研判2024！中国绿色债券行业政策环境、绿债发行规模、重点企业及未来发展趋势分析：绿色债券市场蓬勃发展，行业迈入规范化发展阶段[图]

内容概要：在倡导绿色发展的今天，大力发展绿色金融，是我国经济发展由高速发展迈向高质量发展的必然要求。生态建设和发展绿色经济，更是新时代下现代化经济体系建设中的重要一环，而绿色债券作为绿色金融产品的主力军，在其中发挥至关重要的作用，全国绿色债券规模不断扩大。数据显示，我国绿色债券规模居全球第二，截至2023年末，境内市场贴标绿色债券累计发行3.49万亿元，存量规模1.99万亿元；截至2024年6月底，境内市场贴标绿色债券累计发行3.74万亿元，存量规模2.04万亿元。

关键词：绿色债券产业链；全球各类可持续债券发行规模；国内绿色债券发行规模；绿色债券重点企业

一、行业概况

绿色债券是重要的绿色金融工具，是指将募集资金专门用于支持符合规定条件的绿色产业、绿色项目或绿色经济活动，依照法定程序发行并按约定还本付息的有价证券。按照发行主体，发行期限与发行制度区别，目前我国发行绿色债券可分为地方政府债、金融债、企业债、公司债、中期票据、短期融资券、资产支持证券和可转债八类。按照《绿债目录（2021年版）》，我国绿色债券支持项目涉及节能环保产业、清洁生产产业、清洁能源产业、生态环境产业、基础设施绿色升级和绿色服务6个产业领域。

绿色债券产业链上游为绿色债券的发行与创设，市场参与者包括发行主体以及为发行提供服务的各类中介机构。其中，政府、金融机构和企业等绿债发行主体是绿色债券产业链的起点，它们通过发行绿色债券来筹集资金，用于支持绿色项目；评级机构、会计师事务所、律师事务所、绿色认证机构、投资银行/证券公司等中介机构则主要在绿色债券发行过程中提供专业服务，确保债券的顺利发行和市场的规范运作。

产业链中游主要涉及绿色债券的承销、交易、投资及风险管理等环节。该环节企业通过提供专业的服务和产品，促进绿色债券的流通和交易，推动绿色金融的发展，在绿色债券市场中扮演着重要的角色。产业链下游包括绿色债券资金的使用，以及对绿债资金运用的监管。其中，绿债资金主要应用于可再生能源、清洁能源、节能环保等领域。

二、产业现状

全球可持续债券市场累计发行规模达到4.4万亿美元，2023年新发行规模小幅增长。根据气候债券倡议组织（CBI）发布的最新数据，截至2023年末，全球符合CBI定义的可持续债券市场累计发行规模达到4.4万亿美元。其中，2023年全年可持续债券新发行8716亿美元，同比小幅增加了3%。

从不同主题来看，绿色债券仍是全球可持续债券市场中规模最大的品种，并且2023年度发行规模实现了15%的增长。截至2023年末，全球符合CBI标准的绿色债券累计发行规模约2.8万亿美元，在可持续债券市场累计发行总额中占比超过60%，其中，2023年全年新发行规模5876亿美元，同比增长了15%。社会债券和可持续发展债券累计发行规模分别为达到8210亿美元和7680亿美元，其中，2023年新发行规模分别为1533亿美元和1078亿美元，分别同比减少了7%和31%。符合CBI标准的可持续发展挂钩债券累计发行规模相对较小，为486亿美元，但是在2023年实现了较快增长，2023年新发行规模229亿美元，同比增长了96%。

近年来，我国政府高度重视绿色债券市场的发展，不断完善顶层设计。例如，2021年4月，中国人民银行、国家发展改革委、中国证监会联合发布了《绿色债券支持项目目录(2021年版)》，为绿色债券募集资金投向项目的界定提供了统一标准。此外，2022年7月，绿色债券标准委员会发布了《中国绿色债券原则》，进一步提高了募集资金用途上的管控要求；2024年7月，中共中央、国务院发布的《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》提出，鼓励地方政府通过多种方式降低绿色债券融资成本。

在中央政策指导下，各地政府绿色债券相关政策也相继发布，国内绿色债券行业发展政策环境不断优化。例如，2024年8月，天津市人民政府办公厅发布的《天津市推动上市公司高质量发展行动方案》提出，加强创新型债券品种应用推广，支持企业利用科技创新公司债券、绿色债券等债券品种进行融资；2024年8月，揭阳市人民政府办公室发布的《揭阳市金融赋能产业科技高质量发展若干措施》提出，鼓励企业拓展融资渠道，支持符合条件的企业注册发行科创票据、科创债券、绿色债券、转型债券等，进一步降低融资成本，满足企业资金需求。

