摘要：中国石脑油供应呈现出显著的增长态势，产量持续攀升。根据国家统计局数据显示，2024年1-4月，中国石脑油产量为2668万吨，同比增长21.13%。这一增长主要得益于一次装置产能的稳步增长以及二次装置产能扩张对石脑油需求增长的强劲支撑。然而，尽管产量持续增长，但中国石脑油的生产仍难以完全满足下游裂解和重整装置日益增长的需求。随着炼化一体化项目的陆续建成投产，预计石脑油的供应将会进一步增加，以满足市场对高品质石脑油的不断追求。此外，随着油品升级，用于汽油调和及切割溶剂油的比重将逐步降低，进一步加剧市场的供需矛盾。加之全球资源持续紧缺的影响，中国石脑油市场预计将长期保持供不应求的趋势。

一、定义及分类

石脑油是石油产品之一，也被称为化工轻油或粗汽油。它是以原油或其他原料加工生产的用于化工原料的轻质油，主要用作化工原料。按照馏程和用途，石脑油可分为轻石脑油、重石脑油和溶剂石脑油。轻石脑油的馏程为70℃-145℃（或30-90℃），主要用作生产乙烯的裂解原料。重石脑油的馏程为70℃~180℃，主要用于生产芳烃或高辛烷值汽油。溶剂石脑油用作溶剂，其馏程和性质因具体用途而异。

二、行业政策

中国石脑油行业政策主要涉及对石脑油生产、加工、销售等各个环节的管理和监管措施。这些政策旨在促进石脑油行业的健康发展，保障能源安全，同时确保环境可持续性。2024年3月，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，提出围绕推进新型工业化，以节能降碳、超低排放、安全生产、数字化转型、智能化升级为重要方向，聚焦石化、化工等重点行业，大力推动生产设备、用能设备、发输配电设备等更新和技术改造。通过设备更新和技术改造，石脑油企业能够降低能耗，减少污染物排放，符合国家日益严格的环保要求，促进绿色可持续发展。

三、发展历程

中国石脑油行业发展主要经历了三个阶段。19世纪末至20世纪中期的初始阶段，这一时期，中国石脑油行业还处于起步阶段，石脑油主要用于传统的燃料和照明等领域。随着西方工业技术的引入，中国开始逐渐接触和学习石油加工技术，为石脑油行业的发展奠定了基础。

20世纪中期至20世纪末的快速发展阶段，随着中国经济和工业的快速发展，对石脑油等化工原料的需求大幅增加，推动了石脑油行业的快速发展。在此期间，中国石脑油行业开始引进和消化国外先进的石油加工技术，逐步提高了生产效率和产品质量。同时，国内石油化工企业也开始进行自主创新，推动了石脑油生产技术的不断进步。

21世纪初至今的现代化与转型升级阶段，进入21世纪后，中国石脑油行业迎来了现代化和转型升级的关键时期。随着环保意识的提高和能源结构的调整，石脑油行业开始注重清洁生产和绿色发展。政府出台了一系列政策，鼓励企业采用新技术、新工艺和新材料，提高生产效率和产品质量，同时降低环境污染。在此期间，中国石脑油行业也逐步向高端化和精细化方向发展，推动了产业链的优化和升级。

四、行业壁垒

1、资源壁垒

石脑油作为石油产品的一种，其生产高度依赖于原油资源。原油资源的稀缺性和地域性分布，使得石脑油行业面临较高的资源壁垒。一方面，原油资源的开采需要巨大的投资和技术支持，这使得一些小型或技术实力不足的企业难以涉足；另一方面，原油资源的国家管控和战略地位，使得获取原油资源成为石脑油行业的重要门槛。在中国，由于原油资源的国有化管理和严格的进口限制，石脑油行业的资源壁垒尤为明显。

2、技术壁垒

石脑油的生产和加工需要高度的技术支持和创新能力。随着环保要求的提高和市场竞争的加剧，石脑油行业对技术的要求也越来越高。一方面，石脑油的生产需要先进的炼油技术和设备，以确保产品质量和降低成本；另一方面，石脑油的深加工和综合利用需要高度的技术创新能力，以满足市场需求和环保要求。在中国，由于技术水平的限制和研发投入的不足，石脑油行业的技术壁垒也相对较高。

