高精定位与地图行业：量产新征程

【投资要点】

智能汽车渗透率快速提升，定位系统上车成标配。2022 年上半年累计智能化渗透率达到已超过20%，汽车智能化渗透率上升至新台阶，高级别自动驾驶功能实现需要传感层提供足够的功能支持和安全冗余，定位系统上车成为智能汽车标配。

多传感融合定位为主流方案，高精定位及高精地图共同赋予汽车自动驾驶的定位基础能力。高精度定位与高精度地图紧密联系，高精度定位通过卫星导航与惯性导航的组合使汽车拥有自我感知的能力，高精地图匹配激光雷达等传感器获得相对环境位置，二者互为安全冗余，加强系统整体鲁棒性。

目前高精定位产品多为卫星导航组合惯性导航的集成化产品。高精定位产业链参与者包括芯片、卫星导航、惯性导航等元器件厂商、运营服务商和卫星组网等。目前高精定位产品多以高度集成化的形式交付，P-BOX 定位盒子是高精度IMU 组合GNSS 之后形成的车规级产品，导航算法和融合组装成为关键竞争要素。

【配置建议】

汽车智能化渗透率快速提升，高精定位和高精地图作为L3 及以上级别自动驾驶功能实现的必需品，正进入快速放量的行业发展黄金期，拥有多年导航技术积累和生产能力的厂商有望成为车厂首选，谨慎看好华测导航（300627），建议关注中海达（300177），高精地图行业建议关注拥有稀缺股东背景的四维图新（002405）。

【风险提示】

智能汽车销量不及预期风险。

车厂定点数量不及预期风险。

量产能力不足风险。

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转自东方财富证券股份有限公司 研究员：方科