2017年中国互联网股权众筹与非公开股权融资行业现状分析【图】

    （一）行业规模

    1、平台数量

    截至2016年底，在可统计范围内，国内共有的正常运营的股权众筹相关平台（含互联网股权众筹、非公开股权融资及开展互联网股权众筹类业务的其他平台）120家。2015-2016年期间，阿里、百度、京东、奇虎360、36Kr、平安等大型互联网和金融企业先后进入互联网非公开股权融资领域。

中国互联网股权众筹相关平台正常运营平台数

数据来源：公开资料整理

    相关报告：智研咨询发布的《2017-2022年中国股权众筹市场供需预测及投资前景预测报告》

    2、融资规模

    可统计范围内，国内120家互联网股权众筹相关平台2016年全年融资规模约58亿元（约为2016年国内VC投资总额的4.4%），仅同比增长14%，远低于2015年融资规模364%的同比增长率。受互金专项整治影响，互联网非公开股权融资平台的融资规模增长显著放缓。

中国互联网股权众筹与非公开股权融资规模（单位：亿元）与增长率

数据来源：公开资料、智研咨询整理

    3、融资项目数量

    可统计范围内，2016年全年成功融资的互联网股权众筹与非公开股权融资项目共1345个（约为2016年国内VC投资案例数的36.5%），仅同比增长14%，远低于2015年成功融资项目350%的同比增长率。与融资规模增长受互金专项整治影响而显著放缓相同，成功融资项目数量增长同样显著放缓。

    2016年国内互联网股权众筹与非公开股权融资市场成功融资的项目数量约为2016年国内VC投资案例数的36.5%，但融资规模仅为VC投资总额的4.4%，体现出股权众筹融资与传统VC融资相比“小额化”的特点。

成功融资的互联网股权众筹与非公开股权融资项目数量与增长率

数据来源：公开资料、智研咨询整理

    （二）行业结构

    1、平台区域分布

    截至2016年底，可统计范围内，国内120家互联网股权众筹相关平台分布在全国17个地区，其中北京、广东、上海、浙江四地区平台数量最多。北京平台数量为41家；广东平台数量为30家，上海平台数量为18家，浙江平台数量为8家，四地区合计占全国平台总数的82.2%。

互联网股权众筹相关平台区域分布

数据来源：公开资料、智研咨询整理

    2、融资项目区域分布

    截至2016年底，可统计范围内，北京、广东、浙江、上海四地成功融资的互联网股权众筹与非公开股权融资项目数量最多，项目数量分别为461、249、190、171个，四个地区合计占成功融资项目总数量的79.6%。

成功融资项目的区域分布

数据来源：公开资料、智研咨询整理

    3、融资项目行业分布

    截至2016年底，可统计范围内，成功融资的互联网股权众筹与非公开股权融资项目：①按数量统计，主要分布在移动互联、消费生活、智能硬件三个细分行业，三者合计占比50.3%；②按融资金额统计，主要分布在移动互联、消费生活、娱乐传媒三个细分行业，三者合计占比50.79%。其中，娱乐传媒、生物类项目单项目平均融资金额较高，使其融资金额占比明显高于项目数量占比；生活服务类项目单项目平均融资金额较低，使其融资金额占比明显低于项目数量占比。

成功融资项目的行业分布

数据来源：公开资料、智研咨询整理

数据来源：公开资料、智研咨询整理

    （三）竞争格局

    1、行业集中度

    2016年上半年，京东东家、36Kr、众投邦和爱就投融资规模位居前4，分别为5.5亿、2.2亿、2亿和1.5亿。前四名市场份额合计30%。

2016年上半年行业集中度

数据来源：公开资料、智研咨询整理

    2016年下半年，众投邦、京东东家、人人投、粤科创投界融资规模位居前4，分别为1.24亿、1.1亿、1.06亿、0.97亿。前四名市场份额合计21%。

2016年下半年行业集中度

数据来源：公开资料、智研咨询整理

    2、平台融资效率

    从平台融资效率观察，京东东家的领先优势明显。2016年日均融资效率排名中，京东东家平台以181万元/天的日均融资额排名第一，米筹金服、36Kr、人人投分列第二、第三、第四，日均融资额分别为98.9万元/天、65.5万元/天、64.7万元/天。

2016年日均融资额前十名平台（单位：万元/天）

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    （四）监管政策

    自2014年3月中国人民银行将众筹划归证监会监管开始，互联网股权众筹试点与落地的相关政策法规持续推进，为互联网股权众筹在国内的发展奠定了合规基础。

股权众筹相关监管法规进程

数据来源：公开资料整理

    同时，相关部门在推进互联网股权众筹试点的同时，关于“股权众筹”的定义也一直在探索中。目前已明确公募类（股权众筹）与私募类（非公开股权融资）分类监管：①只有公募性质的股权众筹才是股权众筹，私募性质的股权众筹改称互联网非公开股权融资；②互联网非公开股权融资受现有法规框架（公司法、证券法）监管，只能以非公开方式面向200人以内的特定人群募资；③股权众筹明确为“小额、公开、大众”，但尚无具体监管细则出台。目前为止，国内市场以私募性质的互联网非公开股权融资为主，公募性质的股权众筹尚未在国内开展实践。

对“股权众筹”定义的探索

数据来源：公开资料整理