特高压行业跟踪报告：24年国网第二十二批采购(特高压项目第二次)设备中标概览

2024 年国网第二十二批采购（特高压项目第二次设备招标采购）开标，主要涉及1 交3 直共4 条特高压线路。2024 年6 月21 日，国家电网发布2024 年第二十二批采购（特高压项目第二次设备招标采购）中标候选人公告，本次采购项目包括阿坝～成都东、陇东～山东、青藏扩建、宁夏～湖南共4 条特高压线路；本次招标涉及总金额8.38 亿元，其中拉萨±400 千伏换流站扩建工程、成都东1000kV变电站阿坝1000 千伏间隔扩建工程与格尔木±400 千伏换流站扩建工程为本次招标的重点，分别占中标金额的31.31%、31.17%和29.71%。

主要设备中标情况：

1）换流变压器：总中标5.12 亿元。其中中国西电2.49 亿元（49%）、特变电工2.62 亿元（51%）；

2）1000kV 组合电器：总中标2.25 亿元。其中平高电气2.25 亿元（100%）；3）二次设备：总中标0.67 亿元。其中国电南瑞0.66 亿元（98.74%）、许继电气0.005 亿元（0.71%）、威胜集团有限公司0.002 亿元（0.34%）、国电武仪0.001亿元（0.22%）。

投资建议：新型电力系统构建背景下，新能源发电占比持续提升，特高压作为远距离电力输送通道将是绿电消纳刚需。十四五规划下半期有望迎来特高压开工建设高峰期，特高压产业链相关标的有望持续受益，建议关注：

1） 站内核心设备：国电南瑞（换流阀/二次设备）、特变电工（变压器/换流变）、许继电气（换流阀/二次设备）、保变电气（变压器/换流变）、中国西电（变压器/换流变/组合电器）、思源电气（组合电器/电容器/互感器）、平高电气（组合电器/避雷器）、四方股份（二次设备）、派瑞股份（晶闸管）、时代电气（晶闸管）。

2） 站内其他设备：金冠电气（避雷器）、白云电器（电容器）、长高电新（隔离开关）。

3） 绝缘子：大连电瓷、神马电力、创元科技。

4） 钢结构及支架：风范股份、东方铁塔、汇金通。

风险提示：电网投资完成额不及预期；原材料价格剧烈波动削弱企业盈利；特高压项目核准进度不及预期。

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转自华创证券有限责任公司 研究员：黄麟/代昌祺