自动化设备行业：人形机器人产业发展如火如荼 更多企业加快布局步伐

事件：

3 月8 日，何小鹏首次亮相代表通道。他透露，小鹏IRON 人形机器人已经在广州工厂投入使用，并计划在2026 年实现L3 初阶能力的量产。L3 级人形机器人意味着机器人不再仅仅是简单的“执行工具”，而是能够自主感知环境、理解任务，并进行复杂决策的智能体。这场变革的核心在于AI 大模型、自动驾驶与机器人技术的深度融合。

投资要点：

具身智能相关大会或活动相继举行，关注人形机器人产业链变化。随着国内人形机器人产业如火如荼的发展，2025 年各项围绕具身智能举办的大会或活动也备受关注。例如：3 月6 日，中国移动、华为、乐聚机器人在MWC2025 上发布全球首款5G-A 人形机器人，为GTI 平台合作成果。3 月7 日，2025 具身智能机器人发展大会在天津举行，1400 余位精英探讨产业发展。4 月13 日，北京亦庄将举办半程马拉松，全球首个人形机器人半程马拉松会同期举行。4 月25-26 日，2025 中国人形机器人生态大会将在上海开幕。而未来的月份里，不同省市也会陆续开展与人形机器人相关的展会或活动。我们认为，这些大会或活动不仅能够让大众真切的感受到国内人形机器人产业的迅速发展；同样，也能让相关专业人员或者投资者更清晰的了解，在人形机器人产业爆发的推动下产业链相关企业所发生的变化。

人形机器人产业链企业发布最新进展，有望推动国内量产超预期。3 月6 日，伟景智能宣布成功拿下68 台具身行为智控机器人大订单，此次订单中的机器人，均已接入DeepSeek 大模型大数据；同日，索辰科技与科大讯飞达成战略合作，聚焦高端制造领域，推动数字孪生与AI 技术融合。双方将在具身智能方面攻坚，提升人形机器人“感知—决策—控制”全链路能力。3 月5 日，宇树科技在深圳成立新公司。3 月4 日，天奇股份成立人形机器人事业部，将其作为战略发展方向，依托资源优势深化布局；同时，发布事业部发展规划，签订2025 年开发与销售目标责任书。3 月3 日，优必选宣布在极氪5G 智慧工厂开展全球首例多台人形机器人协同实训，探索多任务工业场景下的群体作业解决方案，推动人形机器人向群体智能进化。目前，国内人形机器人相关企业进展顺利，且有更多的项目推进情况被发布；此外，一级市场融资方面，投资机构踊跃入场对人形机器人产业链企业进行投资，也展现出了对人形机器人未来发展空间的肯定，以及对人形机器人商业化落地持有乐观态度。

投资建议：综上所述，无论是从产业链相关企业的布局进度或投资圈的热情度等来看，在技术更新迭代加快、成本不断下降和资金不断涌入人形产业的促进下，国内人形机器人的量产节奏有望超预期。建议关注：减速器（绿的谐波、中大力德、丰立智能、汉宇集团），电机（鸣志电器、兆威机电、步科股份、雷赛智能），传感器（汉威科技、柯力传感、奥比中光、瀚川智能），丝杠（五洲新春、北特科技、长盛轴承、捷昌驱动），本体（天奇股份、埃斯顿、博实股份、优必选），设备（博众精工、日发精机、华辰装备、秦川机床、沃尔德）。

风险提示：政策实施落地不及预期，商业化落地进程不及预期，AI 大模型迭代放缓，零部件降本进程不及预期，原材料价格波动等风险。

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转自江海证券有限公司 研究员：张诗瑶