摘要：基础化工产业应用覆盖汽车、医疗、农业、纺织服装等各个领域，因此行业是国民经济的基础产业之一，对国民经济的发展起着重要的作用。自2023年以来，受供给增加、需求边际走弱、上游原料价格下跌等多重因素综合影响，我国基础化工品价格整体呈现震荡回落发展走势。数据显示，2022年末以来，国内基础化学原料制造工业生产者出厂价格同比变化率长期处于负增长状态。在此背景下，目前我国基础化工生产企业盈利水平普遍降低，贸易企业订单减少，市场运行压力显著增大。许多企业为了寻求新的发展机会，努力开拓海外市场，然而当前全球市场环境同样疲软，未能提供足够的增长动力。整体来看，我国基础化工产业面临较大挑战。

一、定义及分类

基础化工指的是以石油、天然气、煤等为主要原料，通过一系列化学反应和加工技术，生产各种基础化学品的过程。基础化工行业的产品种类繁多，包括化肥、农药、塑料、橡胶、涂料、颜料等，广泛应用于农业、工业医疗、环保等领域。目前，基础化工行业已是国民经济的基础产业之一，涉及到国民经济的各个领域，对国民经济的发展起着重要的作用。

二、行业政策

近年来，中国政府出台了一系列环保政策，要求化工行业加强污染治理、提高能效。这些政策推动了行业的绿色转型和可持续发展。同时，政府还鼓励技术创新和产业升级，推动行业高质量发展。例如，2024年1月，烟台市人民政府发布的《烟台市质量强市建设行动方案（2024—2025年）》提出，提升乙烯、丙烯、芳烃等基础化工原料保障水平，着力发展高端聚烯烃、新能源化学品等高端化工新材料产品，突破发展聚酯纤维产业。2024年7月，工业和信息化部、国家发展和改革委员会等九部门联合发布的《精细化工产业创新发展实施方案（2024—2027年）》提出，鼓励化工园区围绕主业特色，推进基础化工原料生产企业与精细化工企业联合布局，促进产业协同耦合、资源循环利用、能源梯次利用。

三、行业壁垒

1、技术壁垒

基础化工生产过程涉及各种参数控制，细微差异将直接影响生产线最终成品质量、生产效率以及能耗等诸多方面的表现，对生产设备、单元操作、工艺控制的要求较高。建立成熟的生产工艺路线一方面需要经验积累形成对参数指标的精确控制能力，另一方面需要不断跟进行业前沿动态以获取先进的工艺技术，并相应在生产装置中实施应用。

2、资金壁垒

基础化工行业涉及的工艺流程复杂，需要特定的技术和设备来完成。这些技术和设备往往价格高昂，因此，新进入企业需要承担较大的初始投资。这包括购买或租赁土地、建设厂房、购置设备、以及进行必要的技术研发等。此外，基础化工项目通常需要配套的公用工程和辅助设施，如供电、供热、供水等，这也增加了初始投资的压力。

3、市场壁垒

为保证产品市场供应质量的稳定，我国规模以上基础化工企业通常与优质上游供应商保持长期稳定的合作关系。同时，基础化工产品下游应用领域广泛，成熟企业具备较为全面的销售网络，可以敏锐分辨各行业的差异化需求，从而高效地服务、维系和开拓下游客户。新进入企业处于市场检验阶段，缺乏较为稳定的供需合作关系，较难在短时间内立足。

四、产业链

1、行业产业链分析

基础化工行业产业链上游主要是化学原料的生产供应，以及化学生产机械设备的制造与供应。其中，化学原料生产包括盐酸、硫酸、硝酸等无机化学原料，以及聚合物、塑料、橡胶等有机化学原料‌。产业链中游是化学制品的生产，包括各种通过化学反应或合成过程制造出来的产品，如化学纤维、农药、肥料等‌。产业链下游则是这些产品的应用领域，如汽车、医疗、农业、纺织服装、交通运输、电子、轻工、建材等‌。

