白酒
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21家白酒企业上半年合计营收超2477亿元
目前，A股与H股市场中的21家白酒上市公司均已披露上半年财报。东方财富Choice数据显示，上述公司合计实现营收2477.27亿元，同比增长13.14%；合计实现归属于上市公司股东的净利润964.34亿元，同比增长13.07%；经营活动产生的现金流量净额为734.45亿元，同比增长25.47%。
白酒行业深度报告：如何看待白酒及茅台增长中枢和定价体系？
短期看，我们预计短期飞天批价或总体保持稳定、不会出现阶段性新低，高分红下预计20倍+或为茅台估值底部区间。中长期看，我们认为白酒行业未来2-3年业绩增长“降速但不失速”，头部酒企表现优于行业、或仍有双位数以上增长。因此，在当前股息率&估值均具备高性价比下，我们仍看好具备穿越周期能力的头部酒企投资机会。
白酒行业周刊：国家财政扶持力度不断加大，酒企积极布局发展新方向
中国白酒历史悠久，长江上游和赤水河流域的贵州仁怀、四川宜宾、泸州三角地带、以及山西汾阳有着全球规模最大、质量最优的蒸馏酒产区，其白酒产业集群扛起中国白酒产业的半壁河山。2024年以来，随着白酒行业竞争的不断加剧，大型白酒企业并购整合与资本运作日趋频繁，国内优秀的白酒企业愈来愈重视对行业市场的研究，特别是对企业发展环境和客户需求趋势变化的深入研究。正因如此，一大批国内优秀的白酒企业迅速崛起，优质产能持续释放，白酒事业得以回升向好。2024年1-5月，中国规模以上白酒企业产量为190.2万千升，同比增长6.5%。
股价与货价齐跌，白酒怎么了？ 酒价和消费进入双理性时代
高端白酒飞天茅台价格回落、股价持续下跌。作为白酒的“头号大哥”，贵州茅台的一举一动牵动着终端市场情绪和整个白酒板块股价。
食品饮料行业5月电商数据分析：白酒需求淡旺季分明 大众品复苏中仍现分化
酒类：线上销售额增长，白酒、啤酒集中度均提升2024 年5 月阿里系酒类行业线上销售额达15.9 亿元，同比增93.4%。销售量同比增14.8%，销售均价同比增68.4%。5 月子行业国产白酒销售额表现相对较好，同比增166.1%。国产白酒类线上销售额占比最高，达73.4%。白酒行业头部品牌集中度环比+16.0pct 至63.9%。啤酒行业头部品牌集中度环比+3.1pct 至32.6%。
白酒板块2023年报及24年一季报总结：业绩顺利兑现 分化下关注酒企增长质量
2023 年高端和地产龙头白酒业绩韧性强，次高端业绩分化。白酒板块上市公司23 年合计实现营收4104.83 亿元、同比+15.55%。归母净利润1550.59 亿元、同比+18.84%。23Q4 酒企消化库存为春节旺季蓄力，营收增速较前三季度有所回落、低于全年整体增速。
白酒行业周刊：国内企业积极寻求跨界合作，打造一体化产业链
目前，我国白酒行业正经历品牌、产区和品类的集中度提高，导致大量弱势企业和品牌被淘汰，原酒供应体系改写，减少了投粮生产数量，导致产量下降。2023年，中国白酒产量为629万千升，同比下降5.1%。
白酒行业24Q1业绩前瞻：重申白酒投资大年 关注财报超预期机会
24 年白酒春节动销略超预期，24Q1 白酒业绩确定性强，当前白酒估值仍具性价比，重视年季报超预期下的白酒板块机会。
2024年春季糖酒会总结：预期回暖 持续验证
投资建议：1）白酒短期首选超跌低估值、中期配置动销较好标的，建议增持：①超跌低估值：五粮液、泸州老窖、今世缘；②动销稳健标的：山西汾酒、迎驾贡酒、古井贡酒；③高分红预期标的：贵州茅台、洋河股份。2）啤酒建议增持：青岛啤酒、燕京啤酒、港股华润啤酒。
食品饮料行业周报：消费类社零数据回暖 国家层面明确预制菜范围
白酒：消费类社零数据回暖，糖酒会反馈酒企分化中有亮点。本周白酒板块下跌0.73%，跌幅与沪深300 指数基本持平。本周公布社零数据，2024 年1-2 月份，社会消费品零售总额81307 亿元，同比增长5.5%（市场预期+5.4%），小幅超预期，餐饮收入同比增长12.5%，烟酒同比增长13.7%，餐饮和烟酒消费继续上行