2015-2016年全球原油、天然气走势价格回顾分析（图）

    2015 年原油价格仍然低迷，原油的产量增加主要来自于非 OPEC 地区，尤其是美国。

    2016 年美国的原油减产较为明确，但是由于对于伊朗的制裁解除，伊朗急于打开出口市场，因此短期之内产量供给仍难减少；预计 2016 年原油价格是前低后高的走势。

    根据 EIA 的 2015 年 12 月 31 日最新数据，2015 年 10 月美国原油产量为 934.7 桶/天，同比增加 2.4%，约增加 21.9 万桶/天；环比下降 1.2%，约减少 11.3 万桶/天。

    根据 OPEC 2015 年 11 月份数据，2015 年全球原油需求为 9286 万桶/天，相对于2014 年增加 150 万桶/天。非 OPEC 的供应量为 579 万桶/天，相对于 2014 年增加 72 万桶/天。

    2015 年 10 月 OPEC 的原油产量减少 26 万桶/天至 3188 万桶/天。

美国原油及液体燃料产量

资料来源：EIA

    沙特、伊朗的油田开采成本较低，北海地区的油田开采成本较高，预计会率先减产。

2014 年全球主要产油国的产量占比

资料来源：BP 能源统计

    2014 年下半年起，原油价格快速下跌，以 WTI 的远期合约价格为例，2014 年 6 月份均价为 105.15 美金/桶，至 2015 年 8 月为 42.89 美金/桶。我们同样以美国的天然气价格为例，天然气虽随原油同步下跌，但降价幅度仍小于原油。我们以原油/天然气价格比为例，近五年的平均约为 25（百万英热/桶），当前为 19（百万英热/桶），说明天然气的价格竞争力相对于原油仍然偏弱。如考虑到天然气从美国或中东运输到国内的液化、运输成本等因素，天然气作为可替代的清洁能源短期相对于煤炭、液化气等价格优势仍不明显。

    智研咨询发布的《2016-2022年中国石油和天然气开采行业前景调研及投资策略咨询报告》显示，2014 年全球 LNG 贸易量为 241.1 百万吨，想对于 2013 年增加约 430 万吨。虽然国际油价从 9 月起逐渐下行，但是天然气价格仍然居高，2014 年日本 LNG 的进口平均价格为 15.6 美金/百万英热。

    相对于原油价格，天然气的价格更加碎片化。美国的价格主要由天然气中心决定，如路易斯安那州的 Henry Hub；欧洲市场的批发价主要是长约。

    由于原油价格下跌，大多数原油相关计价的天然气价格滞后于原油约 3-6 个月。

国际油价与天然气价格比

 资料来源：EIA

    丙烷除用于液化气民用之外，近年丙烷的工业用途逐渐增加，主要是用于乙烯原料的轻质化及丙烷脱氢。由于近期国内丙烷脱氢的装置逐渐投产，丙烯因产能释放已提前步入严冬。而目前丙烷相对于石脑油的价格优势也已经不明显，炼油厂的 FCC 路线丙烯作为副产，仍有较大的优势。

2007-2015年石脑油、丙烷 CP 价格

资料来源：wind