647 台，同比增长11.8%，其中国内6694 台，同比增长18.1%，连续6 个月同比增速为正；出口7953 台，同比增长7.0%，环比增长6.7%。
装备制造业向“高”攀登 行业景气度稳步提升
高端装备制造业是工业现代化的重要基石，是科技创新的重要领域。相关上市公司经营情况如何，备受市场关注。透过半年报看发展，今年以来，业内上市公司总体保持良好发展态势，一手抓科研攻关，持续突破技术瓶颈，提升自主创新能力；一手抓市场开拓，积极探索“第二增长曲线”，行业不断向“新”发力、向“智”而行。
轨交行业动态分析：客货运量持续向好 关注柏林展带来的海外业务机会
国铁集团经营业绩持续向好，资产负债率压降至65%以内，1-8 月固定资产投资同比增长10.5%。根据国铁集团官网，上半年，国铁集团实现营业总收入5794 亿元，其中，运输总收入4841 亿元/yoy+4.7%，净利润17 亿元；资产负债率64.55%，较上年末下降0.99pct。24 年1-8 月，铁路建设优质高效推进，全国铁路完成固定资产投资4775 亿元，同比+10.5%。
电解铝行业深度报告：重视铝土矿资源属性
国内铝土矿分布集中，品位下滑。广西、河南、贵州和山西４个省(区)的储量合计占全国总储量的90％以上。其中广西占比最高，2022 年储量为20268.72万吨，占全国铝土矿总储量的30%。随着中国铝土矿的持续开采，高品位矿石储量的减少，整体矿石品位呈下降趋势。从氧化铝含量和A/S 比（铝硅比）来看，山西和河南矿的氧化铝含量自2021 年起有小幅下降，而各地矿石的A/S 比也有所降低，导致氧化铝生产过程中矿石消耗增加，生产每吨氧化铝所需的铝土矿量随之提高。
产业迅猛发展 3D打印如何闯出“新天地”
从关节灵活、一体成型的玩具中国龙，到依据患者特点量身定制的骨骼模型，再到与人体骨组织结构高度相似的椎间融合器……在日前闭幕的2024年中国国际服务贸易交易会上，除了人形机器人、低空无人飞行器等高科技应用，各式各样的3D打印产品也赚足了眼球。
造纸轻工行业：9月智利阔叶浆外盘报价下调10美元/吨
本周轻工制造行业指数上涨1.72%，跑赢大盘0.40pct；造纸子板块上涨2.29%，跑赢大盘0.97pct。本周沪深300 指数上涨1.32%，轻工制造(申万)指数上涨1.72%，跑赢沪深300 指数0.40pct，在28 个申万一级行业中位列第13 位；二级行业中，造纸子板块上涨2.29%，跑赢大盘0.97pct。本周轻工四大子板块按涨幅由大到小分别为家具、造纸、文娱用品、包装印刷板块，分别上涨2.42%、2.29%、1.28%、0.36%。
新能源板块行业周报：美国降息利好光储 8月逆变器出口增长良好
周观点：本周美联储宣布自2020 年3 月以来首次进行降息，将联邦基金利率目标区间下调50 个基点，我们认为，此轮降息将加速光储系统平价，有望刺激海外光储需求的释放。国内方面，江苏省电力交易中心启动分布式新能源聚合参与绿电市场交易试点，明确分布式光伏、风电等新能源可通过直接或聚合方式参与市场，鼓励分布式新能源与聚合商使用电子营业执照办理入市相关业务。
北斗产业迈入规模应用新阶段
“截至今年上半年，北斗产业综合指数已达1431点，对比2013年北斗产业元年，指数增加幅度超过470％；对比2023年上半年，指数增加幅度超过9％。”在日前召开的2024北斗应用大会暨中国卫星导航与位置服务第十三届年会上，中国卫星导航定位协会会长于贤成表示，北斗市场化、产业化和国际化相关指数均迈上新台阶，标志着我国北斗产业进入规模应用、高质量发展新阶段。
半导体设备行业快报：65NM ARF光刻机官宣 国产光刻机行则将至
65nm ArF 光刻机官宣，参数对标ASML1460K 及Nikon S322F。为促进首台（套）重大技术装备创新发展和推广应用，加强产业、财政、金融、科技等国家支持政策的协同，工业和信息化部印发《首台（套）重大技术装备推广应用指导目录（2024 年版）》。
AI算力行业月度跟踪：OPENAI O1开创AI算力新纪元 BLACKWELL产能持续扩大
9 月12 日，OpenAI 发布“草莓”模型的部分预览版OpenAI-o1，可以进行通用复杂推理，编码、数学、科学远超GPT-4o。
文旅消费升温 市场活力释放
车站机场熙熙攘攘，热门景点人头攒动，影院剧场座无虚席……今年中秋假期，国内1.07亿人次出游、出游总花费510.47亿元，“人潮”带动“人气”，汇成一幅流动中国的优美长卷，折射中国经济稳中有进的发展态势。
消费电子行业周刊：产品加速更新迭代，行业迈向高质量发展阶段
移动物联网是以移动通信技术和网络为载体，通过多网协同实现人、机、物泛在智联的新型信息基础设施，是经济社会数字化转型的重要驱动力量。截至2024年7月末，我国移动物联网终端用户数达25.47亿户，占移动网终端连接数的比重达59%，移动物联网发展取得显著成效。