社区团购行业：政策监管常态化 行业集中度进一步向头部集中

       全国社区团购行业MAU同比上升，环比呈下降趋势。2021年10 月，社区团购行业总MAU 达2.74 亿人，环比增速为-6.27%。10 月MAU 排名Top7 的平台中，美团优选MAU 达1.04亿人，同比上升1370%；多多买菜MAU 达5600 万人，同比上升396%；兴盛优选MAU 达3200 万人，同比上升0.9%；橙心优选MAU 达3000 万人，同比上升700%；盒马集市MAU达2300 万人；京喜拼拼MAU 达1100 万人；十荟团MAU 达690 万人，同比下降34%。

       美团优选市占率继续领先，橙心优选显著下滑。美团优选自2020 年8 月以来市占率持续提升，截至21 年10 月，美团优选市占率已达54%，继续保持领先优势。橙心优选自年初以来市占率持续下行，截至21 年10 月已跌至15%。此外，21年10 月多多买菜市占率达30%，兴盛优选市占率达16%，盒马集市市占率达13%，京喜拼拼市占率达6.6%，十荟团市占率达3.7%。留存率方面，盒马集市一年期的用户留存情况表现最好，11 月最新数据为39%，美团优选、多多买菜、兴盛优选、橙心优选、十荟团一年期用户留存率分别为28%、20%、14%、9.7%给我6%。

       十月销售额环比均有下降。2021 年10 月，兴盛优选月度总销售额达21.82 亿元，环比下降8.18%；盒马集市总销售额达16.62亿元，环比下降15.15%；京喜拼拼总销售额达15.56 亿元，环比下降3.26%；十荟团总销售额达4.15 亿元，环比下降12.12%。

       粮油速食、生鲜、饮料冲调领衔各平台销售额最高品类。

       政策监管常态化，行业集中度进一步向头部集中。国家市场监管总局11 月12 日公布对《关于防止大型互联网公司利用网络团购形成市场垄断进入市县基层地区，严重影响群众利益的建议》的答复，继去年人民日报之后，国家市监总局也再次出手为社区团购继续降温。在政策监管常态化的同时，行业的市场出清仍在继续，下半年以来，同程生活破产，十荟团战略收缩让位淘菜菜，兴盛优选背靠腾讯、京东，老三团整体惨淡，行业市场出清加速。头部平台中美团和多多仍保持领先优势，美团三季报电话会表示，当前美团和多多的合计市占率在80%以上，行业集中度进一步向头部集中。预计全年美团优选和多多买菜GMV 均有望超过900 亿，近期美团日单量达到4000-4200 万，多多日单量达到3800-4000 万，年底冲量阶段仍有望进一步上升，考虑到社区团购行业前期比拼的主要是流量，多多短期OP Margin 相对美团占优，但随着美团用户规模的迅速追赶，预计利润率端的差距将逐步收窄，预计未来两到三年将是行业头部玩家UE breakeven 的关键时间窗口。淘菜菜和京喜拼拼下半年追赶明显，近期淘菜菜日单量超过1000 万，京喜拼拼接近800-900 万，两家平台着重打通基础链路，未来有望进入中高端市场，客单价整体高于美团和多多。预计未来行业头部将出现美团、多多、阿里、京东四驾马车，中腰部中兴盛优选或相对领先。

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