在倡导绿色发展的今天，大力发展绿色金融，是我国经济发展由高速发展迈向高质量发展的必然要求。生态建设和发展绿色经济，更是新时代下现代化经济体系建设中的重要一环，而绿色债券作为绿色金融产品的主力军，在其中发挥至关重要的作用，全国绿色债券规模不断扩大。数据显示，我国绿色债券规模居全球第二，截至2023年末，境内市场贴标绿色债券累计发行3.49万亿元，存量规模1.99万亿元；截至2024年6月底，境内市场贴标绿色债券累计发行3.74万亿元，存量规模2.04万亿元。

相关报告：智研咨询发布的《中国绿色债券行业市场现状调查及发展前景研判报告》

三、重点企业

中国银行股份有限公司1912年2月正式成立，先后行使中央银行、国际汇兑银行和国际贸易专业银行职能，1994年改组为国有独资商业银行，2006年率先成功在香港联交所和上海证券交易所挂牌上市，成为国内首家“A+H”上市银行，股票简称“中国银行”。近几年来，中国银行紧扣碳达峰、碳中和决策部署，积极落实绿色发展战略，认真贯彻《银行业保险业绿色金融指引》，以成为“绿色金融服务首选银行”为目标，优化绿色金融治理架构，完善对绿色金融业务的支持措施，实现绿色金融业务健康快速发展。

在绿色债券领域，2024年中国银行创新发行了全球首批共建“一带一路”可持续发展债券，募集资金全部用于支持可再生能源、可持续水资源与废水管理等项目。数据显示，2024年上半年，中国银行承销境内绿色债券发行规模983.70亿元，居中资同业第一；承销境外绿色债券发行规模91.77亿美元，居彭博“全球离岸绿色债券”排行榜中资同业第一。位列银行间市场交易商协会（NAFMII）绿色债务融资工具投资人第一。

中信银行成立于1987年，是中国改革开放中最早成立的新兴商业银行之一，是中国最早参与国内外金融市场融资的商业银行，并以屡创中国现代金融史上多个第一而蜚声海内外，为中国经济建设做出了积极贡献，2007年4月在上海证券交易所和香港联合交易所A+H股同步上市。中信银行积极响应国家重大政策战略部署，不断探索业务创新，持续关注碳中和等生态环境主题金融产品，加强绿色金融支持力度，推动绿色经济发展。

近年来，中信银行加大绿色债券投资支持力度，积极开展绿色债券双边做市报价，为市场提供绿色债券定价基准及流动性支持。截至2024年6月末，中信银行投资人民币绿色债券余额156.36亿元，品种涵盖绿色资产支持证券、绿色金融债券、绿色企业债券、绿色短期融资债券、绿色政府类债券等多种类型。债券承销方面，作为市场头部主承销商，2024年上半年，中信银行承销绿色债券24只，金额合计102.49亿元，募集资金用途涉及可再生能源发电、节能环保、污染防治、轨道交通等绿色领域，并承销全市场首单30年期绿色中期票据及全市场首单“两新”绿色中期票据，其中“两新”绿色中期票据募集资金用于“两新”领域清洁能源输送储运调峰设施建设等。

四、发展趋势

1、绿色债券市场持续扩容，发行结构持续优化

绿色债券市场发展有利于推动节能环保等可持续发展领域项目的持续发展，对于“双碳”目标的实现具有重要意义，其发展历来受到政府与相关监管机构的关注和支持。同时随着相关技术的发展与突破，绿色产业已经逐步成为全球重要的经济内生增长动力，新能源发电、新能源汽车、氢能源等战略性新兴高速发展，传统基础设施与高耗能支柱产业在节能环保升级改造方面的资金需求迫切，预计未来我国绿色债券市场将持续扩容。而随着相关市场的进一步成熟，政策与法规的逐步完善，制造业、建筑与房地产业等领域发行难度有望逐步降低，行业的发行结构也将持续优化，绿色债券将成为支持实体经济实现绿色转型的重要助力。

2、市场体系进一步完善，行业国际化水平持续提升

从全球来看，绿色债券市场多元化趋势较为显著，一方面是国家/地区发行人与投资者的国别分布日益广泛，另一方面则是发行人行业主体日益多样。同时全球主要经济体之间的绿色市场也加速融合，互联互通，以MSCI全球绿色债券指数、标普绿色债券指数为代表的国际绿色债券指数受到的关注和认可度日益增长，基于绿色债券的金融衍生品与评级服务体系逐步完善。

目前我国的绿色债券市场评估和认证、机构专业服务水平、政府的监管水平仍有较大的不足，相关政策也在加速优化，发行人和投资者对ESG（环境、社会和公司治理）评价体系的注重度也明显提升。预计未来随着行业的持续发展，我国对外投资逐步增加，国内市场对外开放水平持续提升，我国绿色债券市场体系将进一步与国际标准接轨，良好的经济增长潜力与广阔的市场空间也将持续强化境内绿债对国际投资者的吸引力，预计未来我国绿债的国际化水平将持续提升。

以上数据及信息可参考智研咨询（www.chyxx.com）发布的《中国绿色债券行业市场现状调查及发展前景研判报告》。智研咨询是中国领先产业咨询机构，提供深度产业研究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。您可以关注【智研咨询】公众号，每天及时掌握更多行业动态。