金域医学：业绩大超预期 ICL龙头战力凸显

    金域医学发布2020 年中期报告

    金域医学2020 年上半年实现营业收入34.75 亿，同比增长36.63%，归母净利润5.56 亿，同比增长223.71%，扣非净利润5.38亿，同比增长231.39%，经营性现金流净额为2.39 亿元，同比增长53.42%。

    第二季度单季实现营业收入23.04 亿，同比增长67.06%，归母净利润5.08 亿，同比增长292.64%，扣非净利润4.95 亿，同比增长297.98%。

    业绩大幅超出市场预期，新冠疫情检验ICL 龙头战力2020 年上半年公司紧紧抓住新冠疫情带来的爆发式核酸筛查需求，业绩大幅超出市场预期。公司作为第三方医学检验机构龙头，依托产能规模大、技术力量强、冷链物流专业、资源调度易高效集中等优势，为打赢疫情防控阻击战提供强有力的检测支持，得到各级政府以及社会各界的广泛认可。目前公司37 家实验室已实现最高每日20 万人份以上标本检测，上半年累计完成超过1000 万人份检测，收入贡献预计超过10 亿。下半年全国各地防止疫情复发的任务依然艰巨，预计将继续带来较大业绩贡献，截止8 月中旬，公司已累计完成超过1500 万人份检测。公司原有业务预计随着二季度医院复工进一步好转，传统检验服务业务逐渐正常，Q2 单季收入预计同比持平；7 月份起，各地医院诊疗开始显著增长，下半年有望重回增长轨道。

    长期来看，新冠疫情使得部分小型实验室由于业务下滑而逐渐关闭，行业竞争格局优化；国内ICL 行业渗透率仍不到5%，成长天花板仍非常高，疫情中连锁医检所的动员响应能力、检测产能扩张能力非常突出，政策未来也有望支持ICL 产业的持续成长。

    财务指标受疫情影响波动，净利率提升明显

    2020 年上半年公司整体毛利率为44.77%，提升4.99 个百分点，预计主要是新冠检测业务毛利率较高带动整体提升。期间费用率24.67%，下降6.17 个百分点，整体显著下降，主要是疫情期间各项费用控制到位：其中销售费用率12.17%，下降2.90 个百分点，主要是市场推广活动一季度受限；管理费用率7%，下降2.48 个百分点；研发费用率5.16%，下降0.53 个百分点；财务费用率0.34%，下降0.27 个百分点。销售净利率16.86%，同比大幅提升10.04 个百分点，预计主要是新冠核酸检测业务贡献。经营性现金流净额为2.39 亿元，同比增长53.42%。