紫光股份：业绩快速修复云计算龙头扬帆起航

云计算 2020-06-22 09:12

事件：

近期，公司发布2020 年中报业绩预告，2020 年1-6 月，公司实现营收229-251 亿元，同比增长0%-10%；归母净利润8.46-9.15 亿元，同比增长0%-8%；扣非归母净利润7.17-7.76 亿元，同比增长20%-30%。

评论：

二季度经营恢复超预期，业绩有望进入增速提升通道：2020 年二季度以来，疫情冲击逐渐消退，公司各产品线运营和销售快速恢复，在各行业应用和云计算等方面的多个重点项目陆续交付，实现归母净利润同比增长约25%-40%，超市场预期；新基建政策驱动下，一方面，国内阿里巴巴、腾讯等厂商持续加码云计算投入，公司交换机和服务器等ICT 设备需求有望恢复高增长，另一方面，5G 建设加速，运营商ICT 设备需求高景气，我们预计公司业绩有望进入增速提升通道。

数据中心和行业用户市场迎中期成长机遇，公司受益确定性强：包括光模块及光电芯片、交换芯片等在内的交换机上游解决方案多样化有望助力400G 交换机加速部署，WIFI6 标准落地加速产业链成熟，交换路由的数据中心和行业客户市场迎来中期成长机遇，公司数据中心和企业交换机、企业WLAN 产品引领国内市场，有望充分享受高增长机遇。

运营商市场“突飞猛进”，打开未来成长空间：近期，公司大份额中标中国移动PC服务器，运营商IT 设备竞争力强劲，公司还大份额中标中国移动2T/10T 档高端路由器，顺利通过电信和联通10T 档骨干路由器集采测试；近期，公司自研高端路由器芯片顺利完成生产与封装测试，有望于明年上半年商用，充分凸显了公司在运营商高端路由器市场的领先地位，运营商网络设备市场呈现全面突破态势，打开未来成长空间。