汽车及汽车零部件行业:汽车板块整体下跌0.98%,跑输沪深300指数0.38个百分点

    汽车板块整体下跌0.98%,跑输沪深300指数0.38个百分点

    2018.6.4-2018.6.8:Wind汽车与汽车零部件指数整体下跌0.98%,跑输沪深300指数(下跌0.60%)0.38个百分点;SW汽车整车指数下跌0.92%,SW汽车零部件指数下跌0.63%。分子行业看,SW商用载客车下跌1.04%,SW乘用车下跌0.94%,SW商用载货车下跌0.34%。截至6月1日,SW汽车整车、汽车零部件PE(TTM,整体法)估值分别为14.46倍、20.97倍,PB(LF,整体法)估值分别为1.79倍、2.44倍。

    行业动态跟踪:18年5月乘用车零售走势平稳,批发走势恢复

    乘用车:根据乘联会,5月全月累计日均零售销量5.3万台,同比增长2.1%;5月全月累计日均批发销量5.4万台,同比增长7.4%。

    商用车:根据中汽协公布的数据,4月重卡销售12.3万辆,同比增长17.7%。4月重卡销量前5的企业依次为:一汽解放(2.67万辆)、东风汽车(2.29万辆)、中国重汽(1.99万辆)、陕汽集团(1.80万辆)和北汽福田(1.36万辆)。

    运价指数:根据中国物流与采购联合会和林安物流集团联合调查,2018年6月4日至6月8日中国公路物流运价指数990.35点,环比回落0.03%。其中,整车指数为983.25点,环比回落0.07%。原材料价格:从各原材料价格变动来看:铜、铝、PP价格较上周上涨2.9%、0.3%、0.1%,钢价格较上周持平,橡胶价格较上周下降1.2%。

    新车信息速递:6月多款SUV上市

    根据太平洋汽车网信息,6月有多款上市新车,包括5款SUV、3款三厢车和1款MPV,SUV车型为帝豪GS新能源、奕泽IZOA、丰田C-HR、比亚迪唐、柯米克,三厢车为奥迪S4、力帆650新能源、沃尔沃S90新能源,MPV车型为北汽幻速H5。

    投资建议

    2018年小排量乘用车购置税优惠政策退出后,和其他公司相比白马公司盈利能力稳定性更好,我们推荐业绩稳定增长低估值高股息率蓝筹华域汽车、上汽集团;重卡龙头公司2018年销量稳定性、盈利韧性或超预期,且分红率存在进一步提升可能,估值修复空间较大,我们推荐依靠新产品周期,未来份额或持续提升的中国重汽,低估值高壁垒、业绩稳健、分红率或提升的威孚高科A股、B股,受益于大排量重卡渗透率提升,国际化领先的潍柴动力。

    风险提示

    宏观经济增速不及预期;行业景气度下降;政策推进力度不及预期。