首条100%自主投建高铁将通车！山东这样玩转高铁筹资魔方

    潍莱高铁本月底将迎来通车，作为山东首条完全意义上由地方控股并投资建设的高铁，自2018年1月开建以来，备受行业关注。项目正线长约123公里，总投资161亿元，随着这条线路通车，山东高速铁路运营里程将达2110公里，“四横六纵”高铁网快速呈现。

    经济导报记者梳理发现，山东今年5个在建高铁项目共509公里，总投资约856亿元，预计到年底累计完成330亿元。山东探路铁路投融资体制改革，尝试解开地方高铁建设的资金筹措难题。对此，山东省宏观经济研究院副院长、研究员高福一分析认为，“多措并举搞活高铁融资，确保高铁项目尽快开工实施，打造高铁网络，有利于在更大范围、更广领域、更高层次上促进要素高速高效流动配置，推动深化区域合作，提高参与区域产业分工协作水平，推动‘三圈’一体化发展，整体提升山东半岛城市群发展质量。”

    市场化融资步伐加快

    作为山东首家AAA级政府产业基金，山东铁路发展基金公司(下称“铁路基金”)在市场化融资和资本运作上，有一定优势，其参股设立了山东铁发资本投资管理有限公司、全资设立山东铁发股权投资管理有限公司，这两家公司都已获得私募投资基金管理人牌照，基金管理规模超过40亿元。

    今年以来，铁路基金为了足额拨付项目资本金，加快了融资步伐。例如，先后获得证监会批复30亿元私募公司债，以及中国银行间交易商协会批复的20亿元中期票据和10亿元定向融资工具，今年4月，还在上海证券交易所发行了20亿元公司债。其中，10年期公司债规模10亿元，票面利率3.85%，全场1.6倍，创2017年以来地方国企10年期公司债票面利率最低。这些“动作”提前为今年铁路建设储备了80亿元融资产品。

    为筹措规划铁路项目建设资本金，推动高速铁路网加快建设，山东设立了总规模1000亿元的铁路发展基金，其中，不低于70%的资金用于铁路项目省级资本金出资，其余资金通过多元化投资运作，提高基金运作整体收益。

    在后续高铁线路项目建设上，铁路基金将择机、分期发行各融资产品。此外，其通过布局财务投资、产业投资、基金管理等业务板块，以盈补亏，实现基金的自我平衡。

    山东省交通运输厅铁路机场处处长高登友介绍，潍莱高铁实现了100%由省方自主投资建设，为今后的高铁建设模式蹚出了新路。

    据观察，在高铁建设资金筹措上的探索，潍莱高铁并非首次。2018年12月，国内首条以地方为主投资建设的高铁示范工程——济青高铁建成通车，当时，山东省、中国铁路总公司分别出资80%、20%。这一项目开创了中国高铁引入国外投资的首单，在保证山东省控股前提下，济青高铁7.1568%的股权转让，引入了战投资金23.86亿元。项目还开创了全国干线铁路项目由地方主导建设的先河，提前一年建成。

    沿线土地综合开发热度攀升

    经济导报记者从济青高铁公司获悉，潍莱高铁、郑济高铁山东段、潍烟高铁、莱荣高铁、济南站至济青高铁联络线(黄台联络线)均由济青高铁公司负责建设管理。济青高铁公司降本增效，在潍莱高铁项目上，争取使用国家开发银行低息银行贷款4亿元，这样每年可节约财务费用约168万元。

    截至今年4月，山东已建成的高速铁路项目有8个，总投资约2478亿元。采访获悉，相比工程建设投资方面的“开源节流”，高铁沿线土地综合开发，因更有利于缓解铁路建设筹融资压力，能极大保障建成铁路项目的运营顺畅。

    潍莱高铁作为“四横”快速铁路网的“中部通道”，项目起自济青高铁潍坊北站，全线设潍坊北、昌邑南、平度北、莱西北4个车站，开通后，平度结束了不通高铁的历史，青岛在省内率先实现了“县县通高铁”。平度市民发现，家门口的首条高铁开通，还带来一个重磅项目——平度铁投·中信智慧新城。

    去年11月，该项目正式签约。项目由山东铁投和中信建设投资发展有限责任公司合作成立的山东铁信投资股份有限公司投资运作，计划总投资400亿元，在平度北站周边打造集金融、医疗、康养、文旅、教育于一体的综合产业业态。平度市投资促进中心公开信息显示，该项目已签订框架合作协议，正在推进中。

    高铁项目正在带热沿线城市的土地综合开发，也能盘活既有铁路用地资源。今年1月20日，省政府办公厅印发《关于支持铁路发展实施土地综合开发的意见》，其中提出，明确新建铁路与综合开发项目应一体规划、联动供应、立体开发、统筹建设；组建合资开发公司对综合开发用地进行熟化整理、开发，相关土地出让收益分市(设区的市)核算，按时拨付，用于铁路建设和运营补亏；自2014年7月29日起未明确补亏方式的在建及新建铁路项目，如济青高铁、潍莱高铁等，确定采用土地综合开发方式弥补的，自《意见》印发之日起6个月内签署土地综合开发协议。

    在实施土地综合开发上，《意见》提出，让铁路建设投资主体与沿线地方政府在新建铁路项目可行性研究阶段同步协商编制落实全线土地综合开发方案，这调动了沿线地方政府的积极性。

    自9月10日发出施工动员令后，11月18日、19日，潍烟高铁、莱荣高铁两项目主体工程分别正式开工。这两大项目沿途经过16个县市区，各地全力支持配合。

    综观全国地方铁路建设，普遍面临建设、运营筹集资金方式单一、支持政策缺失等现实问题。安徽、江苏、成都等省市推进城际铁路和轨道交通建设的城市，多对沿线土地综合开发寄予厚望，行业分析认为，“铁路+土地”开发，将成为城际铁路建设核心的综合回报模式。