智研咨询 - 产业信息门户

一只鸡究竟有多大的力量?7家上市公司来告诉你[图]

这只让资本欲罢不能的鸡,就是老家在国外的白羽鸡——它的种源,曾被西方垄断长达百年,因是吮指原味鸡的原料而“出圈”。

 

有的公司专门卖种鸡、鸡苗,有的养鸡、宰鸡,有的专卖鸡肉,更有的“一鸡多吃”,提供一条龙服务。十余年来,虽然能够攻克比芯片“卡脖子”更难的种源进口依赖问题,但这些已将白羽鸡掌控于股掌的资本,却也因为鸡价的上蹿下跳而伤透脑筋。

 

4月29日,随着春雪食品公布2021年业绩,7家白羽鸡概念公司的归母净利润总额定格在8.69亿元,不仅与2020年的30亿相去甚远,甚至不足2019年近百亿巅峰的零头。

 

近日,自2020年起,白羽鸡行业产能持续处于高位,饲料价格上涨,但商品鸡价格却逐步下探,甚至击穿了大部分公司成本线。

 

不过,行业现金流加速消耗之际,头部企业仍在逆势扩张。在经历2020年、2021年的连续考验后,白羽鸡产业能否在2022年实现翻身,已让市场产生遐想……

 

上游鸡苗剧烈波动,两大种苗公司连续大亏

 

作为一只外来的鸡,白羽鸡从孵化到出栏一般只需40多天,短周期、来钱快,但也经常让企业业绩上蹿下跳。从产业链来看,白羽鸡以“曾祖代—祖代—父母代—商品代”的多元肉鸡代次繁育体系为基础,逐级杂交,到商品鸡养殖出栏,再经屠宰加工成鸡肉产品,走进肯德基、麦当劳等快餐店,或是变成其他鸡肉类食品。


用一位上市公司人士的话讲,白羽鸡产业链越靠前,经受的波动就越大。这点从位于上游种源环节的益生股份、民和股份的业绩就不难看出。

 

作为当前国内最大的种鸡生产企业之一,益生股份去年前三季度的净利润尚为2.29亿元(同比增幅57.76%),但到了2021年底,全年归母净利润只剩了0.28亿元。

 

也就是说,这家公司在去年第四季度亏掉了两亿多。忙碌一年后,益生股份一年的辛苦只剩了一个零头,不仅比2020年的0.92亿元盈利减少69.07%,与2019年的21.76亿元更是悬殊。

 

和益生股份类似,主要产品为商品代肉鸡苗的民和股份,去年前三季度归母净利润为1.66亿元(同比增长111.40%),但经过第四季度亏损1.19亿元后,全年归母净利润也只剩约0.48亿元。

 

对于业绩变化,益生股份给出这样的解释:中国的畜禽产品消费市场巨大,但市场价格受到供求关系等因素影响,波动较为频繁,公司无法保证产品销售价格不受市场价格波动的影响。

 

4月20日,相比于下游养殖和加工企业,鸡苗价格的剧烈波动,让上游企业的波动更为明显。

 

“价格变动太快,实在没法判断。”4月下旬,一位民和股份人士称。他的依据是:这个行业价格变动太频繁,而且很剧烈。

 

事实上,从破壳而出的那一刻起,鸡苗的价格就已经让民和股份、益生股份等产业链上游的企业难以捉摸。

 

以益生股份为例,这家公司在3月中旬的鸡苗报价还是1.2元/只,但一个月后,报价已经窜到了3块钱往上。其中,4月18日,益生股份的鸡苗报价为3.8元/只,较3月22日1.2元/只的报价涨幅超过200%。此后,鸡苗价格虽有所滑落,但截至4月29日,仍在3.40元/只的年内高位。

2019-2021年中国7家白羽鸡概念股盈利总额

2019-2021年中国7家白羽鸡概念股盈利总额

资料来源:智研咨询整理

 

4月26日,作为上游企业,因为鸡苗价格波动过于剧烈,益生股份和民和股份的业绩波动最为明显,但仙坛股份、春雪食品等企业主要集中在中下游,这些公司的抗压能力则要更强一些。

 

财务数据显示,雏鸡销售占比较高的益生股份和民和股份,自2021年三季度以来,已经连续三个季度亏损,并且亏损数额呈现逐季度上升的态势。

 

与此同时,调理、加工为主的春雪食品,在2021年的归母净利润虽同比下降61.88%,但仍达0.57亿元。涵盖养殖、加工业务的仙坛股份,虽从去年第四季度开始亏损,但主要受累于原材料涨价侵蚀养殖利润,亏损额连续两季保持在4000万元左右。

 

值得注意的是,在上述公司中,来自福建的圣农发展,是全球唯一的全封闭白羽肉鸡全产业链企业,也是白羽鸡概念股中抗压能力最强的一家。

 

财务数据显示,圣农发展2021年实现营业收入144.78亿元,同比增长5.34%;归母净利润4.48亿元,同比下降78.04%。尽管归母净利润与公司2019年的40.93亿元、2020年的20.41亿元相差甚远,但在7家概念股利润总额中占比超过50%。

 

