机械行业：优选龙头顺势而为

机械 2020-11-04 08:53

扩需求、降成本、促升级，经济复苏后劲十足：政策持续发力，经济复苏加快，是众多传统机械设备景气度超预期向好的基础。政府重点支持两新一重建设扩需求，既促消费惠民生又调结构增后劲，同时，持续加大减税降费力度降成本，2020年减税降费目标2.5万亿元。配合扩需求和降成本，政府多举措扩大资金来源，包括财政赤字目标3.8万亿元（+1万亿元），专项债新增近3.8万亿元（+1.6万亿元），积极盘活资金，撬动社会资金，保障资金来源。综合举措之下，中国前三季度GDP增速全球率先转正，是众多传统制造设备景气度超预期向好的基础。

9月PMI创6月来新高，制造业供需双升格局已经打开：9月制造业PMI达51.5%，环比继续上升0.5个百分点，创6个月来新高。全年而言，PMI已连续七个月高于荣枯线。从供需两端的分类指数看，供给端的生产指数达54.0%，环比上升0.5个百分点，制造业生产端修复已基本完成；需求端的新订单指数达52.8%，环比上升0.8个百分点，需求端也强劲回升，制造业供需双升格局已经打开。分行业而言，通用设备、专用设备等子行业生产指数和新订单指数均位于55.0%以上，环比显著回升。

优选布局细分行业龙头公司，顺周期而为：不同行业自身所处发展阶段不同，两新一重扩需求、减税降费降成本、疫情等对行业影响程度不同，或加快，或延缓行业发展进程。但是，政策支持力度不断加码，减税降费持续推进，企业长期受益。国内疫情总体已得到控制，经济复苏整体大趋势不可挡，顺周期机械设备企业都将受益，全面看多顺周期低估值机械设备投资机会。推荐布局细分行业顺周期龙头公司，观其变易以顺势而为。

推荐标的：锐科激光（300747）、杰瑞股份（002353）、三一重工（600031）、恒立液压（601100）、捷佳伟创（300724）。

风险提示：经济恢复不及预期风险；制造业复苏不及预期风险。