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建材行业:能耗双控范围扩大 水泥价格涨幅创近年新高

    本周全国多个省份加强能耗双控要求,在限电限产的强约束下,水泥供给大幅收缩,库容与开工率均显著下滑,水泥价格的单周涨幅创近年新高。

    本周板块下跌,跑输大盘:本周申万建材指数收盘8057.点,下跌8.0%,跑输万得全A 的下跌2.6%。行业平均市盈率13.53 倍,相比上周下跌1.04。板块下跌,跑输大盘。

    供给大幅收缩,单周涨幅创近年新高:本周熟料、P·O42.5、P·S32.5 粉末价格分别为390.3、451.1、432.4 元/吨,分别上升29.5 元、34.0 元、33.4元,本周全国多地价格在需求推动下再度上涨50 元至100 元,单周均价上涨幅度创多年新高;磨机开工率和熟料库容比分别为51.7%、 50.2%,分别下降12.8%、6.9%。供给端收缩是本周价格上涨的重要原因,开工率与库容比均大幅下降,增加了水泥价格上涨的幅度。

    玻璃:本周玻璃价格稳定,库存持续累积:本周玻璃价格155.2 元,较上周下跌0.3 元,价格稍有下降,各省份价格大稳小动;库存天数8.8天,较上周上升5.7 天,库存再次上升,逐渐接近正常水平。本周,各重点关注省份价格总体趋稳,大稳小动,变化幅度较小。库存有所累积,除广东、四川、福建、三个省份库存有所下降之外,大多省份库存增加,河北、江苏、湖南库存累积显著。“金九银十”开启,下游订单较为饱满,但终端资金压力较大,对市场心态以及需求起到一定抑制作用。加上多地价格已处高位,企业短期稳价出货心态主导,市场价格调整动力不强。

    玻纤:三季度以来玻纤行业需求旺盛,产品价格多次上调:八月末九月初,玻纤行业众多产品格均迎来逆势上涨,下半年除了直接纱价格相对稳定略有下滑之外,短切纱、合股纱、高强高模风电纱等价格均不断提升。9 月初,中国巨石发布提价函,对热固类直接纱上调不低于200 元/吨,热塑增强纱、玻纤制品上调不低于300 元/吨,合股纱、短切原丝上调不低于400 元/吨,预计调价幅度3-4%。价格再次上涨证明行业内供不应求态势再度到来。除了风电韧性之外,热塑短切及电子布需求持续旺盛,新能源车放量、汽车轻量化以及手机加速迭代之下,我们认为热塑短切及电子布需求的加速增长将为大概率;传统建材及工业纱需求韧性仍存,且替代效应将持续显现;玻纤需求仍维持旺盛,玻纤行业景气度仍然有望持续。

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    评级面临的主要风险

    风险提示:水泥景气度复苏不及预期、原材料价格超预期波动、行业政策风险、海外疫情持续蔓延。

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2024-2030年中国建材行业新质生产力市场深度分析及投资机遇研判报告
2024-2030年中国建材行业新质生产力市场深度分析及投资机遇研判报告

智研咨询发布的《2024-2030年中国建材行业新质生产力市场深度分析及投资机遇研判报告》共八章。首先介绍了建材行业市场发展环境、建材整体运行态势等,接着分析了建材行业新质生产力市场运行的现状,然后介绍了建材新质生产力市场竞争格局。

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