3、政策壁垒

石脑油行业受到国家政策的严格监管和调控。在中国，政府对石脑油行业的政策壁垒主要体现在以下几个方面：一是原油进口和使用的限制，政府对原油的进口和使用实行严格的配额管理和审批制度，限制了石脑油行业的原料来源；二是环保和安全的监管，政府对石脑油行业的环保和安全生产要求越来越高，增加了企业的运营成本和管理难度；三是税收和关税的调控，政府对石脑油的税收和关税政策进行不断调整，影响了行业的利润水平和市场竞争力。这些政策壁垒不仅限制了石脑油行业的竞争和发展，也增加了企业的运营风险。

五、产业链

1、行业产业链分析

石脑油产业链上游为原油、催化剂、氢气等原材料。产业链中游为石脑油的生产制造商，石脑油可以通过管式炉裂，蒸裂解制取乙烯、丙烯等烯烃类化工品，催化重整制取苯、甲苯、二甲苯的重要原料。产业链下游主要用于溶剂油、合成气、乙烯、丁二烯、甲苯等化学原料的生产。

石脑油行业产业链

原油

中国石油天然气集团有限公司

壳牌(中国)有限公司

雪佛龙(中国)投资有限公司

中国石油化工集团有限公司

催化剂

格雷斯贸易(上海)有限公司

科莱恩化工(中国)有限公司

雅保化工(上海)有限公司

巴斯夫(中国)有限公司

氢气

中国石油化工集团有限公司

中船(邯郸)派瑞氢能科技有限公司

西安隆基氢能科技有限公司

考克利尔竞立(苏州)氢能科技有限公司

上游

中国石油天然气股份有限公司

中国石油化工股份有限公司

东华能源股份有限公司

新疆国际实业股份有限公司

中游

溶剂油

合成气

乙烯

丁二烯

下游

2、行业领先企业分析

（1）中国石油天然气股份有限公司

中国石油天然气股份有限公司是中国最大的石油和天然气公司之一，也是全球最大的石油公司之一。在石脑油领域，中国石油天然气股份有限公司取得了显著的成就。以广东石化炼化一体化项目为例，该项目中的300万吨/年石脑油加氢装置在试投产阶段就成功产出了合格精制石脑油。这一装置采用了UOP公司石脑油加氢工艺技术及HYT-1119催化剂，以上游常减压装置直馏石脑油和经加氢处理的焦化石脑油为原料，通过加氢、分馏为下游连续重整装置提供合格原料。这一项目的成功投产，标志着中石油在建最大规模石脑油加氢装置试投产成功，展示了中国石油在石脑油加工领域的强大技术实力和创新能力。2024年一季度，中国石油营业收入为8122亿元，同比增长10.88%；归母净利润为457亿元，同比增长4.72%。

（2）东华能源股份有限公司

东华能源股份有限公司专注于能源和化工产品的研发、生产与销售。东华能源在石脑油领域的业务主要涉及石脑油的生产和深加工，以及相关石化产品的开发。东华能源与霍尼韦尔签订协议，计划在茂名建设年产量达100万吨的可持续航空燃料（SAF）生产基地项目，该项目将生产绿色航煤与绿色石脑油，标志着东华能源在石脑油及其衍生产品领域迈出了重要步伐。2024年一季度，东华能源营业收入为71.13亿元，同比下降0.66%；归母净利润为0.56亿元，同比增长7.53%。

六、行业现状

中国石脑油供应呈现出显著的增长态势，产量持续攀升。根据国家统计局数据显示，2024年1-4月，中国石脑油产量为2668万吨，同比增长21.13%。这一增长主要得益于一次装置产能的稳步增长以及二次装置产能扩张对石脑油需求增长的强劲支撑。然而，尽管产量持续增长，但中国石脑油的生产仍难以完全满足下游裂解和重整装置日益增长的需求。随着炼化一体化项目的陆续建成投产，预计石脑油的供应将会进一步增加，以满足市场对高品质石脑油的不断追求。此外，随着油品升级，用于汽油调和及切割溶剂油的比重将逐步降低，进一步加剧市场的供需矛盾。加之全球资源持续紧缺的影响，中国石脑油市场预计将长期保持供不应求的趋势。

七、发展因素

1、机遇

（1）市场需求增长机遇

随着中国经济的持续增长和工业化进程的加快，对石脑油等石油产品的需求也在不断增加。特别是在化工、塑料、橡胶等领域，石脑油作为重要的原料和中间体，需求量持续增长。此外，随着环保政策的推进和清洁能源的发展，对高品质、低污染的石脑油产品的需求也在不断提升。这为石脑油行业提供了广阔的市场空间和发展机遇。

