比音勒芬：拟收购上海微祥 新零售布局日趋完善

    公司拟通过现金方式收购江西微传持有的上海微祥100%股权，切入短视频内容服务及社交电商业务，继6月份与腾讯就智慧门店进行战略合作后，在新零售布局再度加码。服装主业方面公司定位高端休闲，所处赛道优质且无强大竞争对手；多年来比音勒芬凭借不断提升的品牌力/产品力，优质VIP服务能力，以及线下渠道的位置优化及扩面积等多项举措，同店内生保持10%+的较快增长。渠道逐步形成了百货/高铁/机场/奥莱/线上全覆盖，深耕一二线城市的同时进行三四线稳步下沉。此次并购有利于提升公司电商业务规模及竞争力，与公司品牌营销业务发挥协同效应。

    拟收购上海微祥100%股权，涉足短视频内容服务及社交电商业务。上海微祥为微传播（430193）的孙公司，是国内领先的短视频专业营销机构，凭借自媒体和短视频推广的数据积累，以及在快手、抖音等平台内容制作、传播、引流等方面的服务优势，结合MCN服务团队专业的营销策略，为客户在自媒体载体上提供视频内容制作及推广发行服务。上海微祥承诺2020年-2022年内实现净利润分别不低于4000万元、5000万元、6000万元，此次收购估值4亿元，对应20PE10X。并购成功后，公司将切入短视频内容服务及社交电商业务，加码新零售电商，与服装主业形成协同发展效应。

    服装主业凭借差异化竞争优势，于高端休闲细分赛道保持领先地位。1）内生持续较快增长：公司注重品牌建设、研发投入及面料创新，构建产品差异化壁垒。在优质产品力及完善VIP服务支撑下，以及调位置/扩面积/注重精品店和大型体验店打造等渠道升级举措下，多年来同店保持低双位数增长。2）外延稳步扩张：19年底比音勒芬和威尼斯两大品牌门店总数达894家（较18年末净增130家）。公司加大一二线城市高档社区门店布局，下沉至三四线城市，目前已形成全渠道布局，覆盖全国高端百货商场/购物中心/机场高铁交通枢纽/高尔夫球场以及线上天猫旗舰店。3）疫情加速行业洗牌，龙头强者恒强：一方面，海外疫情爆发出国游受限，高端消费回流；另一方面，疫情加速线下渠道洗牌，海外竞品及国内中小品牌加速出清，份额进一步向以比音勒芬为代表的龙头集中。

    携手腾讯开启线下新零售布局：今年6月比音勒芬与腾讯智慧零售签署战略合作协议，将充分利用腾讯在社交、支付、人群大数据、LBS位置大数据方面的优势，在智慧门店升级、私域流量运营、IP联名、大数据应用超级导购知识赋能、产品生命周期管理等领域深度发力，共同打造智慧门店。

    投资上海微祥，涉足短视频及社交电商业务，赋能公司线上业务运营。待成功并购后，公司将与微传播旗下与京东合作的“多米粒”电商平台开展直播电商业务，借助上海微祥平台大数据基础，以及多年自媒体、短视频和直播推广的优势，助力公司新品牌CARNAVAL DE VENISE的线上渠道推广，与公司品牌服装主业发挥协同效应。