基础化工行业产业链

盐酸

航锦科技股份有限公司

沈阳化工股份有限公司

安徽金禾实业股份有限公司

上海氯碱化工股份有限公司

硫酸

云南云天化股份有限公司

铜陵有色金属集团股份有限公司

云南铜业股份有限公司

中金黄金股份有限公司

深圳市中金岭南有色金属股份有限公司

塑料

金发科技股份有限公司

深圳市沃特新材料股份有限公司

青岛国恩科技股份有限公司

新疆中泰化学股份有限公司

陕西北元化工集团股份有限公司

新疆天业股份有限公司

天津大沽化工股份有限公司

橡胶

云南天然橡胶产业集团有限公司

海南天然橡胶产业集团金橡有限公司

合盛天然橡胶（上海）有限公司

山西合成橡胶集团有限责任公司

保定长城合成橡胶有限公司

辽宁北方戴纳索合成橡胶有限公司

上游

中国石化化肥股份有限公司

万华化学集团股份有限公司

海化股份有限公司

恩捷股份有限公司

中游

汽车

医疗

农业

纺织服装

交通运输

电子

下游

2、行业领先企业分析

（1）湖北宜化化工股份有限公司

湖北宜化化工股份有限公司成立于1977年，于1996年8月在深圳证券交易所上市，股票简称“湖北宜化”。湖北宜化所处行业涵盖尿素、磷肥、氯碱和精细化工领域，在湖北、内蒙、青海、新疆等地拥有28家分子公司，为国有控股上市公司，公司控股股东是湖北宜化集团有限责任公司，实际控制人是宜昌市人民政府国有资产监督管理委员会。公司产品主要包括尿素、磷酸二铵、聚氯乙烯、烧碱、合成氨、季戊四醇、保险粉、TMP等。2024年前三季度，湖北宜化营业收入为135.2亿元，同比下降1.34%。

（2）江苏正丹化学工业股份有限公司

江苏正丹化学工业股份有限公司是一家特种精细化工领域的高科技企业，主要从事高端环保新材料和特种精细化学品的研发、生产和销售，于2017年4月18日在深交所创业板成功上市，股票简称为“正丹股份”。正丹股份长期专注于碳九芳烃综合利用产业链，公司主营产品包括偏三甲苯、偏苯三酸酐（TMA）、偏苯三酸三辛酯（TOTM）、乙烯基甲苯（VT）、均四甲苯等。2024年前三季度，正丹股份营业收入为25.96亿元，同比增长130.28%。

五、行业现状

基础化工产业应用覆盖汽车、医疗、农业、纺织服装等各个领域，因此行业是国民经济的基础产业之一，对国民经济的发展起着重要的作用。自2023年以来，受供给增加、需求边际走弱、上游原料价格下跌等多重因素综合影响，我国基础化工品价格整体呈现震荡回落发展走势。数据显示，2022年末以来，国内基础化学原料制造工业生产者出厂价格同比变化率长期处于负增长状态。在此背景下，目前我国基础化工生产企业盈利水平普遍降低，贸易企业订单减少，市场运行压力显著增大。许多企业为了寻求新的发展机会，努力开拓海外市场，然而当前全球市场环境同样疲软，未能提供足够的增长动力。整体来看，我国基础化工产业面临较大挑战。

六、发展因素

1、有利因素

（1）国家政策利好

近年来，为促进国民经济结构调整，相关主管部门颁布了一系列指导意见和政策，鼓励化工企业加快技术升级，支持基础化工产品从工业级向电子级、医药级、食品级方向发展，基础化工行业整体迎来了新的发展机遇。同时，政府围绕原材料优化、节能降耗减排等方面出台了多项政策，促进大宗基础有机化工原料、重点合成材料、专用精细化学品的质量水平显著提升，有力推动基础化工优质资源整合和发展。

（2）产业结构提质升级加速

随着国家对环保要求以及行业技术标准日益提高，具有高附加值、高环保性、高安全性的产品成为基础化工行业头部企业的主要利润来源，高污染、高耗能、生产工艺设备落后的基础化工生产企业被加速淘汰。高标准的技术要求加速推动基础化工行业产业结构提质升级，持续激发基础化工企业创新积极性，从而提高国内基础化工整体工艺技术水平。

