两大千亿级军工集团大动作，军工风再起，共同提升中国航天国际竞争力和国际影响力

    8月28日，两家总资产皆达千亿级别的航天科技集团与航天科工集团，在京签署深化战略合作协议。依据协议，双方将以建设世界一流航天企业集团和世界一流航天防务集团公司为目标，加速推动全领域深度融合，共同提升中国航天国际竞争力和国际影响力，共同维护国家安全和国家利益。

    据悉，这次签约是航天科技与航天科工在2014年战略合作框架协议基础上的深化合作，也是结合新的形势要求、新的时代背景拓展合作空间、加强合作深度的重要举措。值得注意的是，两大集团在两年前出现过高管换防的情况。

    从目前的情况来看，航天科技共有13家上市公司，而航天科工共9家上市公司。有分析人士认为，此次关于“加速推动全领域深度融合”表述十分罕见，这可能会给予市场一个预期：航天科技与航天科工将合并，一个世界级的航天军工集团即将诞生，上述22只股票可能存在机会。当然，也有专业人士认为，两家企业于21年前由航天工业总公司拆分而成，现在要合并可能并不容易 。

    未引起足够重视的协议

    据中国航天科技集团官微，8月28日，中国航天科技集团与中国航天科工集团，在京签署深化战略合作协议。这一消息并未引起太高的关注度，投资界也未对这则消息给予过多的解读。然而，这则消息的重要性可能超过市场认知。

    来看一下这个表述：双方将以建设世界一流航天企业集团和世界一流航天防务集团公司为目标，加速推动全领域深度融合，共同提升中国航天国际竞争力和国际影响力，共同维护国家安全和国家利益。“加速推动全领域深度融合”这一表述以前是没有过的，这可能会给市场一个预期，即两大集团存在整合或者合并的可能性。

    在很多人眼里，其实是分不清楚航天科技和航天科工两家集团公司的。据航天科工网站资料显示，其前身为1956年10月成立的国防部第五研究院，先后经历第七机械工业部（1981年9月第八机械工业部并入）、航天工业部、航空航天工业部、中国航天工业总公司的历史沿革。1999年7月，成立中国航天机电(8.560, 0.78, 10.03%)集团公司，2001年7月更名为中国航天科工集团公司，2017年11月更名为中国航天科工集团有限公司。

    而据航天科技网站显示，公司成立于1999年7月1日。其前身源于1956年成立的国防部第五研究院，历经第七机械工业部、航天工业部、航空航天工业部、中国航天工业总公司和中国航天科技集团公司的历史沿革。可见两家公司的前身就是航天工业总公司。

    分立之后，航天科技主要从事运载火箭、各类卫星、载人飞船、货运飞船、深空探测器、空间站等宇航产品和战略、战术导弹武器系统的研究、设计、生产、试验和发射服务。我们所熟知的神舟飞船工程、嫦娥探月工程、空间站、北斗导航卫星等都是航天科技集团；航天科工则重点从事国有资产投资经营管理，军用、航天、民用产品研制生产服务，信息技术、网络平台开发与应用服务，建筑、金融、卫生、工程承包、国际化经营等业务。我国各类型的防空导弹和飞航导弹大都出自航天科工。所以也有个段子说：“科技是把人送上蓝天，科工是把人送上西天！”

    截至目前，航天科技集团有中国卫星(39.460, 0.04, 0.10%)、航天机电、航天动力(11.150, 0.60, 5.69%)、航天电子(7.770, 0.18, 2.37%)、中国航天万源、航天控股、亚太卫星、乐凯胶片(7.570, 0.14, 1.88%)、航天工程(13.050, 0.49, 3.90%)、乐凯新材(12.430, 0.91, 7.90%)、康拓红外(17.720, 0.72, 4.24%)、航天彩虹(23.130, -0.05, -0.22%)和中国卫通(22.930, -0.17, -0.74%)等13家上市公司；而航天科工则主要有航天信息(18.010, 0.01, 0.06%)、航天通信、航天晨光(12.250, 1.11, 9.96%)、航天工业发展、宏华集团、航天长峰(17.750, 0.46, 2.66%)、航天科技控股、航天电器(48.530, -0.70, -1.42%)、锐科激光(76.550, 6.26, 8.91%)等9家上市公司。

    两年前高管换防

    2018年10月31日上午，中国航天科技集团有限公司召开党组会议，通报了中央组织部关于中国航天科技集团有限公司董事、党组副书记和副总经理、党组成员任职的决定：方向明任中国航天科技集团有限公司董事、党组副书记，免去其中国航天科工集团有限公司党组副书记、副总经理职务；李洪任中国航天科技集团有限公司副总经理、党组成员。相关职务任免按有关法律和章程办理。

    同一天，中国航天科工集团有限公司党组召开会议，通报了中央组织部关于中国航天科工集团有限公司董事、党组副书记和副总经理、党组成员任职的决定：徐强任中国航天科工集团有限公司董事、党组副书记，免去其中国航天科技集团有限公司副总经理、党组成员职务；龚波任中国航天科工集团有限公司副总经理、党组成员。相关职务任免按有关法律和章程办理。

    这意味着，航天科工和航天科技各有一名高管奔赴对方公司，出任其党组副书记。

    事实上，航天两大集团有着共同的历史沿革和深厚的历史渊源，多年以来，在科技创新、科研生产、人才交流、产业发展等领域开展了富有成效的合作，共同推动了国家国防建设和国民经济发展。上述这次签约，也是航天两大集团在2014年战略合作框架协议基础上的深化合作，是结合新的形势要求、新的时代背景拓展合作空间、加强合作深度的重要举措，对推动航天强国建设、支撑世界一流军队建设有着划时代的意义。

 航天科技与航天科工深化战略合并给了市场一些想象力，虽然这可能也只是一个开始，但这个开始已经经历了6年时间。两大航天集团发源于同一个集团，分分合合可能也会发生，但难度可能比较大，时间上也不好推测。毕竟，此前央企合并都会经历许多年才能成行。但这可能也不影响市场的预期。

    今年以来，国防压力不断加大。综合新闻和研报显示，美军针对中国的挑衅行动愈演愈烈。美国海军舰艇不仅频繁闯入我国南海岛礁领海，还不断在东海黄海等邻近海域游荡，美国空军飞机也频繁进入我国邻近海域空域。此外，6月15日晚，印军违背承诺再次越过加勒万河谷地区实控线非法活动，引发中印边防部队肢体冲突并造成人员伤亡，使得中印边境局势形势加剧。可以说，进入2020年，中国的地缘安全突然面临极为严峻的挑战。这使得此前军工股的炒作进入到一个相对较为有利的氛围当中。

    其实，引领军工的并非只有事件，今年不少军工股的业绩也有较大起色。按刚刚临近结束的中报显示，中信航空军工成份股的业绩表现相当强劲，整个板块加权平均增速达到30%以上。在疫情影响严重的背景下，取得如此成绩，已属不俗。

    2019年11月两船集团合并完成，中国海防(40.080, 3.64, 9.99%)完成资产注入，中国船舶(20.890, -0.22, -1.04%)、中船防务(32.950, -0.05, -0.15%)等资产整合方案持续推进。华泰证券(21.410, -0.29, -1.34%)认为，两船集团的合并和资产整合推进，有望刺激军工行业资产证券化进度加速。军工改革是一个长期过程，但随着各类军工改革的持续推进，改革逻辑正在逐步兑现。

    申万宏源(5.640, -0.10, -1.74%)则表示，回看历史，国防军工行业多年来持续跑赢大盘，军工集团资产证券化为过去20年板块整体性行情核心驱动力。