汽车行业:贸易战升温,重卡上行风险加大

    板块一周行情回顾上周沪深300 指数下跌-1.60%。汽车零部件和汽车整车上涨,汽车整车上涨1.29%,涨幅最大。汽车服务和国联新能源汽车下跌,其中汽车服务下跌1.89%,国联新能源汽车下跌-3.03%,跌幅最大。

    行业重要事件及本周观点

    中美贸易战持续升温,4月4日国务院关税税则委员会决定,对原产于美国的汽车等商品加征25%的关税,金额约为500亿美元。关税调整不仅仅影响进口整整车,原产于美国的变速箱以及其他零部件也将受到影响。实施日期将视美国政府对我商品加征关税实施情况。如政策实施,将有如下影响:第一,美系进口车影响较大,如特斯拉(100%进口),美国福特(8%进口),国内合资企业零部件配套均已做到国产化和属地化,影响相对较小;第二,对国内零部件企业而言,对汽车零部件的出口影响大于进口,但主要是少数美国业务占比较大的零部件企业,从行业层面分析,影响范围可控。商用车方面,重卡3月销量13.2万辆,创历史新高,在贸易战加剧宏观经济不确定以及治超透支18年销量的情况下,重卡行业上行风险加大。

    在贸易战趋势尚未明朗的情况下,我们推荐具有良好成长性、零部件国产化替代的相关标的银轮股份(002126.SZ)、常熟汽饰(603055.SH)、星宇股份(601799.SH)和精锻科技(300258.SZ)等。

    我们继续看好新能源汽车板块。建议积极关注杉杉股份(600884.SH)、星源材质(300568.SZ)、国轩高科(002074.SZ)、亿纬锂能(300014.SZ)、新宙邦(300037.SZ)等。

    主要上市公司表现

    上周汽车板块统计样本(共162家)上涨72家,停牌12家,下跌78家。从个股涨跌幅来看,钧达股份、苏奥传感、特尔佳等个股涨幅居前,双林股份、猛狮科技、泰安股份等个股跌幅居前。

    风险提示:政策风险;限行限购风险;新能源汽车产销低于预期。