中航沈飞上半年实现营业收入159.2亿元，盈利能力持续提升，合同负债保障业绩释放[图]

    中航沈飞股份有限公司(简称:中航沈飞)是以航空产品制造为主营业务的股份制公司,注册地位于胶东半岛、古城文登,办公地位于“一朝发祥地,两代帝王都”的国家装备重地沈阳。2017年,航空工业沈阳飞机工业(集团)有限公司(简称:航空工业沈飞)100%股权注入中航沈飞,成为中航沈飞的唯一全资子公司,实现了核心军工资产整体上市,被誉为“中国战机第一股”。航空工业沈飞坐落于沈水之滨、昭陵园畔,是以航空产品制造为核心主业,集科研、生产、试验、试飞、服务保障为一体的大型现代化飞机制造企业,是中国航空工业集团有限公司骨干企业之一。公司创建于1951年6月29日,占地390万平方米,是中国航空工业发祥地之一,被誉为“中国歼击机的摇篮”。

    近日公司发布2021年半年报，2021上半年，公司实现营业收入159.2亿元，同比增长37.38%；实现归母净利润9.49亿元，同比增长11.87%；实现扣非归母净利润8.85亿元，同比增长93.06%。

2014-2021年上班中航沈飞营业总收入统计

资料来源：公司公告、智研咨询整理

    合同负债实现698%高增长，预付款兑现印证产业景气度2021年上半年，公司实现营业收入159.18亿元，同比增长37.38%；实现归母净利润9.49亿元，同比增长11.87%；实现扣非归母净利润8.85亿元，同比增长93.06%。公司整体毛利率持续提升达到9,81%，规模效应已初步体现。上半年公司经营性现金流大幅增长至288.95亿元，较上期大幅回正，主要源于公司收到客户预付款增加。报告期内，公司销售费用本期较上年增长64.46%，达646.30万元，主要源于展览费用增加；公司财务费用较上年同期上升33.44%，主要源于利息收入增加；研发投入持续加大，较上年同期大幅增长134.61%；管理费用2.72亿元，较上年同期增长1.54%。

    报告期内，公司预付账款与应付款项（票据）呈现增长态势，预付账款较期初大幅增长约1322%，达96.77亿元，主要源于采购货款增加。存货期末值达52.27亿元，较期初下降32.8%，其中原材料较期初上涨约10%，达28.56亿元。应付款与原材料的快速增长体现公司持续采购原材料和配套产品，保障产品正常生产，新一轮产品备货或已开始；应收票据较上期期末下降约30%，达34.23亿元，说明公司在产品交付量快速提升的同时，回款情况也较为顺利。

    合同负债较上年期末大幅增长697.93%，达377.37亿元，主要源于客户预付款增加，公司已签合同在手订单充足，产品备货生产节奏逐渐加快，全年业绩稳定快速增长高度可期。

    提升新机研制水平，增强持续经营能力

    公司资产重组配套募集资金16.68亿元将全部投入公司新机研制生产能力建设项目，主要用于建设新机零部件制造、装配、检测试验、调试、试飞等能力。项目总投入约为23.95亿元，除去16.68亿元的募集资金投入外，剩余部分将由沈飞集团自筹。本次募集资金的投入将进一步缩短新机型研制周期，满足型号研制和国防装备更新换代的需要。同时也将提升公司研发水平，扩大公司产能，增强公司重组后的持续盈利能力。