建筑材料行业月报：风电、新能源汽车需求旺盛 关注玻纤涨价带来的投资机会

摘要：

建材行业：2025 年《政府工作报告》指出，持续用力推动房地产市场止跌回稳，因城施策调减限制性措施，加力实施城中村和危旧房改造，充分释放刚性和改善性住房需求潜力，有望带动建材需求改善，行业估值有望修复，维持建材行业“推荐”评级。

水泥行业：2025 年1-2 月全国水泥平均出货率同比下降约4 个百分点，显示需求恢复较弱。年后受资金不足影响，工程项目开工率偏低，需求恢复缓慢，叠加低温和雨雪天气影响，2 月份全国水泥平均出货率不足3 成。根据数字水泥网数据显示，2025 年2 月全国水泥市场平均价格为399.42 元/吨，较2024 年12 月价格下滑22 元/吨，春节后水泥需求恢复缓慢，关注行业错峰生产带来的供给侧积极变化，个股关注水泥龙头上峰水泥（000672.SZ）、华新水泥（600801.SH）、海螺水泥（600585.SH）。

玻璃行业：根据隆众资讯信息，3 月份浮法玻璃市场整体上或难有较大改善。从供应上来看，3 月份生产线点火、放水计划俱存，但叠加前期点火产线出玻璃，产量将有所增长。需求上来看，3 月份仍是需求恢复阶段，但同比往年或将仍偏弱，加之生产企业整体库存以及局部地区社会库存量偏高，后期市场不甚乐观下，下游业者采购仍偏谨慎。从行业基本面来看供需压力仍存，市场或仍弱势运行为主。个股方面关注行业龙头旗滨集团（601636.SH），金晶科技（600586.SH）的阶段性机会。

玻璃纤维：2025 年年初以来，风电和新能源汽车端的玻纤需求旺盛，同时2024 年玻纤两次提价，尤其是11 月针对风电纱和热塑短切产品提价有望在2025 年逐步落地，有望带动行业盈利能力提升，个股方面关注行业龙头中国巨石（600176.SH）、中材科技（002080.SZ）。

消费建材：随着房地产支持政策陆续加码出台及落地显效，房地产市场有望逐步止跌企稳，有望带动消费建材需求修复，建议关注:伟星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ） 、三棵树（603737.SH）、东方雨虹（002271.SZ）、坚朗五金（002791.SZ）。

风险提示：宏观环境出现不利变化；所引用数据来源发布错误数据；基建项目建设进度不及预期；市场需求不及预期；重点关注公司业绩不达预期；房地产宽松政策不及预期。

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转自华龙证券股份有限公司 研究员：彭棋