（3）下游需求领域不断拓展

基础化工产品种类繁多，广泛应用到国民经济和社会发展的各个领域。因此，近年来国内基础化工行业规模保持着稳定的扩张速度。受益于中国经济的稳步增长，我国新能源、轨道交通、电子电器、电动汽车等新兴领域加速崛起。而我国大多数化工产品，特别是化工新材料以及高端专业化学品市场需求持续扩大，优质基础化工产品消费总量呈现稳步增长态势，持续推动基础化工行业生产精细化率提高。

2、不利因素

（1）国家环保安全治理要求日趋严格

当前我国实行严格的水资源管理、节能减排、环境监管政策，增强了对基础化工企业生产安全的监督及执法力度。我国基础化工企业数量较多，部分中小企业为节省成本，生产设备老化且更新不及时，极易因操作不当、不可抗力等因素造成环境污染。随着我国环保政策的不断落实，基础化工企业需要具备更高效的工艺设计与生产能力，并加大环保投入、加强设备检修，从而增加了企业的生产成本、管理成本等。

（2）原材料价格波动幅度较大

基础化工上游石油、煤炭等原材料价格受宏观经济以及行业供需格局影响波动明显。在原材料价格大幅上升过程中，生产成本大幅提升，从而压缩行业整体的盈利空间。此外，当行业供需格局变化较大时，在基于历史价格签订的在手订单价格未及时传导的情况下，利润空间也将受到阶段性挤压，基础化工生产成本的控制难度较大。

（3）国内基础化工技术水平整体相对落后

尽管我国目前是全球最大的基础化工产品市场，拥有恒力石化、恒逸石化、桐昆股份等优质化工企业，但生产技术水平与国际先进水平相比仍存在一定的差距。由于我国基础化工产品附加值有限，企业盈利能力有限，部分企业难以承受新产品、新技术研发所需的大量资金和人才费用等，导致科研技术储备匮乏。因此，整体技术水平相对落后成为制约我国基础化工行业可持续发展的重要因素。

七、竞争格局

基础化工行业作为国民经济的重要支柱，涵盖了广泛的产品和服务，如轮胎、涤纶、化肥、农药等，这些细分领域均有其独特的竞争格局。近年来，随着全球经济的复苏和需求的增长，市场规模不断扩大，但与此同时，行业内卷现象也日益严重，形成了加剧竞争态势。湖北宜化、万华化学等大型企业凭借其规模优势、技术实力和品牌影响力，占据了市场主导地位，同时，通过技术创新、产能扩张和产业链整合等方式，正在不断提升自身的竞争力，进一步稳固其市场地位。

八、发展趋势

1、环保与可持续发展

未来，基础化工行业将更加注重环保与可持续发展。在双碳政策的推动下，基础化工行业将加大节能减排力度，淘汰落后产能，推动行业向绿色低碳方向发展。企业将通过技术创新和工艺改进，降低能耗和排放，提高资源利用效率。此外，随着消费者对环保产品的需求增加，基础化工行业也将更加注重绿色产品的研发和生产，以满足市场需求。

2、技术创新将为行业发展带来新增长点

技术创新是推动基础化工行业发展的重要动力。未来，基础化工行业将加大在技术研发和创新方面的投入，推动产业升级和转型。通过引进和自主研发新技术，提高产品的生产效率和质量，降低生产成本。特别是在新材料、新能源等领域，基础化工行业有望实现新的突破和发展，为行业带来新的增长点。

3、企业加速优化产能布局和产品结构

随着全球经济的复苏和我国工业化进程的加快，对基础化工产品的需求将持续增长。然而，在过去几年中，基础化工行业已经经历了大规模的产能扩张，导致部分领域存在产能过剩的问题。未来，行业将加强市场调研和需求分析，优化产能布局和产品结构，以应对市场需求的变化。同时，随着行业集中度的提高，龙头企业将通过产能扩张和技术创新等方式，进一步提升市场份额和竞争力。