零售行业：纵览电商解析SHOPIFY 把脉电商独立站崛起
公司概况：全球电商SaaS 的标杆龙头企业Shopify 是一家成立于2004 年的电商SaaS 公司，为独立站卖家提供用于网站搭建及后续运营的软件工具。公司规模保持高速成长，2021 年其全球服务商家的GMV 达到1754 亿美元，营业收入为46.12 亿美元，订阅软件服务的卖家数量为206 万，五年复合增速分别高达
建筑工程业：复盘五次稳增长 央企业绩将加速 估值历史底部
进入二三季度旺季，基建投资将加速跳升，央企竞争优势强份额提升驱动业绩/订单加速超预期；稳增长政策继续加码，央企打造第二增长曲线，估值近历史底部区域。
基础化工行业：核心资产进入价值配置区 继续看好龙头白马
1、俄乌局势升级，看好油价强势推升能化产品价格：春节期间 OPEC 表示，随着经济活动的反弹和旅行升温，今年全球石油需求复苏可能快于供给提升。
传媒行业：Q1全球手游持续增长 出海游戏再创佳绩
2022.3.21至2022.3.27日申万传媒行业下跌0.66%，表现强于沪深300（-2.14%），强于创业板（-2.80%）。子板块中，涨幅居前的是数字阅读板块、图片板块和电商产业链板块，跌幅居前的是广告营销板块、教育出版板块、院线板块、广电板块和2B 板块。
氢能：氢能地位提升 应用蓝图初现
氢能产业中长期发展规划发布,氢能被确定为能源体系的重要组成部分及战略性新兴产业,有助于改善行业发展预期,提振市场信心。行业量化发展目标稳健,制度、标准也有望渐趋完善,产业“游戏规则”和激励机制更加明确。我们建议继续关注各子产业链具备先发优势及技术优势的公司。
CRO：生物制药备受青睐 资金趋势待确认
从全球来看，CRO2 是医药工业企业不可或缺的合作伙伴，二者繁荣衰败休戚相关。CRO承接药企的研发外包，故药企（MNC/Biotech）的融资情况和研发开支将直接影响该行业景气度。
化妆品行业：日本美业百年发展史复盘：美妆百年知兴替 各领风骚数十年
中国美护行业类似日本80s，在新世代消费者渗透升级下有望维持强韧性，关注功效护肤、医美等功能品类渗透红利，以及香水、奢侈品等高档消费需求。
通信行业：盈利能力持续提升 产业数字化业务高速发展
产业互联网业务增长强劲，成为运营商业绩增长的主要驱动力。运营商资本开支保持平稳，结构上侧重产业数字化和传输网投入，投资能效进一步改善。当前运营商板块估值仍处于底部位置，有望迎来“戴维斯双击”，维持对行业“推荐”投资评级。
金融行业：APP角度详解2021年网上银行/消费金融/财富管理/支付格局变化
2021 年全年的金融类APP数据显示，头部银行APP2021 全年保持了20%左右的同比增长速度，城商行增速更加显著；消金类APP格局发生变化，受监管金融科技公司活跃用户大幅下降；财富类APP中天天基金作为头部机构客户仍然快速增长，蚂蚁财富活跃客户流出。
疫苗行业：新冠接种挤兑因素有望改善 常规疫苗批签发持续高增
新冠疫苗接种进入常态化，挤兑因素不断消除。目前国内加强针覆盖率达到40%左右。自2022 年开年以来，刨除春节因素外，新冠疫苗每日接种量维持在500 万剂左右，远低于高峰值2400 万剂，新冠接种挤兑因素不断消除。按照500 万剂/日接种量测算，我们预计加强针接种将在22 年上半年完成 。
煤炭开采行业：需求预期边际改善 继续看好板块机会
核心逻辑：产能周期驱动，煤炭行业高景气度延续。2016 年启动的供给侧改革化解过剩产能超目标完成任务，供给能力超预期下降。国家发改委要求加快发展壮大新动能，培育发展优质先进产能，但远水解不了近渴。依据3-5 年的建矿周期判断，未来能够真实释放的煤炭产能规模整体比较有限。
电子行业：芯片设计动态跟踪：MCU渠道价格反弹 把握汽车工控市场破局机遇
MCU 渠道价格强势反弹，行业高景气度仍在：2021 年上半年，受行业缺芯影响，MCU 行业景气度持续高涨，MCU 渠道价格一度上涨数倍。2021 年Q3以来，由于海运受阻、亚马逊查封跨境电商等原因，芯片价格有所回落。
造纸：电子烟管理办法出台 推荐思摩尔国际
电子烟国家标准二次公开征求意见结束，进入审查阶段。根据2022 年3 月11日国家烟草专卖局公告，在充分吸纳各方意见的基础上，项目组进行了修改完善，形成《电子烟》国家标准（二次征求意见稿），再次公开征求意见，根据全国标准信息公共服务平台，目前《电子烟》国家标准已进入审查阶段。
新能源汽车：坚信光明在远方 关注长期成长确定性
2 月终端销量比亚迪仍稳坐第一,宋PLUS DM-i 首次挤进前三;
减水剂行业：BETA托底 ALPHA开花
减水剂行业规模274 亿元，三代减水剂占比高。2020 年中国混凝土外加剂销量1,694 万吨、行业规模411 亿元，其中：减水剂销量占比66.7%、行业规模274 亿元。减水剂经历了从一代普通减水剂到三代高性能减水剂的演变，一/二/三代减水剂占比为0.9/21.4/77.7%。通过在混凝土中添加减水剂，可以提高混凝土
CXO行业：知往鉴今 放眼全球 论我国CXO赛道发展趋势
基于当前旺盛的订单需求，产能快速扩张的趋势，CXO 仍是医药板块中具备高业绩确定性和较强成长性的赛道。按细分方向来看，我们认为CDMO 2022年的业绩增长弹性相对更强，同时CRO 仍延续过去较快的增长趋势，板块亮眼的业绩表现有望成为股价的重要催化剂。