交通运输行业(10月第1周)：国庆期间香港机场客流量环比+20% 较“0+3”前+29%

投资要点

本周交通运输行业行情回顾

 1）在31 个申万一级行业中，节前（9 月26 日-9 月30 日）交通运输行业周累计涨幅为-2.40%，位列第12 位；沪深300 指数涨幅为-1.33%。

2）在275 个申万三级行业中，节前（9 月26 日-9 月30 日），航空运输、机场、跨境物流、航运累计涨幅分别为+3.63%、+1.55%、-6.09%和-6.80%，分别位列第20、37、230、245 位。

3）海外市场情况：国庆期间，香港恒生指数周涨跌幅+3.00%；道琼斯工业指数周涨跌幅+1.99%。

4）油价情况：受OPEC+减产影响，本周ICE 布油四个月来首次连续五日收涨，10 月3 日-10 月7 日，ICE 布油涨幅为15.05%。

国庆假期出行情况：旅游出游4.22 亿人次，恢复率为60.7%1）根据文化和旅游部数据中心测算，国庆7 天假期，国内旅游出游4.22 亿人次，同比-18.2%，恢复至2019 年同期的60.7%。实现国内旅游收入2872.1 亿元，同比-26.2%，恢复至2019 年同期的44.2%。

2）国庆期间，全国铁路、公路、水路、民航预计发送旅客总量2.56 亿人次，日均发送3650.6 万人次，同比2021 年-36.4%，同比2020 年-41.4%，同比2019 年-58.1%。

3）国庆期间，香港客流共计9.5 万人次，环比上周+20%，较香港特区宣布入境隔离政策改为“0+3”前一周（9 月17 日-9 月23 日）+29%。

新冠疫情跟踪

新冠肺炎确诊情况：10 月1 日-10 月7 日，1）中国：我国新增报告本土确诊及无症状病例累计7468 例，环比上周+44.9%；新增死亡病例0 例，环比无变化。截至2022 年10 月8 日6 时，我国共有1533 个中高风险地区。2）海外（不含中国）：

新增新冠肺炎确诊病例约282.8 万例，环比+6%；新增死亡人数10256 例，环比+18%。3）美国：累计新增确诊约29.0 万例，环比下降18%；累计新增死亡2841例，环比下降12%。4）英国：累计新增确诊约6.3 万例，环比上升22%；累计新增死亡575 例，环比增加43%。5）新加坡：累计新增确诊约3.4 万例，环比上升66%；累计新增死亡10 例，环比上升11%。6）日本：累计新增确诊约22.4 万例，环比下降26%；累计新增死亡532 例，环比下降16%。7）韩国：累计新增确诊约15.7 万例，环比下降22%；累计新增死亡201 例，环比下降34%。8）香港：累计新增确诊约0.4 万例，环比上升4%；累计新增死亡41 例，环比下降34%。

 航空&机场：航班量环比下降17.3%

本周重要事件：韩国宣布从10 月1 日0 时起，入境韩国的人员无需再履行入境24 小时内进行核酸检测的义务，继泰国、越南、日本后，韩国的所有入境防疫措施均被解除。

行业：本周航班执行量环比下降。根据航班管家数据，10 月1 日-10 月7 日，我国国内、国际航线客运航班日均执行量6748 班次，环比上周-17.3%，同比2019 年-54.3%，同比2021 年-41.6%。

航司：10 月1 日-10 月7 日，国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏日均执飞航班量分别为4190、7808、6852、2353、1713、856 班次，环比上周日均值分别-16.9%、-18.6%、-27.1%、-10.3%、-1.2%、-12.2%。

机场：10 月1 日-10 月7 日，上海浦东、上海虹桥、首都机场、大兴机场、白云机场、深圳机场日均进出港航班量分别为733、361、325、245、805、625 架次，环比上周分别-5.1%、-16.2%、-27.1%、-33.4%、-11.9%、-10.4%。

海外主要机场及香港机场：10 月1 日-10 月7 日，纽约肯尼迪机场、伦敦希思罗机场、新加坡樟宜机场、日本成田机场、韩国仁川机场、香港机场日均进出港航班量分别为1181、1082、653、480、524、391 架次，环比上两周分别-2.1%、+0.5%、+1.4%、-0.8%、+1.2%、-2.3%。

航运：出口集装箱运价指数环比下降5.9%，内贸集运价格指数环比小幅提升0.13%

集运：9 月24 日-9 月30 日，中国出口集装箱运价指数CCFI 为2328.81 点，环比上周下降5.9%；上海出口集装箱运价指数SCFI 为1922.95，环比上周下降7.2%；9 月17 日至9 月23 日，中国内贸集装箱运价指数PDCI 为1570 点，较上周下跌2 点，环比跌幅为0.13%，同比下降120 点，跌幅为7.1%。

其他：10 月3 日至10 月7 日，波罗的海干散货指数（BDI）平均为1920，环比提升7.5%：原油运输指数（BDTI）平均为1463，环比小幅下降2.1%；成品油运输指数（BCTI）平均为1149，环比下降4.4%。

 投资建议

1）推荐上海机场、白云机场：国内出行需求边际向上，一旦国际客流恢复，机场免税销售额亦有望恢复，公司有望迎来业绩&估值双重修复。

2）推荐三大航：国际运力占比高，行业供给确定性降速，需求恢复后有望出现供需错配，公司有望显现较大利润弹性。

3）推荐春秋航空：低成本优势下业绩相对稳健，有望受益于休闲旅游需求率先复苏。

4）推荐吉祥航空：国内运力占比较大，业绩率先回暖，国门放开前盈利表现更为稳健，长期成长性高，洲际航线有望成为新增长点。

5）推荐中谷物流：内贸集装箱运输行业龙头，散改集&多式联运打开赛道成长空间，内贸竞争格局优化及运力供给短缺为运价提供支撑，随着大船订单交付，公司市场份额有望提升，新船进一步提升公司成本竞争力

风险提示

疫情恢复不及预期，行业需求不及预期，油价、汇率大幅波动等。

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转自浙商证券股份有限公司 研究员：李丹/秦梦鸽