航空航天与国防行业周报：关注二季度利润改善明显标的

航空航天 2023-08-30 16:59

整体军工板块市场回顾：上周（计算区间为2023 年8 月18 日收盘至2023 年8 月25 日收盘，下同）上证综指下跌2.17%，深证成指下跌3.14%，创业板指下跌3.71%，中证军工指数下跌4.03%，我们的样本军工股整体下跌5.29%（均值，下同）。具体个股方面，涨幅较大的五个标的为融发核电（涨5.56%）、紫光国微（涨4.21%）、中航光电（涨3.63%）、北化股份（涨3.34%）、宝钛股份（涨2.38%）；跌幅较大的五个标的为国光电气（跌18.95%）、太极股份（跌16.56%）、长城军工（跌12.99%）、中航电测（跌12.65%）、*ST 炼石（跌12.60%）。

航空板块市场回顾：（1）表现方面，截至上周五收盘，航空板块上市公司整体下跌5.56%（均值，下同），其中涨幅较大的标的中航光电（涨3.63%）、新研股份（涨0.96%），跌幅较大的标的为中航电测（跌12.65%）、*ST 炼石（跌12.60%）、应流股份（跌12.02%）。（2）估值方面，截至上周五所有公司对应PE(ttm)=61.33X（剔除估值为负的标的与估值过高的银邦股份和海特高新），对应PE(2023E)=39.05X（剔除无数据的标的）（Wind 一致预期，下同）。其中估值较低的标的为派克新材和豪能股份，分别对应PE(ttm)=20.76X 和20.76X；估值较高的标的为银邦股份和海特高新，对应PE(ttm)=496.92X 和448.95X。

船舶板块市场回顾：（1）表现方面，上周船舶板块上市公司整体下跌2.44%，其中涨幅较大的标的为融发核电（涨5.56%）、中国船舶（涨0.14%），跌幅最大的标的为国瑞科技（跌7.10%）、久之洋（跌5.72%）、中船科技（跌4.64%）。

（2）估值方面，整体对应PE(ttm)=73.40X（剔除估值为负的标的与估值过高的国瑞科技、中国船舶、中船科技和江龙船艇），对应PE(2023E)=65.74X（剔除无数据的标的），其中估值较低的标的为中国海防和融发核电，对应PE(ttm)=27.97X 和30.62X；其中估值较高的标的为中国船舶和国瑞科技，对应PE(ttm)=771.60X 和380.81X。

信息化板块市场回顾：（1）表现方面，上周信息化板块上市公司整体下跌5.39%，其中涨幅较大的标的为紫光国微（涨4.21%）、宝钛股份（涨2.38%），跌幅较大的标的为太极股份（跌16.56%）、全信股份（跌10.15%）、科思科技（跌10.02%）。（2）估值方面，整体PE(ttm)=49.36X（剔除估值为负的标的与估值过高的天银机电、电科院、南京熊猫、景嘉微、晨曦航空、上海贝岭和东土科技），PE(2023E)=51.86X（剔除无数据的标的），其中估值较低的标的为振华科技和宏达电子，对应PE(ttm)=17.22X 和17.45X，对应PE(2023E)=15.03X 和13.84X；估值较高的标的为电科院和上海贝岭，对应PE(ttm)=515.99X 和297.94X。

航天板块市场表现回顾：（1）表现方面，上周航天板块上市公司整体下跌5.61%，没有涨幅较大的标的，跌幅较大的标的为国光电气（跌18.95%）、盟升电子（跌11.75%）、航天发展（11.30%）。（2）估值方面，整体PE(ttm)=67.38X（剔除估值为负的标的和估值过高的航天长峰和航天科技），PE(2023E)=70.74X（剔除无数据的标的），其中估值较低的标的为星网宇达和新劲刚，对应PE(ttm)=25.60X 和30.40X；估值较高的标的为航天长峰和航天科技，对应PE(ttm)=1940.42X 和339.38X。

兵器板块市场表现回顾：（1）表现方面，上周兵器板块上市公司整体下跌6.18%，其中涨幅较大的标的为北化股份（涨3.34%），跌幅较大的标的为长城军工（跌12.99%）、天秦装备（跌10.87%）、北方国际（跌10.77%）。（2）估值方面，整体PE(ttm)=68.27X（剔除估值为负的标的），PE(2023E)=29.84X（剔除无数据的标的），其中估值较低的标的为内蒙一机和北方国际，对应PE(ttm)=17.97X和20.03X；估值较高的标的为天秦装备和长城军工，对应PE(ttm)=150.36X 和116.58X。

本周建议关注：（1）中航高科，（2）西部材料，（3）高德红外，（4）湘电股份,（5）振华科技，（6）新雷能，（7）福光股份，（8）中航光电。

风险提示：（1）需求波动，（2）竞争加剧。

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转自海通证券股份有限公司研究员：张恒晅