双汇发展：屠宰端承压 肉制品业务吨利润再创新高

    公司公布2020中报，2020H1 营业总收入363.74 亿元，同增42.99%，归母净利润30.41 亿元，同增26.74%。其中Q2 营业总收入187.82 亿元，同增39.48%，归母净利润15.76 亿元，同增41.69%。

    屠宰业务：加大冻品进口弥补国内市场屠宰量的不足，二季度公司屠宰业务利润同比基本持平。2020H1 屠宰收入为239.05 亿，同增58.96%，屠宰量327.4 万头，同比下降61.83%。单Q2 公司的屠宰收入为122.61 亿（+52.65%），屠宰量160.9 万头（-58.22%）。今年上半年由于加大了冻品的进口量，尽管屠宰量下降较多，但2020H1 整体生鲜冻品销量仅下降了4.7%，单Q2 的生鲜冻品销量则同比增长了1.7%，达到39.6 万吨。存货方面，20Q2 的余额环比Q1 提高了6.12亿至93.68 亿，虽然美国疫情还有很大不确定性，但公司目前的冻品库存比较充足，同时公司也在寻求从欧洲和南美市场增加冻品的进口。

    利润方面，Q2 屠宰业务利润为2.95 亿，同比小幅提高1.6%。

    肉制品业务：肉制品销量增长，吨利润再创新高。2020H1 公司肉制品收入140 亿（+18.02%），其中高温产品收入92.63 亿（+25.11%），低温产品收入47.37 亿（+6.24%）。单看Q2，肉制品收入73.57 亿，同比增长21.8%；肉制品销量同比增长4.3%，销量恢复增长。Q2 肉制品吨收入1.76 万，同比提高16.8%；吨利润3790.6 元，同比大幅提高55.8%，主要系去年提价的同比效应和产品结构的持续提升所致，下半年随着猪价的下降，肉制品吨利润环比还有提升空间。