海外库存相对宽松,中国库存显著下调
本月USDA 供需报告中,对2024/25 年度全球(除中国外)玉米的预计产量上调了170 万吨,至9.19 亿吨,同比上一年度减少2.1%。其中,美国玉米供需数据与上月相比没有变化;印度产量上调200 万吨,反映了其种植面积增加,且季风降雨理想,使得单产潜力改善;根据当地的最新数据,俄罗斯和乌克兰的产量分别上调了75 万吨和30 万吨。贸易方面,全球贸易的主要调整包括巴西出口下调了200 万吨,南非出口下调了90 万吨,中国玉米进口下调了200 万吨。最终,全球(除中国外)2024/25 年度玉米结转期末库存上调62 万吨至8775 万吨,同比减少14.5%;库销比上调0.1pct 至9.5%。
南北美主产区产量未做调整,全球大豆库销比再度下调本月USDA 供需报告中,2024/25 年度全球(除中国外)新季大豆产量未做调整,维持4.0 亿吨,同比上一年度增加6.9%。其中,南美和北美产量预估均为做出调整,巴西收割进度加快,支撑了市场的丰产预期,截至3 月9 日,其大豆收获进度为60.9%,上周公布值为48.4%,去年同期55.5%。全球大豆压榨量增加290 万吨,达到3.5 亿吨,主要是因为中国、阿根廷、泰国等的压榨量增加。根据迄今为止的速度,中国的大豆压榨量增加了200 万吨,达到1.05 亿吨。贸易方面,全球大豆出口几乎没有变化,因为对加拿大的出口增加被对南非的出口减少所抵消。
最终,全球(除中国外)2024/25 年度大豆结转期末库存下调93 万吨至7745 万吨,同比增幅收窄至11.9%;库销比下调0.4pct 至27.6%。
全球小麦供需逐渐宽松,澳大利亚产量达历史高位本月USDA 供需报告中,对2024/25 年度全球(除中国外)小麦预计产量上调了344 万吨,至6.57 亿吨,同比上一年度增长了0.4%,处于历史高位。其中澳大利亚的产量增加了 210 万吨,达到 3410 万吨,这是澳大利亚有记录以来的第三大产量;乌克兰和俄罗斯分别调增50 万吨和10 万吨。贸易方面,全球贸易量减少90 万吨,为2.1 亿吨,原因是欧盟、俄罗斯和美国的出口量减少,中国的进口量减少了150 万吨,降至650 万吨,不到2023/24 年进口量的一半。最终,全球(除中国外)2024/25 年度小麦结转期末库存上调了402 万吨至1.31 亿吨,同比上一年度下降3.0%;库销比上调0.5pct 至20.0%。
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转自浙商证券股份有限公司 研究员:钟凯锋/张心怡


2025-2031年中国玉米行业竞争现状及投资策略研究报告
《2025-2031年中国玉米行业竞争现状及投资策略研究报告》共十四章,包含玉米加工产品发展分析,玉米关联产业发展分析,玉米行业发展前景预测等内容。



