农林牧渔行业:通胀超预期回升,玉米涨价、猪价或企稳
玉米价格持续上涨,新季玉米种子销售望回暖
水泥行业:农历新年后需求复苏速度较预期慢;料3月中旬后复苏力度较强
全国平均水泥价格上周下跌1.2%。全国平均水泥价格上周按周下跌1.2%至382元人民币/吨。
农业行业:玉米产需缺口增加,饲料企业上调价格频现,猪价短期企稳,继续拥抱疫苗板块及隆平高科
投资建议:继续配置受益于行业集中度提高的行业龙头白马股生物股份、中牧股份、隆平高科、海大集团、牧原股份、温氏股份。生猪价格跌势趋缓,玉米价格持续上涨,带动玉米产业链价格上涨,关注饲料板块产品整体涨价预期。
酒店:中美行业对比,门店拓展带来深度与广度布局,REVPAR增速的边际变化决定估值区间
中美酒店入住率存在天然差异,我国酒店上行期入住率合理值在85-95%之间。万豪、喜达屋入住率稳定在70%左右,而中国几大酒店集团的入住率则基本都在80%以上。我国入住率合理区间明显较高主要由于:1.有限服务vs全服务经营差异;2.时租房模式差异;3.酒店区域分布密度差异。综合而言,美国酒店的入住率在65-75%较为合理,而对于我国,我们认为85-95%的入住率相对合理,旺季入住率可以达到90%以上。
家用电器行业:AWE展看家电升级大时代,综合、专业家电公司各展所长
本周家电板块表现强于沪深300指数。本周申万家用电器板块指数上涨4.4%,强于沪深300指数2.3%的跌幅。重点公司中,本周华意压缩(+12.4%)、小天鹅A(+8.7%)、浙江美大(+7.9%)领涨,惠而浦(-0.2%)、华帝股份(-0.1%)领跌。
休闲服务行业:2018年1月赴韩中国游客同比减少46%
今日休闲服务板块小幅上涨。酒店板块的首旅酒店和锦江股份受益于行业景气度的持续向好,稳定增长。锦江股份1月份经营数据显示公司旗下国内中端酒店和经济型酒店RevPAR分别同比增长12.99%和4.95%。腾邦国际、曲江文旅、北部湾旅和中青旅等公司受益于年度业绩预告的良好表现,均小幅增长。三特索道和中国国旅在上周的连续上涨后出现调整。2018年,建议关注消费升级和行业基本面向好背景下,免税、酒店和出境游等细分板块的龙头个股。
基础化工行业:环保重压下化工行业有望维持高景气
两会《政府工作报告》中,明确提出“继续破除无效供给;严格执行环保、质量、安全等法规标准,化解过剩产能、淘汰落后产能”,我们认为,受益供给侧出清、集中度持续提升的染料、农药、钛白粉、氯碱等重污染化工产业链值得重点关注。
传媒行业:成长股情绪好转,把握具备短期催化的绩优龙头
【一周观点】市场 风格向创业板切换基本得到确认,成长股情绪明显好转。结合国家对新经济的扶持倾向明显,爱奇艺、B 站等娱乐产业公司上市消息催化,传媒板块有望受益于市场整体风偏的提升。我们依然看好:1)强业绩支撑+低估值的细分龙头;2)内容付费、消费升级和技术进步三条主线;3)具备短期催化剂的质优个股。由于市场整体波动较大,提示投资者注意风险,警惕短期资金炒作。
通信行业:提速降费刺激流量爆发,通信设备有望获益
上周市场表现:上周上证综指上涨1.62%,沪深300指数上涨2.30%,中小板指数上涨2.80%,创业板指数上涨4.77%。同期通信行业(申万)上涨4.07%,涨幅大于中小板指数。
电子行业:市场风格成长回归,集成电路一马当先
上周市场表现:上周沪深300指数涨跌幅2.30%,同期电子行业(申万)涨跌幅4.77%。电子行业各子板块中,半导体涨跌幅6.44%,其他电子涨跌幅4.16%,电子元件涨跌幅5.61%,光学光电子上涨4.99%,电子制造涨跌幅3.87%。
机械设备行业:天然气储气建设进入加速器,天然气设备产业链迎来爆发
1.3月6日两会期间发改委答问,提到气荒问题,发改委指出将力争段时间内做到各地都有10天左右储气能力,供气企业和产气企业都要保证3-5天的储气能力。
医药行业:从成熟市场看港股研发型药企价值重估
美股制药企业:创新研发的沃土中成长:国外对于创新药物研发的制度环境良好,药物上市后丰厚的收益激发制药企业研发热情。大市值药企如辉瑞、吉列德通过并购丰富产品组合获得成长,中型药企如因赛特医疗、亚力兄制药通过自我研发创造具有核心价值的药品,新晋的小型生物制药企业虽未盈利,其研发管线被二级市场给予估值。国外的创新药物研发对于中国新药研发之路具有借鉴意义。
商业贸易行业:京东4Q17点评,开放平台回暖拉动GMV增速回升,规模扩张仍为首要目标
据京东2017年年报,17年实现GMV近1.3万亿元,同增38%,增速仍然领先行业(17年实物网购增速为28%);年化活跃用户数同比增长29%达2.93亿人;营收同比增长40%至3623亿元。
建材行业:看好春季,关注业绩,关注股息率
近期建材板块整体行业表现较为平淡,运行数据无太多亮点,主要由于春节季节性影响,各地施工企业尚未正式复工。水泥年初以来价格出现季节性走弱,春节后库容比较节前有一定提升,不过目前仍然处于历史同期低位水平;玻璃淡季价格表现更为强势,高位稳中略升,生产线库存出现季节性较明显增长,主因经销环节补库所致。随着假期结束,施工企业、加工企业等陆续复工,需求有望得到陆续回暖,行业运行将恢复至正常水平。
建筑园林行业:生态园林获政策力推,订单爆发静待融资端催化
政府工作报告强调“推进污染防治取得更大成效”、“大力实施乡村振兴战略”,生态治理及美丽乡村成为2018年政府重点工作。1)与十九大报告/中央经济工作会议一脉相承,本次政府工作报告提出“实施重点流域和海域综合治理,全面整治黑臭水体”、“加强生态系统保护和修复”,2018年生态治理领域有望继续维持高景气度;2)政府工作报告强调“稳步开展农村人居环境整治三年行动”,美丽乡村类项目需求将持续增长;3)推荐东方园林/铁汉生态/龙元建设/文科园林等。
农业行业:继续看好禽板块反弹,坚守行业白马龙头
禽板块继续看好板块超跌反弹行情。近日全国在产父母代存栏1943.6万套,周环比下降1.3%,在产父母代存栏自17年10月底以来连续下降,至今下降幅度达20%左右,预计18年全年引种量仍处低位,本轮行业将面临真正去产能。此外,18年以来禽流感影响较17年同期大为减弱,行业需求有望明显恢复,当前供需基本面正迎来边际改善。从仓位、股价看,当前禽板块均处于近年来历史最低位。在低存栏、低基数、低预期、低股价背景下,当前继续看好板块超跌反弹行情。推荐标的:圣农发展,受益标的:益生股份、民和股份、仙坛股份。