深度*行业*家用电器行业周报：智能坐便器市场持续增长 关注家电企业动向

据奥维数据，智能座便器市场（智能一体机及智能马桶盖）前三季度线上销售规模达43.3 亿元，同比增长16%。公牛集团、欧普照明、海信视像、四川长虹披露三季报。本周沪深300 指数上涨1.48%，长江家用电器指数上涨1.56%，跑赢沪深300 指数0.09pct。从细分板块来看，本周长江白色家电、厨卫家电、小家电、黑色家电、照明设备分别+1.33%/-0.41%/+4.91%/-0.99%/+5.87%。

子板块核心数据追踪：

白色家电&彩电：奥维云网43 周数据显示，空调、冰箱、洗衣机线下渠道零售额分别同比上升36.33%、上升12.33%、上升11.86%；空调、冰箱、洗衣机线上渠道零售额分别同比上升8.54%、下降4.91%、下降12.44%；彩电线下渠道同比上升4.85%，线上渠道同比上升4.78%。

厨房电器：奥维云网43 周数据显示，油烟机线下渠道零售额同比上升19.64%，线上渠道零售额同比下降1.86%；燃气灶线下渠道零售额同比上升18.28%，线上渠道零售额同比下降12.57%；集成灶线下零售额同比上升30.82%，线上零售额同比下降29.26%。燃气热水器线下渠道零售额同比上升6.36%，线上渠道零售额同比下降0.10%。

小家电：奥维云网43 周数据显示，电饭煲、洗碗机、养生壶、破壁机、扫地机器人线下渠道零售额分别同比下降3.55%、上升6.30%、上升10.42%、下降12.64%、上升4.11%；线上渠道零售额分别同比下降26.46%、下降24.92%、下降4.62%、下降26.18%、上升5.87%。

投资建议

智能座便器市场持续增长，前三季度线上销售额达43.3 亿元，同比增长16%。据奥维推总数据，2023 年1-9 月智能坐便器零售额规模为43.3 亿元，同比上涨16.2%；零售量规模为197.3 万台，同比上升28.0%。其中Q3 单季度智能一体机线上零售额10.0 亿元，同比上涨20.8%；零售量49.3万台，同比上涨71.2%。2023 年Q3 智能马桶盖线上零售额1.7 亿元，同比上涨8.1%；零售量13.3 万台，同比上涨16.2%。智能马桶盖市场同比转正，复苏明显。智能一体机市场继续保持高增长，行业整体呈现双增长。新兴渠道方面，智能一体机抖音电商占比进一步提升，前三季度智能一体机抖音电商的零售额占比已经达到了18%，智能马桶盖仍然以主流电商为主。

关注家电企业近期动向，本周公牛集团、欧普照明、海信视像、四川长虹披露三季报。公牛集团前三季度营收116.07 亿元，yoy+10.81%，归母净利28.13 亿元，yoy+19.13%；单Q3 营收40.14 亿元，yoy+10.40%，归母净利9.91 亿元，yoy+16.13%。欧普照明前三季度营收55.14 亿元，yoy+5.92%，归母净利6.59 亿元，yoy+30.16%；单Q3 营收19.70 亿元，yoy+6.66%，归母净利2.62 亿元，yoy+21.20%。海信视像前三季度营收392.26 亿元，yoy+20.65%，归母净利16.28 亿元，yoy+47.08%；单Q3营收143.51 亿元，yoy+16.71%，归母净利5.91 亿元，yoy+15.19%。四川长虹前三季度营收701 亿元 ，yoy+4.4%，归母净利4.8 亿元，yoy+112%；单Q3 营收234 亿元，yoy+1.1%，归母净利2.8 亿元，yoy+273%。

建议关注：科沃斯、石头科技、火星人、亿田智能、老板电器、格力电器、海尔智家、海信家电、光峰科技。

风险提示：1）宏观经济未能达到预期；2）家电行业价格战加剧；3）原材料价格上涨超预期等。

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转自中银国际证券股份有限公司 研究员：肖遥