环保行业：多手段加速生活垃圾收费制度建设 运营商顺价改革指日可待

    本报告导读：

    《“十四五”时期深化价格机制改革行动方案》,提出推动县级以上地方政府建立生活垃圾处理收费制度，进一步补充垃圾处理费来源，为项目顺价地方政府打下基础。

    摘要：

    事件：

    5 月25 日，国家发展改革委出台《“十四五”时期深化价格机制改革行动方案》,提出推动县级以上地方政府建立生活垃圾处理收费制度。同时从7 月1 日起，城镇垃圾处理费征收责任由住建部划转至税务部门。

    点评：

    “十四五”时期深化价格机制改革的总体目标明确。1）方案明确，到2025年，竞争性领域和环节价格主要由市场决定，网络型自然垄断环节科学定价机制全面确立，能源资源价格形成机制进一步完善，重要民生商品价格调控机制更加健全，公共服务价格政策基本完善，适应高质量发展要求的价格政策体系基本建立。2）方案对“十四五”价格机制改革重点任务作出部署，包括：①强化目标导向，坚持市场化改革方向不动摇；②加快补齐短板，提升保供稳价能力；③强调系统治理，全面推进水资源价格改革；④坚持改善民生，完善公益性服务价格政策，健全公用事业价格机制。

    推动县级以上地方政府建立生活垃圾处理收费制度，同时利用执行力更强的税务单位保证征收力度，有望补充垃圾处理费来源，降低财政压力，为项目顺价地方政府打下基础。1）本次方案提出健全公用事业价格机制。

    推动县级以上地方政府建立生活垃圾处理收费制度，合理制定调整收费标准。推行非居民餐厨垃圾计量收费。具备条件的地区探索建立农户生活垃圾处理付费制度。2）从2020 年7 月1 日起 城镇垃圾处理费征收责任由住建部划转至税务部门，征收执行力更强。3）此前《“十四五”城镇生活垃圾分类和处理设施发展规划》也提出将按照产生者付费原则，完善生活垃圾收费政策，结合生活垃圾分类情况，创新收费模式，提高收缴率。4）“十四五”期间生活垃圾收费政策将进一步完善，居民产生者付费将补充垃圾处理费来源，降低地方财政压力，为项目顺价地方政府打下基础，促进行业健康发展。

    投资建议：推动县级以上地方政府建立生活垃圾处理收费制度，促进行业健康发展，生活垃圾焚烧全行业受益。1）财政部补贴退坡大背景下，长期看行业顺价加速，优质项目现金流有望改善。“十四五”焚烧总产能稳健提升，行业在快速放量的同时，仍维持优良的项目质地，处于量增价涨的黄金发展期。2）推荐垃圾焚烧龙头公司三峰环境、瀚蓝环境、绿色动力、高能环境、旺能环境、伟明环保、上海环境。

    风险提示：政策推进低于预期、项目进度或经营情况低于预期。