4月底,一位白羽鸡概念股企业人士向《每日经济新闻》记者表示,当前,国内对于鸡肉的需求已经比较稳定,所以布局产业链下游的企业业绩,虽然也有波动,但明显要强于上游种源公司。

 

在2021年财报中,圣农发展着重提到,近三年公司C端的复合增长率超过70%,尤其是线上及新零售业务的增长最为迅速,近三年复合增长率达到300%左右。

 

周期筑底加剧亏损,中小产能加速出清,作为一个高度产业化的养殖行业,短短42天的养殖期,给白羽鸡产业链增添了诸多变数。

 

以种禽企业为例,在过去半年里,一直在亏损的泥潭中挣扎。2021年10月份,白羽鸡苗价格跌至1元/只以内,此后一直到2022年3月中上旬,鸡苗价格一直低位运行。

 

益生股份公布的3月份鸡苗销售数据显示,公司3月白羽肉鸡苗销售数量为5522.60万只,销售收入6521.44万元,同比变动分别为63.08%、-67.70%,环比变动分别为18.84%、-16.98%。

 

在今年1~3月,益生股份的鸡苗销售数量虽然呈现增长趋势,但销售收入却是连续下滑,这也导致该公司一季度亏损达到2.88亿元。作为行业龙头,圣农发展将现阶段归纳为于周期筑底阶段:白羽肉鸡行业在经历2019~2020年周期高点之后,由于疫情等因素的影响急剧下滑,目前处于行业筑底阶段。

 

在这个阶段,2021年,受玉米、豆粕等饲料价格大幅上升的影响,养殖成本明显增加;叠加新冠疫情影响,消费增长乏力,鸡肉销售价格持续低迷,双重因素共同导致行业亏损。加之在2022年春节之后饲料价格再次大幅上涨,同时我国新冠疫情呈现点多、面广、频发的态势,直接促使行业面临更加严峻的形势,亏损加剧。

 

2020年白羽肉鸡祖代更新量100万套,同比下降18%;2021年全国祖代更新量同比大增24.3%;2022年白羽肉鸡价格有望企稳回升,2023年鸡价或下行。


2021年全年毛鸡养殖利润为-0.18元/只。2022年3月下旬,行业毛鸡价格出现明显上涨后,毛鸡养殖环节已连续三周实现盈利,截至4月15日,毛鸡养殖盈利达2.31元/只。

 

比如,作为上游头部企业,益生股份近年来在产业链上多元拓展,立足于鸡、猪两大畜牧产业,通过鸡、猪的双轮驱动,以提高公司抵御风险和盈利的能力。


在2021年年报中,益生股份提到,将在保持祖代肉种鸡龙头企业地位的基础上,继续扩大白羽肉鸡的养殖规模。随着新建场区产能的逐步释放,商品肉雏鸡的市场份额将进一步提升。与益生股份不同,其他几家概念股的“冬储”方向,更多瞄准了肯德基、麦当劳等连锁餐饮企业所在的C端。

 

近年来我国快餐连锁店发展态势迅猛,2015~2019年我国连锁餐饮企业总门店数从2.37万个增加至3.44万个,年均复合增速达到9.7%;行业收入从1526.61亿元增长至2234.5亿元,年均复合增速为10%。

 

其中,鸡肉类快餐连锁品牌的规模扩张贡献了重要力量。在2020~2021年度排名前十的全国快餐店中,共有5家快餐店以鸡肉类食品为主,其余5家亦提供鸡肉类相关产品,核心原因在于我国禽肉产品较为成熟、稳定的供应链。

 

白羽鸡作为连锁快餐的首选原料,随着健康与便利需求释放叠加供给效率改善,未来几年禽肉消费的停滞期将被打破,不仅人均鸡肉消费有望提速,白羽肉鸡的预制菜品亦为大势所趋。

 

此外,民和股份启动了可转债融资事宜,计划融资扩大商品肉鸡养殖和屠宰加工业务,以进一步扩大肉鸡养殖和屠宰规模,壮大中下游产业,完善产业链。2021年9月13日,公司收到证监会核准发行可转债批文。

 

知前沿,问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构,十数年持续深耕产业研究领域,提供深度产业研究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服务、敏锐的市场洞察力,专注于提供完善的产业解决方案,为您的投资决策赋能。 

10000 12800
精品报告智研咨询 - 精品报告
2025-2031年中国白羽鸡行业市场行情动态及发展趋向分析报告
2025-2031年中国白羽鸡行业市场行情动态及发展趋向分析报告

《2025-2031年中国白羽鸡行业市场行情动态及发展趋向分析报告》共十三章,包含2025-2031年白羽鸡行业投资机会与风险,白羽鸡行业投资战略研究,研究结论及投资建议等内容。

如您有其他要求,请联系:

版权提示:智研咨询倡导尊重与保护知识产权,对有明确来源的内容注明出处。如发现本站文章存在版权、稿酬或其它问题,烦请联系我们,我们将及时与您沟通处理。联系方式:gaojian@chyxx.com、010-60343812。

在线咨询
微信客服
微信扫码咨询客服
电话客服

咨询热线

400-700-9383
010-60343812
返回顶部
在线咨询
研究报告
商业计划书
项目可研
定制服务
返回顶部