（2）技术进步和创新机遇

随着科技的不断进步和创新，石脑油行业的生产技术也在不断更新换代。新的炼油技术和工艺可以提高石脑油的产量和质量，降低生产成本，提高企业的竞争力。同时，随着环保要求的提高，石脑油行业也需要加强技术创新，开发更加环保、高效的石脑油产品。这为行业的技术进步和创新提供了重要机遇。

（3）政策支持和引导机遇

中国政府一直高度重视石脑油行业的发展，并出台了一系列政策来支持和引导行业的发展。例如，政府鼓励企业进行技术创新和改造，提高石脑油的产量和质量；加强环保监管，推动行业向绿色、清洁方向发展；优化税收政策，降低企业的税收负担等。这些政策的出台和实施，为石脑油行业的发展提供了重要的支持和引导机遇。

2、挑战

（1）环保压力日益增大

随着全球环保意识的提高，中国政府对于环境保护的要求也日益严格。石脑油的生产和加工过程中会产生大量的废气、废水和固体废弃物，对环境造成一定的污染。因此，石脑油行业面临着越来越大的环保压力。企业不仅需要投入大量的资金进行环保设施的建设和运营，还需要不断研发和采用更加环保的生产技术和工艺，以降低污染排放。这对于企业的技术水平和经济实力都提出了更高的要求。

（2）市场竞争加剧

中国石脑油市场竞争激烈，主要表现在两个方面。一方面，国内企业之间的竞争日益激烈，各大企业都在努力扩大生产规模、提高产品质量、降低生产成本，以争夺市场份额。另一方面，随着国际贸易的不断发展，国际石脑油企业也进入中国市场，加剧了市场竞争。这使得企业在面对激烈的市场竞争时，需要更加注重技术创新、品牌建设、市场营销等方面的能力，以提高自身的竞争力。

（3）原料供应风险

石脑油作为石油产品的一种，其生产高度依赖于原油资源。然而，原油资源的供应存在不确定性，如地缘政治风险、自然灾害等因素都可能影响原油的供应。这使得石脑油行业面临着原料供应风险。为了降低这种风险，企业需要加强原料采购的多元化和灵活性，积极开拓新的原油供应渠道，同时加强库存管理，确保生产的顺利进行。此外，企业还需要关注原油价格的波动情况，制定合理的采购策略，以降低采购成本。

八、竞争格局

紧随其后的是国际实业、东华能源、泰达股份等企业，它们构成了行业的第二梯队，虽然市场份额相对较小，但在特定领域或地区内仍具有不可忽视的影响力。国际实业、东华能源、泰达股份等企业处于行业第二梯队，处于行业第三梯队的是其它中小型企业。这种市场结构体现了中国石脑油行业的集中与分散并存的特点，大型炼厂凭借规模优势和技术实力占据主导地位，而中小型企业则通过差异化竞争和专业化服务在市场中找到自己的位置。随着行业的不断发展，这种竞争格局有望进一步优化，推动整个行业向更高效、更环保的方向发展。

九、发展趋势

1、产业升级和技术创新

随着全球经济一体化和科技进步，石脑油行业正面临着转型升级的迫切需求。企业将更加注重采用先进的生产技术和设备，提高生产效率和产品质量，降低能耗和排放。例如，通过引入智能化控制系统，实现生产过程的自动化和智能化，提高操作的精准性和安全性。同时，企业还将加大研发投入，开发具有自主知识产权的核心技术，推动产品向高端化、差异化发展，满足市场对高性能、环保型石化产品的需求。

2、绿色发展和环保转型

随着国家对环境保护的重视和环保法规的日益严格，石脑油企业需要采取有效措施，减少污染物排放，提高资源利用效率，实现清洁生产。企业将更加重视采用环保型原料和工艺，开发生物可降解塑料、环保型涂料等绿色产品，以满足市场对环保石化产品的需求。此外，企业还将积极探索循环经济模式，通过废物回收利用和能源循环利用，降低生产成本，提高经济效益，同时减少对环境的影响。

3、国际市场拓展和产业链整合

随着“一带一路”倡议的推进和国际产能合作的深化，中国石脑油企业有机会参与到国际市场竞争中，拓展海外市场，提升品牌的国际影响力。企业将更加注重与国际市场的对接，通过海外投资、并购和技术合作等方式，获取国际资源和市场。同时，企业还将加强产业链上下游的整合，通过纵向一体化和横向联盟，实现资源共享和优势互补，提高整体竞争力。这不仅有助于企业应对国内市场的竞争压力，也为企业的长远发展提供了更广阔的空间。