食品饮料
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食品饮料行业：消费税调整传闻又起 白酒板块整体回落
本周关于消费税调整的传闻又起，拖累白酒板块整体大幅回落，wind 白酒指数（884705）本周下跌5.28%。我们认为如果消费税落地，对白酒企业的影响偏短期，长期来看对头部企业市场份额集中将更为有利。
食品饮料行业：事件催化提振白酒信心 调味品曙光初现
本周观点：事件催化提振白酒信心，调味品曙光初现白酒：节前（9.27-9.30）白酒（中信）指数上涨7%，高端白酒引领板块行情，茅台新帅上任展现新气象，传递信心、决心和同心；泸州老窖激励计划出炉提振信心；中秋国庆旺季反馈白酒动销稳中向好，此前短期事件性冲击的担忧已逐渐消弭，需求向上与结构升级仍为主线，当前阶段多因素催化或将带来板块修复性上行机会，推荐高端泸州老窖/五粮液/贵州茅台。
![食品饮料板块建议关注旺季景气趋势[图]](http://img.chyxx.com/2021/08/U8380W50C8_m.jpg?x-oss-process=style/w320)
食品饮料板块建议关注旺季景气趋势[图]
白酒整体库存较低，高端酒维持景气。上周，散茅/箱茅批价维持在3000/3800元以上，三季度已打款，8月即将到货。普五批价980-1000元，不同地区发货至6到9月不等，各地库存普遍20天以内，预计中秋国庆旺季能够基本完成全年任务，节后若再打款将以计划外价格为主。上周，国窖1573批价910-930元，较前期略所提高，停货后以消化库存为主，河南区域库存已降至10-20天。次高端酒企受到主销区域是否存在散点疫情和自身节奏影响表现不一，汾酒全国层面回款任务完成约80％
食品饮料行业：估值有所回调 建议把握布局机会
板块周度表现：近两周沪深300 下跌3.29%，创业板指上涨0.61%，食品（中信）指数下跌4.32%，较沪深300 的相对收益为-1.02%，在中信109 个子行业中排名第78 位。其中分子板块来看，肉制品板块近两周下跌5.00%，调味品板块近两周下跌4.64%，休闲食品板块近两周下跌4.30%，速冻食品板块近两周下跌2.57%，其他食品板块近两周下跌4.01%。
食品饮料行业：可选势头强劲至中报 H2必选数据有望回暖
本周SW 食品饮料上涨0.30%，沪深300 上涨2.70%，板块整体上涨。分子行业看，本周乳品行业下跌0.86%，食品综合行业上涨0.35%，白酒行业上涨0.37%，啤酒行业上涨0.86%，肉制品行业上涨1.76%，调味发酵品行业上涨2.18%。
食品饮料行业：深度解析酱酒行业的发展前景与竞争格局
消费升级趋势下酱 香趁势而起，酱酒黄金时代轮廓渐显并呈现两大特征。酱酒吨价为白酒4 倍以上，2016 年以来高端白酒引领的提价动作以及居民消费升级是白酒行业发展的主要动力，为酱酒崛起创造良好条件，我们认为酱酒黄金时代已经来临，并呈现两个明显特征，1）酱酒收入、利润占比快速提升；2）多元主体入局酱酒呈现投资热潮。
食品饮料：产业扩容类似17年 竞争维度剧变
3 月15 日，嘉宾侯帅先生在进门财经上，以访谈形式进行了关于白酒产业长期问题深度思考的分享。分享从白酒的产业周期、价格带和竞争格局以及运营模式和渠道创新三部分展开，系统梳理了白酒行业整体的发展情况，推荐阅读。
食品饮料行业：白酒板块基本面强韧 短期调整不影响长期逻辑
短期调整主要来自食品饮料行业大幅上涨后的回调压力。经过2020 年板块大幅上涨，2021 年初至2 月9 日白酒板块涨幅超20%（其中，高端白酒贵州茅台、泸州老窖、五粮液涨幅分别为30.18%、17.98%、38.84%；次高端中山西汾酒、水井坊涨幅分别达到18.19%、13.71%），板块估值提升至68 倍，远高于历史平均水平，估值存在一定压力。
食品饮料行业：双十一助力线上消费 茅台、五粮液线上渠道显着放量
白酒：线上领售顿继续保持较高增速，茅台、五根液销量显著提升o11月阿里渠道白酒销售额为24.87亿元，同比增长24.72%，销售量同比下降所8.74%，均价同比增长36.66%。